硅片下跌，組件艱難挺價，光伏中小廠商洗牌加??！

鈦媒體 · 2024-03-27 13:13:50

光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格分化，硅片價格下跌，組件價格試圖反彈，但面臨上漲阻力。N型組件市場需求增強(qiáng)，推動行業(yè)結(jié)構(gòu)變化，P型產(chǎn)能出清加速。組件價格上漲使頭部企業(yè)受益，中小廠商因競爭加劇面臨更大挑戰(zhàn)，行業(yè)洗牌持續(xù)。......

InfoLink近日公布了最新一周的光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格，上下游價格繼續(xù)呈分化趨勢，硅片價格以2-5%的跌勢繼續(xù)走弱，組件端價格則繼續(xù)持穩(wěn)。

在經(jīng)歷了前段時間的大幅下滑后，組件價格反彈信號明顯，部分廠商已開始嘗試性地上調(diào)產(chǎn)品價格。從近期組件投標(biāo)情況可看到，雖然價格有所回暖，但各類低價組件還是頻頻出現(xiàn)，博弈依舊激烈，組件價格顯著上漲仍有阻力。值得注意的是，隨著N型產(chǎn)能的市場認(rèn)可度不斷提升，組件集采結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化，P型產(chǎn)能需求減弱，有望加速出清。

在組件提價刺激下，頭部企業(yè)穩(wěn)步推進(jìn)排產(chǎn)，憑借技術(shù)、品牌等優(yōu)勢進(jìn)一步搶占市場。相較之下，中小廠商將面臨更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。分析人士稱，行業(yè)競爭格局持續(xù)分化，強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面將繼續(xù)穩(wěn)固。

上游跌價下游漲

受供需影響，2023年以來光伏各環(huán)節(jié)價格大幅下跌。根據(jù)工信部發(fā)布的2023年全國光伏制造行業(yè)運行情況，1—12月多晶硅、組件產(chǎn)品價格降幅均超過50%。

根據(jù)InfoLink發(fā)布的最新價格統(tǒng)計，光伏供應(yīng)鏈上游端普遍承壓。具體來看，硅料價格持穩(wěn)，但已在醞釀跌勢。一方面現(xiàn)有執(zhí)行訂單較多，價格執(zhí)行前期簽訂水平；另一方面，個別二三線企業(yè)報價水平已經(jīng)開始有所下滑，但是主要龍頭企業(yè)針對新訂單的報價暫未明確發(fā)布。

硅片價格全線下探，是此輪降價的主要環(huán)節(jié)。其中，P型硅片中M10,G12尺寸成交價格來到每片1.9與2.6-2.7元，N型價格M10,G12尺寸成交價格來到每片1.75-1.85元與2.8-2.95元左右，各規(guī)格跌幅達(dá)到2-5%不等。從去年12月起，硅片價格就開始持續(xù)走低，自12月初以來的三個多月里，硅片降幅約達(dá)20%。

積累的庫存是導(dǎo)致硅片價格下滑的主要因素。硅片環(huán)節(jié)庫存水位仍在提升，上周已經(jīng)累積超過40億片以上的硅片庫存，并且未見頹勢，廠家排產(chǎn)的居高難下，除了顯示同行間的市場競爭白熱化外，企業(yè)也在衡量減產(chǎn)對應(yīng)自身固定成本反向增長的運營風(fēng)險，引導(dǎo)市場價格出現(xiàn)崩塌。

InfoLink預(yù)期，即便月末廠家下修排產(chǎn)，對實際硅片流通量體的影響也最快要到四月中旬才會顯明，在基于當(dāng)前排產(chǎn)規(guī)劃下，預(yù)期短期硅片價格仍將持續(xù)下行。

隨著硅片價格的下行，電池端承載著組件端的壓力，成交價格出現(xiàn)小幅下滑。具體來看，P型M10尺寸落在0.38-0.39元/W，G12尺寸成交價格也維持0.36-0.38元/W的水平。

組件醞釀漲價，N型集采占比提升

與上游端承壓不同的是，組件環(huán)節(jié)最新成交價格未現(xiàn)波動，疊加部分龍頭廠商嘗試提價，光伏供應(yīng)鏈價格繼續(xù)呈分化趨勢。

自1月中旬以來，組件成交價格已連續(xù)多周保持穩(wěn)定。據(jù)InfoLink統(tǒng)計，單玻182/210mm、雙玻182/210mm四種型號的組件均價分別為0.9元/W、0.93元/W、0.92元/W、0.95元/W。

分析人士表示，對于組件廠商而言，目前0.9元/W左右的價格仍只是徘徊在成本線附近，至少到1元/W附近，廠家的盈利能力才會真正改善。

天風(fēng)證券指出，當(dāng)前基于國內(nèi)集采需求拉動+歐洲庫存消化接近完成后需求恢復(fù)，部分頭部組件廠有進(jìn)一步上調(diào)組件價格的計劃。需求拉動組價價格上漲之下，光伏主產(chǎn)業(yè)鏈盈利修復(fù)有望超預(yù)期。

鈦媒體APP從多家經(jīng)銷商處獲悉，包括各大品牌在內(nèi)的組件廠家都在漲價，價格每天都在變，漲幅一般在幾分錢，目前組件的價格區(qū)間在0.8-0.9元/W。

InfoLink指出，近期組件廠家仍在嘗試性的調(diào)漲報價，也可看見龍頭廠家商談價位低于0.88元/W的訂單減少發(fā)貨，并嘗試將價格底線上抬至0.9元/W。

晶科能源（SH：688223）在投資者關(guān)系活動記錄表提到，在市場需求逐漸回暖的背景下，組件價格階段性企穩(wěn)反彈符合此前市場判斷。過去兩個月市場非理性的低價競爭公司很少參與，未來會結(jié)合市場變化情況及時對價格策略做出相應(yīng)調(diào)整。

晶澳科技（SZ：002459）內(nèi)部人士向鈦媒體APP透露，公司有做一些試探性的漲價，看一下市場情況。去年價格一直在跌，廠商都不愿意一直低價賣，肯定是要回歸到一個更合理的價格。

同時，歐洲價格也有回暖態(tài)勢。據(jù)媒體報道，歐洲市場方面庫存去化亦有階段性成果,組件價格有1-2歐分的回暖。歐洲地區(qū)N型組件的長單報價上漲了3-5歐分。目前歐洲組件庫存出現(xiàn)真空，后續(xù)每月組件價格可能會上漲5%。

東方日升（SZ：300118）內(nèi)部人士稱，海外市場的利潤會更好一些，但也要看區(qū)域，歐美地區(qū)就屬于高毛利地區(qū)。現(xiàn)在來說海外市場報價是有略微抬升，不過沒有特別明顯。

此輪漲價是否將形成趨勢？或從近期組件招標(biāo)情況可知一二。

3月11日，中瓴星能（北京）新能源科技有限公司（以下簡稱“中瓴星能”）2024年度第一批800MW光伏組件集中采購招標(biāo)，其中P型組件300MW，N型組件500MW，兩個標(biāo)段各有21家企業(yè)參與。P型標(biāo)段最低報價0.805元/W，最高報價0.891元/W，平均為0.8484元/W；N型標(biāo)段最低報價0.855元/W，最高報價0.97元/W，平均為0.8904元/W。兩個標(biāo)段均有3家一線品牌報價低于整體均值。

3月14日，三峽集團(tuán)2024年度光伏組件框架集中采購（第一批次）開標(biāo)，9GW光伏組件招標(biāo)中，約有8.5GW明確為N型組件。從企業(yè)報價來看，P型標(biāo)段最低報價降至0.795元/W，最高報價為0.929元/W，均價0.86元/W略高于中瓴星能平均報價，但最低報價不及中瓴星能。其中，1家企業(yè)低于0.8元/W，2家企業(yè)高于0.9元/W，3家TOP5企業(yè)（下圖標(biāo)黃）低于均價。N型標(biāo)段中，最低報價為0.893元/W，最高報價為1.003元/W，均價為0.907元/W。投標(biāo)報價中，低于0.9元/W的企業(yè)共19家，高于0.9元/W的共有14家。3家TOP5企業(yè)報價低于0.9元/W。

綜上來看，組件投標(biāo)均價相比此前有小幅上升，但低價搶單的競爭仍然激烈。隆基綠能（SH：601012）內(nèi)部人士向鈦媒體APP表示，單方面去提價的話，最終能不能接受還是要看下游客戶端。畢竟現(xiàn)在整體產(chǎn)能供給過剩，需求雖然有增長，但產(chǎn)能端整體的量也是很大的。不好說后面價格具體能呈現(xiàn)什么樣的趨勢，但目前來看還是比較穩(wěn)定。

組件現(xiàn)在逐步嘗試回調(diào)并非只是單純的價格調(diào)整，里面也有技術(shù)迭代的影響，東方日升內(nèi)部人士強(qiáng)調(diào)。

隨著N型組件接受度上升，需求持續(xù)旺盛，其在集采中的占比也在持續(xù)增加。除了三峽集團(tuán)與中瓴星能，也可從其他企業(yè)窺見集采結(jié)構(gòu)的變化趨勢。比如，中國石油（SH：601857）7GW組件集采均為N型組件；中國電建（SH：601669）42GW光伏組件框架集采中N型組件采購占比超71%。1-2月N型組件招標(biāo)量達(dá)21.76GW，占比達(dá)78.3%。另一方面，P型組件招標(biāo)需求銳減，正在加速退出市場。

組件排產(chǎn)分化

組件價格的漲勢也為排產(chǎn)的回彈提供了支撐。

InfoLink指出，3月組件排產(chǎn)56GW/月，環(huán)比2月大幅提升約50%，Q2受到國內(nèi)電站需求復(fù)蘇及歐洲持續(xù)補(bǔ)庫，一線組件企業(yè)接單率顯著增長至60-80%，有望拉動Q2組件排產(chǎn)繼續(xù)上行。

根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，3月組件排產(chǎn)環(huán)比修復(fù)明顯，50GW+的月排產(chǎn)年化后可保證2024年20%以上行業(yè)需求增長。

3月前期受終端不確定因素影響，組件廠商排產(chǎn)普遍保守，但隨著接單率的提升，排產(chǎn)計劃陸續(xù)上修，主要以一線廠家增量為主。

晶科能源表示，一季度是行業(yè)需求傳統(tǒng)淡季，二月行業(yè)開工普遍較低，但隨著節(jié)后國內(nèi)外新增需求啟動，以及此前紅海地區(qū)局勢導(dǎo)致歐洲庫存去化加速，3月排產(chǎn)環(huán)比增速較為明顯。

隆基綠能亦稱，結(jié)合光伏市場需求變化和公司訂單情況，公司適度上調(diào)了3月組件排產(chǎn)規(guī)模。

集邦咨詢指出，從供給側(cè)看，組件排產(chǎn)上調(diào)動能充沛，預(yù)計Q2將逐月走高，頭部廠商開工率依舊與二、三線廠商拉開較大差距，訂單大量集中于大廠的情況在年內(nèi)或?qū)⒓觿　?/p>

據(jù)了解，目前頭部廠商訂單能見度高，排產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，但二、三線廠商復(fù)工進(jìn)程不及預(yù)期，隨著P型產(chǎn)能需求減弱，部分倚賴P型產(chǎn)能的廠商有出局意愿。業(yè)內(nèi)人士表示，雖然組件排產(chǎn)提高，但訂單仍進(jìn)一步向龍頭企業(yè)集中，中小廠商訂單較少，分化現(xiàn)象仍嚴(yán)重，行業(yè)洗牌仍在繼續(xù)。

中國信息協(xié)會常務(wù)理事朱克力向鈦媒體APP表示，開年即出現(xiàn)分化的排產(chǎn)情況將對2024年行業(yè)格局產(chǎn)生一定影響。龍頭企業(yè)憑借其在技術(shù)、品牌、渠道和資金等方面的優(yōu)勢，將進(jìn)一步鞏固市場地位并擴(kuò)大市場份額，而中小企業(yè)則可能面臨更加嚴(yán)峻的市場競爭和生存壓力。

隆基綠能內(nèi)部人士坦言，不管是排產(chǎn)還是開工率，頭部企業(yè)會比小企業(yè)更高一些。在價格底部的狀態(tài)之下，小企業(yè)面臨的競爭壓力會更大。虧損多的話，開工率不一定提得那么高，小企業(yè)沒有辦法去承受這么低的價格。

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