碳酸鋰重回10萬元！“鋰王”天齊鋰業(yè)去年少賺170億

鋰業(yè)巨頭天齊鋰業(yè)2023年年報顯示，盡管營業(yè)總收入微增，但歸母凈利潤大幅下降近70%，主要原因是鋰鹽價格下跌。鋰價在2023年經(jīng)歷了斷崖式下跌，碳酸鋰價格從每噸40萬元降至10萬元。鋰礦價格的滯后高位給企業(yè)帶來一定支撐，但長期高價導致成本倒掛。未來，鋰價預計將在供需寬松情況下維持低位震蕩，企業(yè)需注重技術研發(fā)和資源自給率提升以降低成本。

3月28日，天齊鋰業(yè)披露2023年年報。

年報顯示：2023年，天齊鋰業(yè)實現(xiàn)營業(yè)總收入405.03億元，同比增長0.13%；歸母凈利潤72.97億元，同比下降69.75%；扣非凈利潤71.77億元，同比下降68.88%。

鋰礦大漲，鋰鹽下降

營收增漲，利潤下跌，與去年持續(xù)高增長的業(yè)績相比，“增收不增利”可以說是鋰行業(yè)的真實寫照。

顯然，鋰價的走勢對于鋰鹽企業(yè)尤為重要。

1、市場格局出現(xiàn)反轉

作為鋰電池的原材料，鋰礦和鋰鹽曾炙手可熱。

2017年-2020年，鋰價短期上升后，因產(chǎn)能難以消化，鋰行業(yè)迎來冰河期，價格出現(xiàn)斷崖式下跌。

2021年-2022年，伴隨新能源市場崛起，鋰鹽及鋰礦價格開始呈飛躍式上漲，鋰鹽生產(chǎn)商享受到了史上最高紅利期。

2022年底-2023年，鋰行業(yè)供需格局兩級反轉，鋰鹽價格出現(xiàn)斷崖式下跌，行業(yè)利潤重新分配。

如碳酸鋰，第三方機構統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：2023年一季度碳酸鋰每噸均價為40.27萬元，四季度這一價格便降至16.62萬元。2024年一季度碳酸鋰每噸均價更是降至10.27萬元。

受鋰價下跌影響，SQM 2023年度業(yè)績同比下降約48%。天齊鋰業(yè)在2023年度確認的對該聯(lián)營公司的投資收益較2022年度也同比下降。

鋰行業(yè)的“高光”只持續(xù)了兩年時間，在2023年鋰鹽、鋰礦價格雙雙大跌的沖擊下，相關企業(yè)業(yè)績均出現(xiàn)不同程度下滑，天齊鋰業(yè)凈利潤較去年更是減少168億元。

2、鋰礦成為業(yè)績支撐

天齊鋰業(yè)的核心業(yè)務是鋰鹽，但從年報來看，2023年鋰礦成為其業(yè)績支柱。

鋰化合物及衍生品：2023年其鋰鹽毛利率73.85%，同比降低12.00%；營收同比降低46.86%，占總收入比重也從去年同期的61.83%降至32.81%。

鋰礦：2023年其鋰礦毛利率90.44%，同比增長6.49%；營收同比大增76.20%，占總收入比重從去年同期的38.17%上升至67.16%。

雖然2023年鋰鹽價格迅速下降，但鋰礦價格變動卻遠遠滯后，很長一段時間內仍舊維持在較高水平。

2023年一季度，Greenbushes和Wodgina鋰精礦售價分別報5957美元/噸和5857美元/噸。二季度至四季度初，鋰輝石精礦6%CIF價格仍舊維持在4000美元/噸左右，直至年末才開始快速下降至1000美元/噸左右，

天齊鋰業(yè)在年報中提到：鋰精礦售價較上年上漲導致公司控股子公司 Windfield Holdings Pty Ltd 凈利潤增加。

不過，鋰礦長期維持高價，還在一定程度上導致鋰礦與鋰鹽的成本倒掛，吞噬了部分收益。

鋰價重回10萬元

從最高點時的每噸60萬元到10萬元出頭，碳酸鋰“跌落神壇”只需要一年時間。

而近期鋰價的頻繁波動也令其未來走勢成為關注焦點。

僅在近日，碳酸鋰期貨漲勢不再，主力合約出現(xiàn)持續(xù)回落，昨日一度觸及10萬元關口。今日開盤后，碳酸鋰期貨出現(xiàn)一定幅度上漲，2404合約報價10.77萬元/噸，單噸價格仍維持在10萬元左右。

近段時間，雖然短期內碳酸鋰供需關系有所緩解，但格局并未反轉。

受市場消息影響，引發(fā)市場對供應的擔憂，因此碳酸鋰期貨的價格反彈。同時，新能源傳統(tǒng)旺季來臨，下游排產(chǎn)連續(xù)回升，下游需求較此前逐步恢復，廠商對鋰鹽承接力度有所增強，市場對未來預期較為樂觀。

不過，此前三年碳酸鋰現(xiàn)貨價格高位運行，推動鋰礦及鋰鹽項目大規(guī)模集中建設，預計新增供應將在明后兩年集中投放。

供需基本面并未發(fā)生變化，2024仍是碳酸鋰供應大年，供需寬松局面難以扭轉。

業(yè)內預計，在需求顯著復蘇之前，碳酸鋰價格仍將維持在一定空間內小幅震蕩，部分高成本產(chǎn)能將被出清。

這也意味著，相關企業(yè)應更加重視技術研發(fā)，并提高資源自給率，實現(xiàn)降本增效。

目前，天齊鋰業(yè)已經(jīng)成為了中國唯一通過大型、一致且穩(wěn)定的鋰精礦供給實現(xiàn)100%自給自足并全面垂直整合的生產(chǎn)商，同時擁有優(yōu)質的硬巖和鹽湖鋰礦資源。

在實現(xiàn)鋰礦原材料完全自給自足的同時，也實現(xiàn)了較低的鋰產(chǎn)品加工成本。

天齊鋰業(yè)年報中提到：公司通過垂直一體化經(jīng)營模式對格林布什鋰輝石礦進行加工，碳酸鋰平均生產(chǎn)成本位于全球硬巖鋰礦提鋰成本線的較低水平。

此外，成本較低的鹽湖提鋰同樣具有成本優(yōu)勢。

據(jù)了解，鹽湖提鋰企業(yè)成本較低，南美鹽湖最低成本可達3萬元/噸以下，疊加工費后整體成本大概是4-5萬元/噸，低成本成為鹽湖企業(yè)的優(yōu)勢所在。

藏格礦業(yè)披露的年報顯示，2023年公司實現(xiàn)營業(yè)收入52.3億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤34.2億元，碳酸鋰平均售價(含稅)21.7萬元/噸，毛利率80.51%。

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