隆基綠能40天砸625億硅料大單！傳遞了什么信號？

數(shù)字新能源DataBM.com · 2024-05-11 19:29:01

此次的硅料采購合同金額高達391億元。......

昨日，一顆震天雷又丟向了光伏行業(yè)。

5月10日晚，通威股份發(fā)布公告稱，公司旗下6家子公司（以下簡稱“賣方”）與隆基綠能及其9家子公司（以下簡稱“買方”）簽署了高純晶硅產(chǎn)品銷售合同，約定2024年-2026年期間，買方合計采購賣方不少于86.24萬噸高純晶硅產(chǎn)品，采購價按月協(xié)商確定。

根據(jù)5月8日硅業(yè)分會的N型料成交均價4.53萬元/噸計算，此次的硅料采購合同金額高達391億元。

此消息一出，在光伏圈可謂引起了不少轟動，也力破了此前行業(yè)內(nèi)對這兩家龍頭“分手”的猜想。

隆基綠能&通威股份：7年合作“老友”

此次并非兩大龍頭的第一次合作。

早在2017年，隆基綠能與通威股份就已“牽手”合作。

當時，通威股份在四川樂山五通橋區(qū)投資80億元建設年產(chǎn)5萬噸高純晶硅項目。該項目的投資主體四川永祥新能源有限公司（簡稱“永祥新能源”）則是由通威股份的控股子公司永祥股份和隆基綠能合資成立的。

四川永祥新能源企業(yè)股份結(jié)構圖數(shù)據(jù)來源：天眼查

在永祥股份與隆基綠能簽署的協(xié)議中也明確規(guī)定了，隆基綠能及其關聯(lián)方不得新增自建或投資其他多晶硅產(chǎn)能，否則需要向甲方轉(zhuǎn)讓其持有的合資公司股權。

而合資成立的永祥新能源公司的多晶硅產(chǎn)品，要優(yōu)先保障對隆基綠能及其附屬公司的供應，價格不高于永祥股份及其關聯(lián)公司銷售的同品質(zhì)多晶硅料的售價。

此后，雙方深度綁定，不僅相互入股彼此的產(chǎn)業(yè)鏈項目，同時也加強了在供應鏈上的合作。

據(jù)悉，在2018年和2022年，雙方又分別簽訂了5.5萬噸和20.36萬噸的高純晶硅重大銷售合同。

不足40天砸出625億，隆基為何默不作聲？

上一次引得整個光伏行業(yè)如此轟動的巨額合同，時間不過一個多月，主角仍是隆基綠能，以及專攻顆粒硅的協(xié)鑫科技。

4月3日晚間，協(xié)鑫科技發(fā)布公告稱，公司間接全資附屬公司江蘇中能硅業(yè)與隆基綠能簽署了一份顆粒硅長期采購合同。

合同約定期限是截至2026年底。在此期間，隆基綠能要向江蘇中能采購共計約42.5萬噸的顆粒硅：2024年采購12.5萬噸，2025年采購15萬噸，2026年采購15萬噸。允許隆基綠能的實際采購量有10%的浮動。

根據(jù)4月3日硅業(yè)分會的顆粒硅成交均價5.5萬元/噸計算，該合同金額約為233.75萬元。

兩次“天量”合同的簽訂間隔時間不到40天，合同的執(zhí)行期均為2024年至2026年期間。

換句話說，就在這不足40天內(nèi)，隆基綠能豪擲出625億元簽訂了128.74萬噸多晶硅采購合同。

根據(jù)業(yè)內(nèi)媒體測算，按照目前光伏電池2g/W的硅料耗損計算，隆基綠能目前共采購的128.74萬噸多晶硅料，則對應了643.7GW的硅片產(chǎn)能。平均下來，2024年-2026年隆基綠能的硅片產(chǎn)能要達214.6GW。

這與隆基綠能對未來三年內(nèi)硅片產(chǎn)能將達到200GW的規(guī)劃相一致。

但有趣的是，兩份如此“天量”合同，均是由賣方公布的，而作為買方的隆基綠能始終保持沉默。這是為何呢？

對此，行業(yè)內(nèi)也有諸多說法。

說法一：未達重大合同法定披露的標準。

根據(jù)上交所關于日常經(jīng)營相關合同中關于購買原材料的披露標準規(guī)定，合同金額占最近一期經(jīng)審計總資產(chǎn)50%以上，且絕對金額超過5億元才達法定披露標準。

根據(jù)隆基綠能去年年報顯示，2023年隆基綠能總資產(chǎn)為1639.69億元。很顯然這兩份采購合同都未達到隆基綠能的標準。

但市場上大家對于此說法雖接受，但不認同。

畢竟此前2022年隆基綠能在與通威股份簽署20.36萬噸多晶硅采購合同時就進行了公告，那時合同金額也未達到隆基綠能總資產(chǎn)的一半。

說法二：行業(yè)下行期，恐對股價產(chǎn)生不利影響。

無論對于通威股份還是協(xié)鑫科技來說，公布與隆基綠能的采購合同對其都是有利的，畢竟他們是收錢的。

而對于隆基綠能來說則不一定了。根據(jù)過往經(jīng)驗看，凡是有利于股價拉升的，隆基綠能都會積極公布。而這兩次的沉默或許隆基認為這兩份合同對于股價會產(chǎn)生不利影響。

這個說法也不無道理。

在與通威股份公布此次硅料大單之后，適逢周末股市不開盤。但數(shù)字新能源DataBM.com在隆基綠能股吧看到了一些負面言論。

股吧里，股民們對于隆基綠能此次大單看法分化。部分股民認為這是利好消息，但也有部分股民對于隆基綠能的做法并不看好。

說法三：再現(xiàn)底部操作，保障硅料供應，看好光伏市場

眾所周知，目前光伏主產(chǎn)業(yè)鏈價格呈現(xiàn)非理性下跌趨勢。

根據(jù)5月9日硅業(yè)分會發(fā)布的硅片價格看，目前N型M10硅片跌至1.5-1.6元/片；N型M10硅片跌至1.35-1.4元/片；P型G12硅片跌至2.05-2.15元/片；N型G12硅片跌至2.1-2.3元/片。硅片企業(yè)虧損現(xiàn)金的情況未有好轉(zhuǎn)。

而在如此情況下，以硅片為主業(yè)的隆基綠能為何還要簽下如此“天量”的硅料采購合同呢？

其實，隆基綠能此番操作也并非第一次。

在上一輪周期中，隆基綠能憑借敏銳的嗅覺，“捆綁”通威股份，使得雙方在上一輪“擁硅為王”的時代中彼此受益。通威股份確保了硅料訂單，隆基綠能則確保了供應鏈安全，同時又享受到硅料超額投資收益。

而這次隆基綠能再次在硅料下行期連續(xù)拋出兩個硅料大單，不僅為了保障此后原材料的供應，或也是再次押注硅料環(huán)節(jié)格局變化。

除此之外，隆基綠能此時簽下兩個百億大單，也是對光伏未來市場看好的一種表現(xiàn)。

根據(jù)隆基綠能規(guī)劃，未來三年，公司預計單晶硅片年產(chǎn)能將達到 200GW，其中“泰?！惫杵a(chǎn)能占比超 80%；BC 電池年產(chǎn)能將達到 100GW；單晶組件年產(chǎn)能將達到 150GW。

不過，無論能否如行業(yè)所愿在6月甚至三季度迎來這一輪周期的底部反彈，巨頭們在此時加強合作、頻繁簽訂巨額大單，無疑均是在向行業(yè)傳遞了自己的明確信心——正如隆基綠能董事長鐘寶申在4月30日舉行的業(yè)績說明會上，針對目前行業(yè)情況所表示的，行業(yè)不會變得更差了。

閱讀余下全文