光伏的2023，是“星辰大海”前的泥濘路，還是“大逃殺”的前奏曲？

光伏行業(yè)近些年像是坐上了“過(guò)山車(chē)”。在經(jīng)歷了前兩年的高速上升期，光伏企業(yè)瘋狂擴(kuò)產(chǎn)之后，今年光伏圈的關(guān)鍵字應(yīng)是繞不開(kāi)的“產(chǎn)能過(guò)剩”。在產(chǎn)能過(guò)剩已成為既定事實(shí)，光伏行業(yè)究竟如何走，怎么走，成為了行業(yè)最熱的話(huà)題。

11月15日，中國(guó)工業(yè)和信息化部有關(guān)負(fù)責(zé)人就近期備受矚目的光伏產(chǎn)能問(wèn)題進(jìn)行了回應(yīng)，稱(chēng)當(dāng)前中國(guó)光伏行業(yè)的產(chǎn)能確實(shí)存在一定階段性和結(jié)構(gòu)性過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)，但總體屬于行業(yè)發(fā)展正常范圍。該負(fù)責(zé)人還表示，下一步，工信部將加強(qiáng)光伏行業(yè)規(guī)范管理，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)合理規(guī)劃布局，穩(wěn)步推進(jìn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代和轉(zhuǎn)型升級(jí)，著力提升產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平。?

隨著光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈，龍頭企業(yè)三季度業(yè)績(jī)普遍承壓，光伏產(chǎn)能是否嚴(yán)重過(guò)剩，企業(yè)間是否存在惡性競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)業(yè)如何實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展等問(wèn)題在行業(yè)內(nèi)引發(fā)了大討論，從主管部門(mén)到行業(yè)協(xié)會(huì)、專(zhuān)家，從龍頭企業(yè)負(fù)責(zé)人到產(chǎn)業(yè)觀(guān)察人士，越來(lái)越多的分析、觀(guān)點(diǎn)、研判呈現(xiàn)在了公眾眼前。

工信部開(kāi)會(huì)，聚焦光伏行業(yè)產(chǎn)能現(xiàn)狀、如何實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展

近日，光伏圈的目光聚焦在了工信部召開(kāi)的一次會(huì)議上。

11月13日，工信部組織召開(kāi)了制造業(yè)企業(yè)第四次座談會(huì)。根據(jù)工信部官網(wǎng)發(fā)布的消息，該會(huì)議由工信部黨組書(shū)記、部長(zhǎng)金壯龍主持召開(kāi)，會(huì)議重點(diǎn)圍繞光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢(shì)、國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境變化帶來(lái)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨的困難等問(wèn)題展開(kāi)。20余家光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游重點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行了發(fā)言、交流，中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)及5個(gè)地方工業(yè)和信息化主管部門(mén)參會(huì)交流討論，相關(guān)部委司局還對(duì)企業(yè)提出的意見(jiàn)建議予以回應(yīng)。

工信部召開(kāi)制造業(yè)企業(yè)第四次座談會(huì)，圖片來(lái)自工信部官網(wǎng)

 鈦媒體App梳理發(fā)現(xiàn)，工信部自今年7月6日起至今，陸續(xù)召開(kāi)了四次制造業(yè)企業(yè)座談會(huì)，每次均由工信部黨組書(shū)記、部長(zhǎng)金壯龍主持，但此前三次參會(huì)企業(yè)均在20家以?xún)?nèi)，且覆蓋電子、化工、汽車(chē)、食品等多個(gè)行業(yè)，新能源企業(yè)如天合光能、寧德時(shí)代等也曾參與并由主要負(fù)責(zé)人作重點(diǎn)發(fā)言。而此次召開(kāi)的第四次座談會(huì)，不僅參會(huì)企業(yè)數(shù)量增加到了20家以上，同時(shí)還是第一次完全聚焦在一個(gè)行業(yè)上，重要性、特殊性可見(jiàn)一斑，也顯示出主管部門(mén)對(duì)光伏行業(yè)現(xiàn)狀的關(guān)注和重視程度。

根據(jù)工信部對(duì)歷次座談會(huì)的總結(jié)可看出，該會(huì)議主旨是對(duì)現(xiàn)狀把脈問(wèn)診，為企業(yè)紓困解難，以促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。一位光伏一體化龍頭企業(yè)員工表示，本次座談會(huì)仍圍繞高質(zhì)量發(fā)展展開(kāi)。該人士表示，公司已經(jīng)在會(huì)后將會(huì)議主要內(nèi)容和精神對(duì)部分員工進(jìn)行了宣貫，核心是高質(zhì)量發(fā)展和持續(xù)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，提及較多的是怎么看待和處理現(xiàn)在的產(chǎn)能問(wèn)題，怎么應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)等等。

在業(yè)內(nèi)社群討論中，有光伏企業(yè)人士稱(chēng)，座談會(huì)后可能還會(huì)有小型圓桌會(huì)議，跟進(jìn)的政策估計(jì)也已經(jīng)在路上了，就像去年工信部通過(guò)發(fā)通知、約談、調(diào)控來(lái)抑制多晶硅非理性漲價(jià)，引導(dǎo)產(chǎn)能釋放一樣。

長(zhǎng)江證券電新研究員也表示，此次座談會(huì)出席領(lǐng)導(dǎo)級(jí)別高，參與部門(mén)、企業(yè)數(shù)量多，表明高層對(duì)相關(guān)問(wèn)題很重視；從內(nèi)容上看，會(huì)議提到加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)和政策供給等，優(yōu)化供給方向明確，后續(xù)引導(dǎo)值得期待。

光伏的2023，是“星辰大海”前的泥濘路，還是“大逃殺”的前奏曲？

光伏之所以受到工信部如此關(guān)注，還要從近年來(lái)行業(yè)面臨的動(dòng)蕩與困局說(shuō)起。

2021年被不少投資人視為光伏的“巔峰時(shí)刻”，行業(yè)實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，相關(guān)公司股票市值也飛速增長(zhǎng)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2021年底，光伏板塊TOP100企業(yè)總市值高達(dá)3.88萬(wàn)億，天合光能、晶澳科技、合盛硅業(yè)等企業(yè)紛紛在當(dāng)年晉級(jí)“千億市值俱樂(lè)部”，龍頭隆基綠能的市值更是一度沖上5280億元的高點(diǎn)。

好成績(jī)催生了高預(yù)期，隨著熱錢(qián)不斷涌入，光伏行業(yè)也就此開(kāi)啟了新一輪、規(guī)模遠(yuǎn)超以往的擴(kuò)產(chǎn)大潮。從上游硅料到下游組件，光伏產(chǎn)業(yè)鏈四大環(huán)節(jié)（硅料、硅片、電池、組件）產(chǎn)能陡增，到2023年已經(jīng)向1000GW的產(chǎn)量沖刺。但需求端的增長(zhǎng)卻遠(yuǎn)達(dá)不到這種水平，根據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的判斷，今年全球光伏裝機(jī)量預(yù)計(jì)僅在305-350GW之間，在臨近年末的節(jié)點(diǎn)來(lái)看，各機(jī)構(gòu)給出的最樂(lè)觀(guān)的需求預(yù)測(cè)也不到已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能的一半。

在產(chǎn)能過(guò)剩成為行業(yè)關(guān)鍵詞的同時(shí)，光伏股的估值也持續(xù)低迷，從此前的市場(chǎng)“寵兒”變成了不少股民的“眼中釘”。據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，與2021年末相比，光伏板塊TOP100企業(yè)市值已下跌了超過(guò)萬(wàn)億元，上文提及的天合光能、晶澳科技、合盛硅業(yè)等企業(yè)市值紛紛回退至600-800億區(qū)間，隆基綠能市值也在今年8月跌破2000億，目前仍在2000億以下運(yùn)行。此外，在擴(kuò)產(chǎn)“競(jìng)賽”中，持續(xù)加碼再融資、排隊(duì)沖刺IPO的企業(yè)又遭遇了政策收緊，經(jīng)營(yíng)壓力越來(lái)越大。

今年半年報(bào)披露期間，除遭遇產(chǎn)品大幅降價(jià)的硅料企業(yè)外，產(chǎn)業(yè)鏈其他公司業(yè)績(jī)普遍報(bào)喜，也因此形成了“光伏估值是否過(guò)低”的討論。但自三季度至今，光伏全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格戰(zhàn)愈發(fā)激烈，組件投標(biāo)、執(zhí)行價(jià)格降至1元/瓦左右的歷史最低水平，同時(shí)，上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)普遍失速，通威股份、隆基綠能等龍頭企業(yè)更是遭遇凈利潤(rùn)大幅下降，悲觀(guān)情緒進(jìn)一步蔓延，行業(yè)大洗牌似乎已近在眼前。

危局之中，被視為危機(jī)源頭的“產(chǎn)能過(guò)?！痹俅伪恢糜谟懻摰那芭_(tái)。

隆基綠能創(chuàng)始人、總裁李振國(guó)曾表示，光伏產(chǎn)能全面過(guò)剩的一天肯定會(huì)到來(lái)，未來(lái)兩三年估計(jì)會(huì)有超過(guò)一半的企業(yè)被淘汰出局；協(xié)鑫集團(tuán)董事長(zhǎng)朱共山最近在中國(guó)國(guó)際新能源大會(huì)開(kāi)幕式致辭中也提到，行業(yè)繁榮伴隨著泡沫，目前產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，產(chǎn)業(yè)洗牌在即，應(yīng)規(guī)避惡性競(jìng)爭(zhēng)，合理布局規(guī)劃壓縮低端產(chǎn)能；一家大型硅料企業(yè)市場(chǎng)研究人員直接將2024年定義為光伏行業(yè)的“大逃殺”之年。

雖然產(chǎn)能過(guò)剩已成定論，但有關(guān)如何看待這一問(wèn)題，以及如何展望光伏的未來(lái)，業(yè)內(nèi)還有另一類(lèi)聲音。

在11月初舉辦的光伏產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)上，中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)劉譯陽(yáng)表示，目前的產(chǎn)能情況和價(jià)格走勢(shì)都只是短暫的市場(chǎng)波動(dòng)，并認(rèn)為當(dāng)下輿論對(duì)光伏的“唱衰”過(guò)度關(guān)注短期形勢(shì)，反而忽略了長(zhǎng)期的確定性，絕大部分光伏企業(yè)今年前三季度利潤(rùn)都創(chuàng)了歷史新高，“行業(yè)寒冬”論是站不住腳的。劉譯陽(yáng)還將光伏的未來(lái)形容為“星辰大?！?，并認(rèn)為國(guó)內(nèi)國(guó)際今后的需求都很可觀(guān)，此時(shí)的市場(chǎng)波動(dòng)正有利于行業(yè)優(yōu)勝劣汰、去偽存真。

近期，晶科能源董事長(zhǎng)李仙德也通過(guò)公司官微發(fā)表看法，認(rèn)為“產(chǎn)能過(guò)剩”是對(duì)行業(yè)最粗略的一種判斷，在任何快速發(fā)展的行業(yè)中，低效產(chǎn)能都肯定過(guò)剩，但高效、高性?xún)r(jià)比的產(chǎn)能則永遠(yuǎn)不夠。晶澳科技董事長(zhǎng)靳保芳也在最近的一次研討會(huì)中表示，光伏產(chǎn)能過(guò)?，F(xiàn)象是暫時(shí)的，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)洗禮，真正具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)會(huì)勝出。

雖然上述例舉兩類(lèi)觀(guān)點(diǎn)看似態(tài)度迥異，但如果細(xì)究，其實(shí)對(duì)目前行業(yè)現(xiàn)狀的描述也有其一致性：行業(yè)存在產(chǎn)能過(guò)剩，也即將面臨洗牌期，而低端產(chǎn)能將首當(dāng)其沖遭遇出清。

但不同則在于對(duì)未來(lái)的判斷，短期內(nèi)是否會(huì)全面過(guò)剩，行業(yè)發(fā)展是否會(huì)因此遭受巨大打擊，以及，在多久的未來(lái)，光伏的需求能與供給重新形成平衡。

市場(chǎng)期盼的拐點(diǎn)與尚未解決的痛點(diǎn)

關(guān)于未來(lái)，每個(gè)從業(yè)者、觀(guān)察者都會(huì)有自己的觀(guān)點(diǎn)，但也沒(méi)有誰(shuí)能為自己的判斷打包票。

而聚焦于此刻，光伏的熱點(diǎn)卻是一個(gè)接一個(gè)的到來(lái)：11月13日的座談會(huì)、14日的超高規(guī)格的中國(guó)國(guó)際光伏產(chǎn)業(yè)大會(huì)，到了15日，中美兩國(guó)發(fā)表關(guān)于加強(qiáng)合作應(yīng)對(duì)氣候危機(jī)的陽(yáng)光之鄉(xiāng)聲明，提及將支持2030年全球可再生能源裝機(jī)增至三倍，再疊加工信部負(fù)責(zé)人回應(yīng)、HJT龍頭華晟新能源完成20億元C輪投資、光伏產(chǎn)業(yè)大會(huì)簽約額超500億等政策、市場(chǎng)層面的利好消息，推動(dòng)了光伏股普漲。

在長(zhǎng)城基金15日的投資策略會(huì)上，長(zhǎng)城基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理?xiàng)钣畋硎久髂昕春霉夥?、新能源?chē)、海上風(fēng)電等新能源賽道，認(rèn)為光伏有比較明確的技術(shù)降本增效方向，未來(lái)仍會(huì)以較高速度發(fā)展。華創(chuàng)證券、華鑫證券等券商機(jī)構(gòu)也紛紛研判稱(chēng)近期利好有利于光伏板塊預(yù)期改善，中金公司還表示“光伏行業(yè)的拐點(diǎn)正漸行漸近”。

雖然利好挑動(dòng)了市場(chǎng)樂(lè)觀(guān)情緒，但從一些最新發(fā)布的數(shù)據(jù)來(lái)看，由產(chǎn)能擴(kuò)張帶來(lái)的高庫(kù)存、降價(jià)潮等現(xiàn)象仍在繼續(xù)。

根據(jù)11月15日中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)發(fā)布的太陽(yáng)能級(jí)多晶硅最新成交價(jià)格，本周N型硅料成交區(qū)間在6.8-7.5萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為7.11萬(wàn)元/噸，環(huán)比下跌3.79%；單晶致密料成交區(qū)間為6.1-6.6萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為6.4萬(wàn)元/噸，環(huán)比下跌3.61%；各類(lèi)硅料價(jià)格相比年內(nèi)高點(diǎn)跌幅均已超6成。

根據(jù)業(yè)內(nèi)人士的研判，由于近期下游采購(gòu)意愿偏弱，壓力層層向上傳導(dǎo)，導(dǎo)致硅片、電池庫(kù)存增加，多數(shù)產(chǎn)品均有不同程度降價(jià)。組件價(jià)格雖有所企穩(wěn)，均價(jià)達(dá)1.0463元/W，但這也是此前包括龍頭在內(nèi)的企業(yè)紛紛調(diào)價(jià)，投標(biāo)價(jià)、執(zhí)行價(jià)屢創(chuàng)新低后的結(jié)果。

就像這些互相駁斥的消息與數(shù)據(jù)一樣，在股票討論區(qū)、光伏行業(yè)群中，悲觀(guān)與看好、質(zhì)疑與力挺、“寒潮論”與“景氣說(shuō)”交織在一起，有人認(rèn)為，已經(jīng)歷過(guò)兩次產(chǎn)能過(guò)剩危機(jī)的光伏此次也將穿越周期繼續(xù)領(lǐng)跑全球，也有人認(rèn)為內(nèi)外部壓力將讓我國(guó)光伏制造業(yè)元?dú)獯髠?；有人認(rèn)為第三代N型電池迭代將引領(lǐng)高端產(chǎn)能爆發(fā)，也有人唱衰TOPCon、BC電池，認(rèn)為它們終將在競(jìng)爭(zhēng)中兩敗俱傷；光伏的未來(lái)，看起來(lái)更加撲朔迷離了。

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