光伏賽道又開“卷” 設(shè)備環(huán)節(jié)或坐收漁利核心受益標(biāo)的有哪些？

科創(chuàng)板日報 · 2022-08-22 10:32:37

隨著硅料龍頭通威股份積極擴產(chǎn)并大舉進軍組件環(huán)節(jié)，行業(yè)競爭趨于白熱化。......

隨著硅料龍頭通威股份積極擴產(chǎn)并大舉進軍組件環(huán)節(jié)，行業(yè)競爭趨于白熱化。

同樣的，隆基綠能、晶科、晶澳、天合光能等頭部光伏玩家也在發(fā)力產(chǎn)業(yè)鏈一體化，目前已逐步參與硅片、電池片、組件、光伏電站全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。

截至2022年8月，據(jù)中航證券不完全統(tǒng)計，目前已宣布擴產(chǎn)硅料產(chǎn)能222.7萬噸、硅片產(chǎn)能368GW、電池片產(chǎn)能 270.2GW、組件產(chǎn)能226.8GW。其中不乏新進入光伏行業(yè)的新玩家，包括沐邦高科、金剛玻璃等跨界廠商。

對此中航證券表示，頭部廠商積極布局光伏全產(chǎn)業(yè)鏈一體化+新進入者積極擴大產(chǎn)能，將進一步提高光伏行業(yè)景氣度，直接帶動光伏“金鏟子股”——光伏設(shè)備公司的未來發(fā)展。

如硅片環(huán)節(jié)擴產(chǎn)，將會帶動單晶硅生長爐、多線切割設(shè)備、熱場設(shè)備行業(yè)的蓬勃發(fā)展；電池片環(huán)節(jié)的積極擴產(chǎn)，將會帶動硼擴散爐、激光SE設(shè)備、PECVD/LPCVD設(shè)備；組件環(huán)節(jié)的持續(xù)發(fā)展，將利好串焊機設(shè)備。

其中，高純晶硅料持續(xù)擴產(chǎn)，重點關(guān)注硅料環(huán)節(jié)設(shè)備廠商：雙良節(jié)能；硅片環(huán)節(jié)重點關(guān)注單晶硅生長爐、多線切割設(shè)備相關(guān)廠商：晶盛機電、天通股份、連城數(shù)控、宇晶股份、高測股份；電池片環(huán)節(jié)重點關(guān)注PECVD/LPCVD、絲網(wǎng)印刷設(shè)備廠商：捷佳偉創(chuàng)、邁為股份、金辰股份；組件環(huán)節(jié)重點關(guān)注串焊機設(shè)備龍頭廠商：奧特維。

該機構(gòu)進一步表示，光伏原材料價格下降有望刺激下游需求，看好電池片、組件設(shè)備龍頭。

另一方面，現(xiàn)有廠商/新進入廠商紛紛布局TOPCon、HJT等新技術(shù)路線，相應(yīng)的資本開支上行趨勢明顯，從TOPCon電池的擴產(chǎn)情況來看：

現(xiàn)有廠商中，據(jù)索比光伏網(wǎng)微信號顯示，英利能源舉行年產(chǎn)5GW高效N型太陽能電池材料產(chǎn)業(yè)園項目開工儀式，該產(chǎn)業(yè)園項目坐落于保定市滿城經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，總投資約25億元；通威股份8月17日發(fā)布半年報，公司的8.5GW TOPCon產(chǎn)線預(yù)計于年底投產(chǎn)。

新進入廠商中，8月17日皇氏集團發(fā)布公告，公司與安徽省阜陽經(jīng)濟開發(fā)區(qū)擬簽訂包括參與投資建設(shè)年產(chǎn)20GW TOPCon高效太陽能電池項目在內(nèi)的戰(zhàn)略合作框架協(xié)議；同日，沐邦高科發(fā)布公告，公司與鄂城區(qū)人民政府簽訂相關(guān)協(xié)議，擬在鄂城區(qū)建設(shè)10GW TOPCon光伏電池生產(chǎn)基地項目，項目投資規(guī)模預(yù)計48億元人民幣。

廣發(fā)證券表示，光伏設(shè)備的選股邏輯遵循總量和增量邏輯，前者是指單GW價值量，后者是技術(shù)迭代的新增量彈性。

總量邏輯下主要受益的標(biāo)的包括捷佳偉創(chuàng)、邁為股份、晶盛機電等，其中晶盛機電作為單晶爐龍頭，受益于硅片行業(yè)擴產(chǎn)，且有望打開碳化硅第二增長曲線。

增量邏輯下受益標(biāo)的中：捷佳偉創(chuàng)實現(xiàn)PERC+/TOPCon/HJT設(shè)備全覆蓋，已具備HJT整線能力，另據(jù)捷佳偉創(chuàng)公眾號的推送，其自主研發(fā)的PE-Poly路線TOPCon裝備8月和7月連續(xù)中標(biāo)太陽能頭部企業(yè)TOPCon電池裝備項目；

邁為股份在HJT設(shè)備方面領(lǐng)先明顯，21年實現(xiàn)設(shè)備出口，4月新中標(biāo)印度4.8GW訂單；

TOPCon預(yù)計將以新建產(chǎn)線為主，多數(shù)廠商將會新配置相應(yīng)的組件產(chǎn)線。奧特維起家于組件設(shè)備，新進入硅片設(shè)備、電池片設(shè)備以及半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域，有望成為平臺型企業(yè)；

值得注意的是，不論是PERC、HJT、TOPCon，亦或是IBC、鈣鈦礦電池路線，全部離不開激光工藝，激光設(shè)備也由此一躍成為多個路線的核心設(shè)備。帝爾激光轉(zhuǎn)印技術(shù)持續(xù)突破，有望貢獻可觀增量收入；海目星作為鋰電激光設(shè)備翹楚，新切入光伏激光設(shè)備領(lǐng)域，已經(jīng)獲得一定進展。

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