供大于求硅料噸價跌破5萬元關(guān)口

中國證券報 · 2024-04-19 11:02:08

硅料價格因供應(yīng)過剩大幅下跌，跌破5萬元/噸重要關(guān)口，企業(yè)成本面臨壓力。供需失衡導(dǎo)致硅片價格亦下調(diào)，企業(yè)采購謹(jǐn)慎，高庫存運(yùn)行將持續(xù)，價格短期內(nèi)難恢復(fù)。......

硅料價格因供應(yīng)過剩大幅下跌，跌破5萬元/噸重要關(guān)口，企業(yè)成本面臨壓力。

供需失衡導(dǎo)致硅片價格亦下調(diào)，企業(yè)采購謹(jǐn)慎，高庫存運(yùn)行將持續(xù)，價格短期內(nèi)難恢復(fù)。硅料企業(yè)可能調(diào)整生產(chǎn)，部分高成本產(chǎn)能將受影響。

盡管價格已觸及部分企業(yè)成本線，但歷史表明極低價格成交有限。隨著新產(chǎn)能釋放和檢修，供應(yīng)端可能出現(xiàn)調(diào)整，預(yù)計4月產(chǎn)量將下降。企業(yè)預(yù)測未來硅料市場將供過于求，高品質(zhì)N型硅料在2024年后可能供需平衡或過剩。

硅料價格跌破重要關(guān)口。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會最新披露的數(shù)據(jù)顯示，本周硅料價格全線大幅下跌，主流價格區(qū)間跌破5萬元/噸。

具體來看，N型棒狀硅成交價格區(qū)間為5萬元~5.40萬元/噸，成交均價為5.25萬元/噸，環(huán)比下跌10.41%。P型致密料成交價格區(qū)間為4.30萬元~4.90萬元/噸，成交均價為4.59萬元/噸，環(huán)比下降5.75%。N/P棒狀硅價差僅為0.54萬元/噸，價差持續(xù)收窄。

此外，N型顆粒硅成交價格區(qū)間為4.70萬元~4.90萬元/噸，成交均價為4.75萬元/噸，環(huán)比下跌8.65%。N型顆粒硅與N型棒狀硅價差有所縮減，僅為0.5萬元/噸。

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)專家組副主任呂錦標(biāo)告訴證券時報記者，本周硅料價格大幅下調(diào)主要是由于供應(yīng)充足，老產(chǎn)線仍然100%滿產(chǎn)，而新投產(chǎn)的產(chǎn)能多數(shù)也完成了爬坡。他判斷，二季度硅料開工情況會有所調(diào)整，“主要的硅料企業(yè)都是多基地生產(chǎn)，成本高的基地屆時應(yīng)該會安排一部分停車檢修”。

硅料企業(yè)人士則向記者提到，本周價格大跌的背景是，今年1、2月光伏上游開工率較高，下游開工率相對低，而且下半年還有新的硅料產(chǎn)能投放，價格變動總體還是受供需影響。

另外，相關(guān)企業(yè)人士提到，目前硅片環(huán)節(jié)利潤壓力很大，反過來進(jìn)一步壓降上游硅料價格?！肮杵h(huán)節(jié)虧損，庫存積壓，開工不足，采購硅料也十分有限。”他說。

行業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)InfoLink的數(shù)據(jù)顯示，本周硅片價格也有調(diào)降，主要集中在210硅片上，其中，P型210硅片價格下調(diào)4.5%，N型210硅片價格下調(diào)8%。

根據(jù)硅業(yè)分會的分析，本周硅料成交量有限，但有成交企業(yè)數(shù)量有所增加。N型棒狀硅有7家企業(yè)成交，P型棒狀硅有5家企業(yè)成交。據(jù)統(tǒng)計，本月訂單簽至月中的企業(yè)僅有3~4家，其余企業(yè)多在交付前期訂單，4月簽單進(jìn)度較為緩慢，且目前硅料價格變化較快，企業(yè)面臨著較大的調(diào)價改價壓力。目前硅料價格已跌破企業(yè)生產(chǎn)成本，達(dá)到部分企業(yè)現(xiàn)金成本。

硅業(yè)分會認(rèn)為，目前硅料價格跌幅仍不及下游預(yù)期，疊加下游開工持續(xù)下滑，產(chǎn)品及原料庫存均處高位，推斷硅片企業(yè)再度展開集中采購的可能性較弱，硅料需求短期內(nèi)難以得到恢復(fù)。同時，硅料企業(yè)出于生產(chǎn)成本角度考量，硅粉采購策略從一月一采轉(zhuǎn)為更頻繁的周度采購，目前的99硅粉采購價在1.3萬元/噸左右，基本到達(dá)極限價格，硅料成本難以繼續(xù)壓縮。

基于上述情況，硅業(yè)分會認(rèn)為，硅料企業(yè)將在未來的一段時間內(nèi)維持高庫存運(yùn)行，且在未出現(xiàn)規(guī)模性停產(chǎn)前價格無望得到修復(fù)。

關(guān)于硅料價格走勢，仍有多個問題需要關(guān)注，一是價格是否還有下探空間，二是價格跌破企業(yè)生產(chǎn)成本會持續(xù)多久。

呂錦標(biāo)分析，目前硅料價格已經(jīng)觸及主要企業(yè)的成本；同時，成本低的并不是所有產(chǎn)線，一些電價高、系統(tǒng)效率有瓶頸、單位投資高的產(chǎn)線，甚至拼不過剛投產(chǎn)的新產(chǎn)能。對于出現(xiàn)更低價格的可能性，他認(rèn)為一定會有，“但（更低價格的）一定是庫存中最次的料，而且歷史上奇低或奇高的價格，都對應(yīng)很少量的成交”。

對于當(dāng)前價格跌破成本線的情況，硅料企業(yè)人士認(rèn)為，由于各種階段性因素影響，短期會出現(xiàn)硅料價格跌破成本線的情況，但長期不可持續(xù)。值得注意的是，在此前的降價潮中，電池、硅片環(huán)節(jié)都曾出現(xiàn)價格跌破企業(yè)成本線的情況，不過最新的主角已換成了硅料。

就供應(yīng)情況而言，呂錦標(biāo)認(rèn)為，目前220萬噸硅料產(chǎn)能中，真正不具備競爭力的只有不到10萬噸?！扒傲笃髽I(yè)產(chǎn)量占比近90%，只有這些企業(yè)停一部分成本較高的產(chǎn)線，整個供應(yīng)才能明顯下降。”他提供的數(shù)據(jù)顯示，目前每月硅料供應(yīng)能力為19萬噸，而需求在15萬噸左右，多晶硅負(fù)荷降到80%就能實(shí)現(xiàn)供需平衡。

硅業(yè)分會的數(shù)據(jù)顯示，硅料供應(yīng)端的變化正在顯現(xiàn)。截至本周，國內(nèi)多晶硅生產(chǎn)企業(yè)共計17家，基本維持正常生產(chǎn)，但檢修技改預(yù)期加劇，預(yù)計部分企業(yè)將提前至二季度進(jìn)行檢修，本月就將受到一定影響。另外，4月內(nèi)蒙古部分地區(qū)電路改造，對產(chǎn)量有一定影響。就目前看，3月底至4月新投放產(chǎn)能預(yù)計在4月內(nèi)無增量，4月產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)至18萬噸左右。

值得注意的是，近期，多家硅料龍頭先后披露了2023年業(yè)績情況，凈利潤普降。以大全能源為例，公司2023年實(shí)現(xiàn)營收163.3億元，凈利潤57.6億元，同比分別下降47.22%和69.86%。該公司披露的數(shù)據(jù)顯示，2023年全年硅料單位銷售價格為8.11萬元/噸，單位成本為4.87萬元/噸，而單位現(xiàn)金成本為4.27萬元/噸。

根據(jù)大全能源在業(yè)績說明會上的表態(tài)，公司判斷2024年、2025年硅料產(chǎn)量將超過需求量，其中，2024年高品質(zhì)N型硅料供需基本持平，2025年供略過于求。公司還表示，將全力積極應(yīng)對變化及客戶需求，只要價格在全成本以上就會應(yīng)出盡出。

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