真缺錢？這一光伏企業(yè)超40億定增落地的背后…

11月22日，弘元綠能發(fā)布公告宣布公司定增金額由原來的58.19億元下調(diào)至27億元，募資規(guī)模縮水超50%。募投項(xiàng)目也僅剩年產(chǎn)5萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目，且投入金額也由原來的42億元降至27億元。

至于募投規(guī)模為何突然“嚴(yán)重縮水”，公告中弘元綠能并未解釋。但或許我們可從同日發(fā)布定增通過公告的協(xié)鑫集成中可窺一二。

多次調(diào)整、數(shù)次修訂，或許真的缺錢

11月22日，協(xié)鑫集成發(fā)布公告稱，深交所審核通過了公司向特定對(duì)象發(fā)行股票的申請(qǐng)文件。據(jù)了解，協(xié)鑫集成擬募資總額不超過48.42億元（含本數(shù)），主要用于蕪湖協(xié)鑫20GW（二期10GW）項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

就在數(shù)字新能源DataBM.com感嘆，下半年來，光伏企業(yè)的再融資一直飄蕩著“終止”、“縮水”的聲音，現(xiàn)總算有一家企業(yè)融資“順利”通過了審核。但這看似順利的背后是協(xié)鑫集成前前后后調(diào)整了4次，修訂數(shù)次。

2022年12月10日，協(xié)鑫集成發(fā)布非公開發(fā)行股票預(yù)案。根據(jù)公告內(nèi)容，協(xié)鑫集成擬募資60億元（含本數(shù)），用于蕪湖協(xié)鑫20GW（二期10GW）高效電池片項(xiàng)目、徐州協(xié)鑫10GWh智慧儲(chǔ)能系統(tǒng)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

此次定增方案發(fā)布出去后，估計(jì)連協(xié)鑫集成自己都沒有想到，接下來要為此定增方案“忙”近一年。

從2022年12月發(fā)布定增方案至2023年11月18日發(fā)布第四次調(diào)整方案，在經(jīng)歷了近一年的調(diào)整和修訂，協(xié)鑫集成的最終定增金額由最初的60億元降至為48.42億元，募投項(xiàng)目為蕪湖協(xié)鑫20GW（二期10GW）高效電池片項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

雖然最終的定增金額縮水了近20%，補(bǔ)充流動(dòng)資金也從最初的18億元降至14.42億元，但對(duì)于蕪湖協(xié)鑫20GW（二期10GW）高效電池片項(xiàng)目擬募投金額34億元始終未變。

如此折騰，但協(xié)鑫集成依然不屈不撓堅(jiān)持此次定增，這背后或許是真的缺錢。

9月28日晚間，協(xié)鑫集成發(fā)布公告稱，控股子公司合肥協(xié)鑫簽下了4.3億元的《可轉(zhuǎn)債協(xié)議》，其可轉(zhuǎn)債融資利率為年化8%。這一利率不僅高于企業(yè)3.96%的銀行貸款，還遠(yuǎn)高于其他光伏上市公司可轉(zhuǎn)債利率。

可見，就算融資前路再難走，但真的沒錢也只能花時(shí)間好好“磨”。而協(xié)鑫集成這一定增的順利通過，也為其他光伏企業(yè)提供了參考——雖融資難，但合理融資，市場(chǎng)還是會(huì)“扶”一把的。

兩極反轉(zhuǎn)的融資狀況

2023年對(duì)于光伏企業(yè)來說，應(yīng)是很魔幻的一年。光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)向下狂奔；產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格哐哐往下掉……光伏企業(yè)的市值不斷蒸發(fā)，但大多企業(yè)業(yè)績(jī)卻保持著高速增長(zhǎng)。企業(yè)融資方面更是發(fā)生了兩級(jí)反轉(zhuǎn)：上半年百億融資熱情高，下半年終止縮水很冷清。

資料顯示，截止到7月底，今年共有60家光伏企業(yè)發(fā)起了共計(jì)近2000億元的再融資。其中，不乏許多百億定增。比如，晶科能源的100億元定增計(jì)劃、TCL中環(huán)的138億元可轉(zhuǎn)債融資計(jì)劃、通威股份的160億元定增計(jì)劃、天合光能的109億元定增計(jì)劃……

部分企業(yè)定增整理

但到了下半年，據(jù)數(shù)字新能源DataBM.com不完全統(tǒng)計(jì)已有4家光伏企業(yè)先后宣布終止定增。

7月12日，億晶光電宣布撤回向公司股東唯之能源定增13億元的計(jì)劃；

8月1日，乾景園林發(fā)布公告宣布終止向國(guó)晟能源定增4.69億元的事宜；

9月26日，通威股份也因認(rèn)為公司價(jià)值被低估宣布終止160億元定增計(jì)劃；

11月6日，金剛光伏宣布終止向控股股東歐豪集團(tuán)的定增20億元計(jì)劃。

還有一些企業(yè)像協(xié)鑫集成和弘元綠能還在堅(jiān)持募資計(jì)劃，但是募資金額卻是一降再降。

但為何大熱的光伏企業(yè)募資之路突然如此難走？

一是當(dāng)下市場(chǎng)對(duì)于光伏行業(yè)產(chǎn)能過剩的憂心。10月24日，在光伏行業(yè)龍頭上市公司交流座談會(huì)上，愛旭股份董事長(zhǎng)陳剛就曾指出：“現(xiàn)在二級(jí)市場(chǎng)反映的是對(duì)光伏預(yù)期最悲觀的情緒。投資者會(huì)擔(dān)心產(chǎn)能過剩、利潤(rùn)降低等問題。”

光伏行業(yè)在經(jīng)歷了2022年瘋狂擴(kuò)產(chǎn)之后，“產(chǎn)能過?！背蔀槿缃窆夥袠I(yè)無法避開的話題。雖當(dāng)下光伏企業(yè)針對(duì)產(chǎn)能過剩問題保持樂觀態(tài)度，但是產(chǎn)能過剩的事實(shí)擺在資本市場(chǎng)面前，不得不謹(jǐn)慎對(duì)待。

二是當(dāng)下政策收緊。8月27日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證統(tǒng)籌一二級(jí)市場(chǎng)平衡 優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》中對(duì)于再融資有了新的監(jiān)管要求。不僅要限制存在破發(fā)、破凈、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)虧損、財(cái)務(wù)性投資比例偏高等情形的上市公司的再融資，還要關(guān)注企業(yè)融資的必要性和發(fā)行時(shí)機(jī)，更要嚴(yán)格執(zhí)行融資間隔期。

雖然當(dāng)下融資如此之難，但也有“頭鐵”企業(yè)依舊向前。

11月23日晚間，新筑股份發(fā)布向特定對(duì)象發(fā)行股票預(yù)案公告。新筑股份擬募集不超過約8.95億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，全部用于償還金融機(jī)構(gòu)貸款。但這一定增計(jì)劃能否順利落地，還未可知。