從0到1只用2年，多大手筆才能新造一個(gè)分布式光伏巨頭？

光伏Time · 2024-04-02 13:16:15

越秀新能源由政府背景的越秀資本支持，成立僅兩年，已實(shí)現(xiàn)4.05GW的光伏電站累計(jì)裝機(jī)規(guī)模，并計(jì)劃在2024年投入300億，新增裝機(jī)規(guī)模達(dá)到8.5GW。該公司以高投入、高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的策略，通過嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)和合作，吸引了包括愛旭、協(xié)鑫和橫店東磁等光伏巨頭。盡管發(fā)展迅速，但其高要求和高價(jià)格也可能帶來資金回籠和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。......

近段時(shí)間，愛旭、協(xié)鑫、橫店東磁等多家光伏巨頭發(fā)布公告表示，其光伏組件成功入圍廣州越秀新能源投資有限公司發(fā)布的《光伏項(xiàng)目主要設(shè)備白名單》。

一家光伏投資公司的越秀新能源到底有何過人之處，以至于其發(fā)布的白名單竟引得行業(yè)巨頭們爭相涌入？

從0到1

越秀新能源的控股股東是越秀租賃，而越秀租賃背后站著的則是越秀資本，越秀資本作為廣州市人民政府、廣東省財(cái)政廳旗下企業(yè)，手握家上市公司，資金充實(shí)、資源豐富、實(shí)力雄厚。

越秀新能源作為越秀租賃旗下的新能源產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，專注于成為光伏、儲(chǔ)能和風(fēng)電等新能源領(lǐng)域?qū)I(yè)產(chǎn)業(yè)運(yùn)營商。越秀新能源目前合作機(jī)構(gòu)超數(shù)十家，儲(chǔ)備業(yè)務(wù)逾百億元，涵蓋新能源行業(yè)龍頭及傳統(tǒng)電力企業(yè)等，為分布式光伏行業(yè)內(nèi)合作較廣的新能源公司。

※ 越秀新能源股權(quán)情況

實(shí)際上，迅猛發(fā)展的越秀新能源其實(shí)才剛剛成立不久。2022年6月，越秀新能源于廣州黃埔注冊成立，越秀租賃靠著越秀新能源瘋狂開展光伏資產(chǎn)收購、合作運(yùn)營、設(shè)備租賃等一系列服務(wù)。

2023年，越秀租賃表示未來三年將大力開展農(nóng)村戶用分布式光伏業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)全國投放200億元。越秀資本2023年半年報(bào)披露，根據(jù)經(jīng)營管理層授權(quán)，越秀租賃擬對(duì)越秀新能源增資20億元。

從2022年正式進(jìn)軍戶用分布式光伏市場到現(xiàn)在僅僅兩年時(shí)間不到，越秀租賃就已經(jīng)獲得了十分傲人的成績。目前，越秀租賃已經(jīng)從出租人角色，轉(zhuǎn)變?yōu)槌钟腥恕⑦\(yùn)營人的角色。

2023年度，越秀新能源就已經(jīng)完成了50余批的屋頂分布式光伏項(xiàng)目設(shè)備及運(yùn)維框架協(xié)議招標(biāo)。

2023年底，越秀租賃總經(jīng)理蒲尚泉在出席競爭力論壇第十屆年度峰會(huì)時(shí)談到，未來越秀租賃的兩大方向，一是普惠，二是分布式能源，而屋頂分布式光伏項(xiàng)目與其兩大方向均有重合。

截至目前，越秀新能源2024年度屋頂分布式光伏項(xiàng)目設(shè)備及運(yùn)維框架協(xié)議招標(biāo)已經(jīng)完成了10余批，目前，其第20批招標(biāo)正在進(jìn)行中。

※ 截止目前越秀新能源2024年度光伏相關(guān)框采情況

值得一提的是，其中的許多中標(biāo)企業(yè)在行業(yè)內(nèi)都資歷及背景頗深。

一方面，越秀新能源光伏項(xiàng)目設(shè)備及運(yùn)維開的價(jià)格都比較高。以2024年十余批中標(biāo)項(xiàng)目來看，其設(shè)備平均價(jià)格為3.5元/Wp，運(yùn)維服務(wù)平均價(jià)格為0.049元/Wp，收益分享為40-50%：50-60%。在目前組件大降價(jià)的背景下，這個(gè)價(jià)格可以說是很高了，高利潤也吸引來一眾行業(yè)巨頭爭搶。

另一方面，越秀新能源對(duì)于項(xiàng)目質(zhì)量要求很高。業(yè)內(nèi)有與越秀合作的人表示：“光看項(xiàng)目示意圖就能讓人知難而退，設(shè)計(jì)圖紙更是難倒不少人，越秀的審核是我見過最嚴(yán)格的?！?/p>

對(duì)于越秀新能源來說，要長期持有，前提就是質(zhì)量有保障，這點(diǎn)要求無可厚非，但是十分高標(biāo)準(zhǔn)的要求和嚴(yán)格的審核也使得一些實(shí)力稍弱的企業(yè)無力承擔(dān)，只有實(shí)力雄厚的行業(yè)巨頭有能力做。

除此之外，據(jù)光伏資訊統(tǒng)計(jì)，目前大部分的租賃平臺(tái)，背后都有越秀租賃的身影。目前，越秀租賃已經(jīng)簽署了70家的平臺(tái)合作商，光伏代理商跳過天合、正泰創(chuàng)維等光伏戶用企業(yè)，直接與越秀簽約。

大手筆下的“三高”

高投入、高收益、高風(fēng)險(xiǎn)，這三者可能是越秀新能源在新能源領(lǐng)域正在經(jīng)歷的。

3月28日，越秀資本發(fā)布2023年年度報(bào)告，越秀資本的新能源業(yè)務(wù)營業(yè)收入有4.71億元，占總營業(yè)收入的3.18%，但是其同比增長達(dá)到1122.16%，比2022年增長近10倍有余。

不難看出，越秀租賃在分布式光伏業(yè)務(wù)上投入確實(shí)很大，且收益也不低。

越秀租賃新增投放 388.73 億元，創(chuàng)歷史新高，其中新能源業(yè)務(wù)投放占比39.15%，越秀租賃新能源業(yè)務(wù)方面新增投放152.20億元，實(shí)現(xiàn)電費(fèi)收入4.61億元，分別同比增長894.03%、1,096.33%。

截至報(bào)告期末，越秀租賃投放的光伏電站累計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)4.05GW。2024年越秀目標(biāo)投入300億，新增裝機(jī)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到8.5GW。

據(jù)越秀資本年報(bào)提到越秀租賃新能源業(yè)務(wù)情況顯示，2023年，越秀租賃實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入43.09 億元，同比增長 4.51%，其中新能源業(yè)務(wù)電費(fèi)收入4.61 億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤13.86 億元，同比增長6.52%；凈資產(chǎn)收益率為10.22%。

嘗到了分布式光伏甜頭的越秀資本，現(xiàn)在又開始盯上儲(chǔ)能賽道。3月18日，南網(wǎng)越秀雙碳股權(quán)投資基金（廣州）合伙企業(yè)（有限合伙）成立，執(zhí)行事務(wù)合伙人為南網(wǎng)私募基金管理有限公司，出資額10億人民幣，經(jīng)營范圍為以私募基金從事股權(quán)投資、投資管理、資產(chǎn)管理等活動(dòng)。

隨著行業(yè)發(fā)展和市場變化，光儲(chǔ)聯(lián)系越來越密切。越秀資本與南網(wǎng)儲(chǔ)能的此次合作，業(yè)內(nèi)不少人認(rèn)為這是越秀在儲(chǔ)能行業(yè)要有大手筆的前置準(zhǔn)備，但不知道會(huì)瞄向哪一具體領(lǐng)域。不過，從越秀在光伏行業(yè)的動(dòng)作和此次成立基金合伙企業(yè)來看，估計(jì)投資模式和其在光伏行業(yè)的模式應(yīng)該不會(huì)有太大變化。

但從現(xiàn)在市場來看，越秀新能源如此大手筆加碼分布式能源也并不是沒有風(fēng)險(xiǎn)。一方面，越秀的高要求客觀上固然可以保證其項(xiàng)目質(zhì)量和持有時(shí)間，但是這也增加了其項(xiàng)目的審核周期和驗(yàn)收周期，這也就意味著其資金回籠風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)被放大；另一方面，越秀的高價(jià)格實(shí)際上是為了保證工程和產(chǎn)品質(zhì)量，所謂“重賞之下必有勇夫”，但是這也會(huì)增加其結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。

總之，面對(duì)現(xiàn)在發(fā)展勢頭迅猛的越秀新能源，除了關(guān)注其最新進(jìn)展，分析其獨(dú)有優(yōu)勢，更要看到的是其背后可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

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