產(chǎn)能加速釋放凈利大增8成 TCL中環(huán)有望繼續(xù)享受“硅片紅利”

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 · 2022-10-24 09:34:57

受益于光伏高景氣賽道，硅片龍頭TCL中環(huán)今年前三季度凈利均延續(xù)了高增長(zhǎng)。......

混改后第二年，單晶硅片龍頭TCL中環(huán)繼續(xù)維持了業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。

10月19日晚，TCL中環(huán)披露2022年三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收498.4億元，同比增長(zhǎng)71.35%；歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)50億元，同比增長(zhǎng)80.68%。其中，第三季度，TCL中環(huán)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)20.83億元，同比增長(zhǎng)66.80%，環(huán)比增長(zhǎng)29.68%。

“TCL中環(huán)第三季度的業(yè)績(jī)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，之前預(yù)期第三季度業(yè)績(jī)大概是在17億-18億元，實(shí)際的結(jié)果是接近21個(gè)億，超過(guò)大概15%左右?！蹦橙谭治鰩煆埦埃ɑ┫?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

根據(jù)三季報(bào)，TCL中環(huán)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)與公司硅片產(chǎn)能釋放加速直接關(guān)聯(lián)。截至2022年三季度末，公司光伏硅片總產(chǎn)能提升至128GW。據(jù)公司在半年報(bào)中披露的規(guī)劃，預(yù)計(jì)2022年末，公司硅片產(chǎn)能將超過(guò)140GW，在外銷(xiāo)市場(chǎng)市占率繼續(xù)保持全球第一。

針對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，TCL中環(huán)方面向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，公司持續(xù)推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新與制造方式變革，加速提升先進(jìn)產(chǎn)能釋放，優(yōu)化升級(jí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，持續(xù)降本增效，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。自2021年一季度至2022年第三季度，TCL中環(huán)業(yè)務(wù)規(guī)模與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升，實(shí)現(xiàn)連續(xù)7個(gè)季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。

盈利能力提升

受益于光伏高景氣賽道，硅片龍頭TCL中環(huán)今年前三季度凈利均延續(xù)了高增長(zhǎng)。

其中，一季度，TCL中環(huán)實(shí)現(xiàn)歸母凈利為13.11億元，二季度達(dá)16.06億元，環(huán)比增長(zhǎng)22.5%；三季度凈利20.83億元，環(huán)比增長(zhǎng)29.7%。

TCL中環(huán)有兩大業(yè)務(wù)板塊——新能源和半導(dǎo)體。根據(jù)半年報(bào)披露，該公司新能源板塊營(yíng)收占比約93%，是公司發(fā)展的重中之重。根據(jù)公司三季報(bào)結(jié)合過(guò)往財(cái)報(bào)，TCL中環(huán)的三季度業(yè)績(jī)出色與硅片擴(kuò)產(chǎn)有直接關(guān)聯(lián)。

由于寧夏中環(huán)六期硅片項(xiàng)目順利投產(chǎn)，截至三季度末，TCL中環(huán)單晶總產(chǎn)能從2022年半年末的109GW提升至128GW。另?yè)?jù)公司半年報(bào)規(guī)劃，今年年末，TCL中環(huán)的晶體產(chǎn)能將超過(guò)140GW，屆時(shí)將在外銷(xiāo)市場(chǎng)市占率繼續(xù)保持全球第一。

與此同時(shí)，TCL中環(huán)的盈利能力也在提升。

張景向記者表示，“從三季度的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量上，可以看到TCL中環(huán)的一個(gè)大幅提升。反映在單瓦（W）凈利上，三季度單瓦凈利環(huán)比二季度提升了大概2-3分左右?！?/p>

此外，張景認(rèn)為，TCL中環(huán)在研發(fā)工作投入巨大，中長(zhǎng)期為公司人均產(chǎn)值、自動(dòng)化水平提高，進(jìn)而提高業(yè)績(jī)預(yù)期打下基礎(chǔ)。“TCL中環(huán)整個(gè)三季度的業(yè)績(jī)要比市場(chǎng)業(yè)績(jī)預(yù)期高大概15%，原因就是公司效率水平提高?！?/p>

三季報(bào)顯示，今年前三季度，TCL中環(huán)研發(fā)投入共計(jì)16.3億元，比去年同期9.8億元增長(zhǎng)66.47%。

明年仍將享受“紅利”

在下游需求旺盛的情況下，硅片企業(yè)享受著“量?jī)r(jià)齊升”的紅利。但在企業(yè)加速擴(kuò)產(chǎn)的形勢(shì)下，市場(chǎng)擔(dān)心2023年“硅片紅利”能否持續(xù)。

本報(bào)此前曾報(bào)道，按照上市公司公告規(guī)劃，到2022年底，隆基綠能、TCL中環(huán)、上機(jī)數(shù)控(603185)、京運(yùn)通(601908)和雙良節(jié)能(600481)的硅片理論產(chǎn)能將分別達(dá)到145.45GW、140GW、35GW、20.5GW和20GW。

加上晶澳科技、晶科能源、通威股份(600438)企業(yè)的自用硅片產(chǎn)能。太平洋(601099)證券預(yù)計(jì)，到2022年底，國(guó)內(nèi)硅片產(chǎn)能將達(dá)到635.25GW，而市場(chǎng)實(shí)際需求量?jī)H為420GW。

供過(guò)于求的局面下，市場(chǎng)擔(dān)憂硅片市場(chǎng)未來(lái)出現(xiàn)劇烈價(jià)格戰(zhàn)，進(jìn)而影響TCL中環(huán)業(yè)績(jī)。

對(duì)此，張景預(yù)計(jì)，2023年價(jià)格戰(zhàn)將不會(huì)出現(xiàn)。其認(rèn)為，今年底理論上有620GW左右產(chǎn)能，但其中包括2018年及以前的大約100GW產(chǎn)能，這些舊產(chǎn)能面臨出清，實(shí)際2022年末有效產(chǎn)能只有500-520GW左右的水平。

張景還認(rèn)為，硅片主要原料——光伏級(jí)石英砂供應(yīng)正面臨短缺，也一定程度制約了硅片企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張。而光伏級(jí)石英砂短缺對(duì)TCL中環(huán)較為有利?！笆忻嫔瞎夥?jí)石英砂擴(kuò)產(chǎn)周期為18個(gè)月，短期內(nèi)制約了硅片企業(yè)的實(shí)際產(chǎn)能擴(kuò)張。作為龍頭企業(yè)，TCL中環(huán)有能力實(shí)現(xiàn)光伏級(jí)石英砂保供，其未來(lái)有望維持甚至占據(jù)更高市占率?！?/p>

相較于市場(chǎng)的擔(dān)憂，公募/私募基金則通過(guò)加倉(cāng)表達(dá)了對(duì)TCL中環(huán)的繼續(xù)看好。

三季報(bào)中，顯示了前十大流通股東最新持股情況，在三季度TCL中環(huán)股價(jià)下跌情形下，公募/私募對(duì)TCL中環(huán)繼續(xù)保持了加倉(cāng)。

前十大流通股東中，崔宸龍管理的前海開(kāi)源公共事業(yè)、祁禾管理的易方達(dá)環(huán)保主題成為新進(jìn)股東，持股為2740.65萬(wàn)股、1947.78萬(wàn)股，位列第6、9位。對(duì)比中報(bào)數(shù)據(jù)，兩只基金分別在三季度增持了1397.78萬(wàn)股、438.47萬(wàn)股。

閱讀余下全文