“至暗時(shí)刻”！硅料價(jià)格擊穿成本線 產(chǎn)能出清加速

隨著2023年4月進(jìn)入，光伏硅料價(jià)格出現(xiàn)大幅下滑，P型致密料成交價(jià)格已降至4.3萬(wàn)-4.9萬(wàn)元/噸，均價(jià)4.59萬(wàn)元/噸，較一個(gè)月前下跌超過兩成。當(dāng)前價(jià)格已擊穿二線廠商成本線，并逼近頭部玩家如通威股份和大全能源的成本價(jià)。硅料廠商面臨全面虧損，庫(kù)存積累高企，產(chǎn)能過剩。業(yè)界預(yù)計(jì)，價(jià)格短期內(nèi)難以恢復(fù)，落后產(chǎn)能將被淘汰，行業(yè)整合提升。頭部硅料廠商仍在擴(kuò)產(chǎn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

“開年過后，大部分硅料廠商都在虧本出貨，”一家中型硅料廠商人士無(wú)奈地向記者表示。

進(jìn)入4月以來，光伏硅料環(huán)節(jié)價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)大幅下跌。4月17日，硅業(yè)分會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，P型致密料成交價(jià)格區(qū)間已經(jīng)來到4.3萬(wàn)-4.9萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為4.59萬(wàn)元/噸。

這一價(jià)格也較一個(gè)月前的成交均價(jià)下滑超兩成以上。當(dāng)前，硅料最新市場(chǎng)成交價(jià)格早已擊穿二線廠商的成本價(jià)，甚至已經(jīng)逼近硅料頭部玩家通威股份、大全能源的成本價(jià)。

更為悲觀的是，在業(yè)內(nèi)看來，硅料價(jià)格何時(shí)能夠見底，“難以看清”。

滯庫(kù)情況會(huì)越來越明顯

“硅料環(huán)節(jié)已經(jīng)面臨全面虧損局面，并且產(chǎn)業(yè)鏈上下游對(duì)于硅料價(jià)格的分歧逐步加大?！鄙鲜龉枇蠌S商人士對(duì)記者表示。在他看來，主要原因是近期硅料價(jià)格在“底部”出現(xiàn)“雪崩”。

自去年10月以后，P型致密料成交價(jià)格一直維持在6萬(wàn)元/噸上下，似乎呈現(xiàn)了底部特征。但進(jìn)入4月以后，這一穩(wěn)態(tài)被打破。

硅業(yè)分會(huì)4月17日披露行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，P型致密料成交價(jià)格區(qū)間為4.3萬(wàn)-4.9萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為4.59萬(wàn)元/噸，環(huán)比下降5.75%。而與3月20日公布的成交均價(jià)6萬(wàn)元/噸相比，當(dāng)前價(jià)格下滑幅度達(dá)到23.5%。

另外，N型顆粒硅成交價(jià)格區(qū)間為4.7萬(wàn)-4.9萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為4.75萬(wàn)元/噸，周環(huán)比下跌8.65%。而N型棒狀硅成交價(jià)格區(qū)間為5萬(wàn)-5.4萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為5.25萬(wàn)元/噸，周環(huán)比下跌10.41%。

硅業(yè)分會(huì)從需求端分析認(rèn)為，目前硅料價(jià)格跌幅仍不及下游預(yù)期，疊加下游開工持續(xù)下滑，產(chǎn)品及原料庫(kù)存均處高位，推斷硅片企業(yè)再度展開集中采購(gòu)的可能性較弱，硅料需求短期內(nèi)難以得到恢復(fù)。

結(jié)合Infolink機(jī)構(gòu)跟蹤情況來看，硅料供應(yīng)端的庫(kù)存水平，截止4月初已經(jīng)累庫(kù)超過22天水平，不同企業(yè)的庫(kù)存規(guī)模和占比稍有差異，但是二季度開始硅料端滯庫(kù)情況將會(huì)越來越明顯，包括一線企業(yè)在內(nèi)的庫(kù)存常態(tài)化趨勢(shì)恐將開啟。

因此，在業(yè)內(nèi)看來，硅料廠商將在未來的一段時(shí)間內(nèi)維持高庫(kù)存運(yùn)行，且在未出現(xiàn)規(guī)模性停產(chǎn)前價(jià)格無(wú)望得到修復(fù)。

早已擊穿二線廠商成本線

硅業(yè)分會(huì)表示，目前硅料價(jià)格變化較快，廠商面臨著較大的調(diào)價(jià)改價(jià)壓力?！肮枇蟽r(jià)格已跌破企業(yè)生產(chǎn)成本，達(dá)到部分企業(yè)現(xiàn)金成本?！痹摍C(jī)構(gòu)表示。

眾所周知，硅料環(huán)節(jié)成本控制較強(qiáng)的頭部廠商為通威股份、協(xié)鑫科技、大全能源等。那么，這些頭部玩家的成本線在何處？

通威股份此前對(duì)中國(guó)基金報(bào)記者透露，其多晶硅料單噸生產(chǎn)成本在4萬(wàn)元以內(nèi)。大全能源則在2023年年報(bào)中透露，該公司去年多晶硅單位現(xiàn)金成本自2022年的53.06 元/公斤降至42.7元/公斤。換言之，大全能源成本線在4.27萬(wàn)元/噸左右。

而協(xié)鑫科技方面此前也曾表示，其樂山協(xié)鑫顆粒硅項(xiàng)目生產(chǎn)成本約35.68元/公斤（即3.57萬(wàn)元/噸）。

不難看出，當(dāng)前硅料市場(chǎng)成交價(jià)格，實(shí)際上已經(jīng)逼近上述頭部玩家的成本線。雖然頭部玩家尚具備一定的溢價(jià)空間，但新進(jìn)廠商，既面對(duì)硅料技術(shù)壁壘、爬坡難度、成本曲線陡峭等挑戰(zhàn)，同時(shí)還要考量客戶訂單，可謂壓力重重。

在業(yè)內(nèi)看來，新進(jìn)入的廠商成本很難控制到5萬(wàn)元以下，部分新項(xiàng)目初期可能產(chǎn)能未達(dá)標(biāo)或品質(zhì)不穩(wěn)定而面臨更高的成本?！岸€企業(yè)的成本價(jià)大概在超過5萬(wàn)元/噸、接近6萬(wàn)元/噸的區(qū)間?！鼻笆龉枇蠌S商人士所言也佐證了這一觀點(diǎn)。

也就是說，當(dāng)前的硅料市場(chǎng)成交價(jià)格，實(shí)際上早已擊穿二線廠商以及新入局玩家的成本線，同時(shí)也在逼近頭部廠商的成本線。

其實(shí)，硅料價(jià)格“雪崩”所產(chǎn)生的效果，已經(jīng)反映到頭部廠商的盈利狀況上。大全能源2023年年報(bào)顯示，去年該公司營(yíng)收為163.29億元，同比下降47.22%；歸母凈利潤(rùn)為57.63億元，同比下降69.86%。

降價(jià)帶有近乎“一步到位”的性質(zhì)

值得注意的是，頭部廠商的產(chǎn)能目前仍在持續(xù)釋放中。

以通威股份為例，該公司去年多次宣布擴(kuò)產(chǎn)。其中在去年8月22日，該公司宣布在四川樂山合計(jì)投資200億元，同時(shí)建設(shè)兩項(xiàng)16GW拉棒、切片、電池片項(xiàng)目。這兩個(gè)項(xiàng)目均力爭(zhēng)2024年底建成投產(chǎn)。

在去年6月6日，通威股份還宣布建設(shè)年產(chǎn)25GW太陽(yáng)能電池暨20GW光伏組件項(xiàng)目，投資總額約105億元。而在更早的2023年2月7日，其宣布在樂山市新增投資約60億元，建設(shè)年產(chǎn)12萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目，計(jì)劃于2024年內(nèi)投產(chǎn)。

而大全能源在年報(bào)中也提及，2024年公司的多晶硅產(chǎn)能將進(jìn)一步釋放，其中內(nèi)蒙古包頭二期10萬(wàn)噸多晶硅新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)將于第二季度投產(chǎn)。屆時(shí)，其名義產(chǎn)能將達(dá)到30.5萬(wàn)噸。

“隨著現(xiàn)有廠家和新進(jìn)入者的產(chǎn)能釋放，價(jià)格回落是必然，但具體能回落到什么程度，很難判斷?！贝笕茉唇赵跈C(jī)構(gòu)調(diào)研中如是表述。

有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前硅料環(huán)節(jié)的顯著過剩和過高的庫(kù)存積累，這一輪硅料降價(jià)帶有近乎“一步到位”的性質(zhì)。國(guó)金證券方面認(rèn)為，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)能、企業(yè)將進(jìn)入無(wú)盡的失血經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，盈利希望的破滅和不斷的失血，將實(shí)質(zhì)性加速過剩產(chǎn)能的出清。

通威股份方面此前也對(duì)記者表示，階段性的供過于求導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，部分工藝水平不足、成本相對(duì)較高的落后產(chǎn)能將被淘汰，行業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)向整合提升階段，冗余產(chǎn)能逐漸出清。

（原標(biāo)題：硅料“至暗時(shí)刻”?。?/p>

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