歐洲市場：組件庫存還高？產(chǎn)業(yè)鏈價格何時見底？

歐洲市場的庫存問題是今年光伏行業(yè)持續(xù)面臨的隱憂，目前情況如何？光伏海外市場明年會有新變數(shù)嗎？

“近年來光伏行業(yè)整體景氣度較高，外部環(huán)境等因素催化下致使海外經(jīng)銷商庫存較高，當(dāng)前行業(yè)加速去庫中。”11月10日，固德威（688390.SH）董事長、總經(jīng)理黃敏在公司業(yè)績說明會上表示。

據(jù)固德威日前披露的2023年三季報，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入56.50億元，同比增長93.80%；歸母凈利潤為8.93億元，同比增長224.49%。但受庫存影響，固德威第三季度業(yè)績出現(xiàn)同比下滑，單季度歸母凈利潤為1.52億元，同比下降超過三成。黃敏在業(yè)績說明會上提到，公司主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品在上半年需求旺盛，三季度需求疲軟，逆變器等產(chǎn)品的出貨量較二季度有所減少，營收環(huán)比略降。

據(jù)黃敏介紹，公司產(chǎn)品需求四季度已開始慢慢回暖，其中德語區(qū)、非洲和拉美的儲能需求逐步提升，預(yù)計行業(yè)去庫存將在明年一季度結(jié)束。

作為中國光伏出口最大的海外市場，歐洲市場的庫存問題是今年光伏行業(yè)持續(xù)面臨的隱憂。

“目前（戶儲）市場整體在歐洲渠道庫存較大，大家都在逐步消化庫存?！标柟怆娫矗?00274.SZ）在10月末的電話會上表示，渠道業(yè)務(wù)本身是需要合理庫存的。

晶科能源（688223.SH）同樣認為，歐洲市場因組件價格下跌，短期存在庫存壓力，長期從能源成本、客戶基礎(chǔ)等角度來看，歐洲市場會持續(xù)保持20%-30%的增長，公司預(yù)計歐洲市場出貨占比達到公司總量20%以上。

第三方機構(gòu)InfoLink數(shù)據(jù)顯示，今年9月中國出口7.6 GW光伏組件至歐洲市場，相較8月的8.2 GW小幅下跌6%。該機構(gòu)提出，受今年前兩季度歐洲大量拉貨，進而造成庫存堆積問題影響，使得今年理應(yīng)為旺季的三季度市場熱度明顯低于前兩季度，預(yù)計歐洲市場2023下半年整體需求將明顯弱于上半年。

數(shù)家組件企業(yè)向記者否認了公司在歐洲存在高庫存問題。

“組件的庫存目前已經(jīng)去得差不多了，不然歐洲不可能現(xiàn)在都在搶著下明年的單?！币患医M件企業(yè)告訴貝殼財經(jīng)記者，公司明年一季度的產(chǎn)能已基本被訂單排滿，不過歐洲市場今年的需求確實受到此前受進貨過多，以及N型/P型替代的影響。

“市場會時刻進行自我供需調(diào)節(jié)，項目商、經(jīng)銷商等會根據(jù)自身的庫存水位調(diào)整其采購節(jié)奏，積極規(guī)避大量庫存積壓的情況發(fā)生?！奔钭稍冊?0月下旬表示，預(yù)測歐洲2023全年組件需求達到90-100GW，平均2-2.5個月庫存是正常水平，目前歐洲庫存處于相對高位但在合理區(qū)間內(nèi)。此輪組件價格的快速下降令分銷渠道去庫存變慢，預(yù)計9月左右隨著夏季結(jié)束歐洲庫存會逐漸回落。

中信建投研報提出，進入四季度后行業(yè)即將進入去庫存周期，一方面12月歐美進入圣誕假期后安裝速度減慢，另一方面由于明年一季度淡季概率很大，今年四季度組件企業(yè)往往會以降排產(chǎn)、交庫存為主，“預(yù)計12月底之前，在行業(yè)去庫存過程中，產(chǎn)業(yè)鏈價格及盈利水平將逐步見底”。

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