天合光能回應股份轉讓：為高紀凡家庭資產規(guī)劃需要

中國證券報 · 2024-03-24 23:29:00

“股權轉讓與資產海外轉移無關。”......

天合光能回應股權轉給擁有新加坡永居權的吳春艷一事，強調吳春艷仍為中國國籍，股權轉讓與資產海外轉移無關，而是高紀凡家庭資產規(guī)劃和內部持股調整。公司致力于行業(yè)健康發(fā)展，近期與明牌珠寶的合作旨在抑制光伏行業(yè)無序擴張。盡管面臨毛利率下降等問題，天合光能的凈利率呈上升趨勢，盈利能力向好。

近日，天合光能披露一致行動人內部部分股權轉讓事項，部分投資者提及股份受讓人吳春艷是“新加坡人”。對此，記者獨家采訪天合光能，公司董秘吳群回應稱：“吳春艷擁有的僅是新加坡永居權，仍是中國國籍，需嚴格遵守《中華人民共和國外匯管理條例》等相關法律法規(guī)，股權轉讓與資產海外轉移無關?！?/p>

促進行業(yè)良性發(fā)展

3月20日晚，天合光能披露控股股東、實際控制人高紀凡及其一致行動人盤基投資擬通過協(xié)議轉讓的方式，將合計持有的部分無限售流通股轉讓給吳春艷。其中，盤基投資為高紀凡100%控制的企業(yè)，高紀凡與吳春艷系夫妻關系，為一致行動人。

針對部分投資者提及吳春艷是“新加坡人”，天合光能董秘吳群告訴記者：“吳春艷擁有的僅是新加坡永居權，仍是中國國籍，需嚴格遵守《中華人民共和國外匯管理條例》等相關法律法規(guī)，股權轉讓與資產海外轉移無關。”

天合光能在公告中表示，這一轉讓為高紀凡家庭資產規(guī)劃需要，屬于一致行動人內部持股調整，不涉及對外轉讓及二級市場減持。同時，高紀凡及有關一致行動人自愿承諾，將其各自所持有的全部無限售條件流通股自本次轉讓完成過戶之日起自愿鎖定8個月。

一段時間以來，天合光能市場動作不斷。不久前，公司與明牌珠寶簽訂光伏電池片采購協(xié)議，同時約定明牌珠寶在合同期內不發(fā)展光伏組件業(yè)務。

“雙方經(jīng)友好協(xié)商后達成一致，簽署這一補充協(xié)議，主要目的是為了促進行業(yè)健康發(fā)展，抑制光伏行業(yè)產能無序擴張，避免企業(yè)之間的惡性競爭。”吳群告訴記者，近年來，光伏行業(yè)某種程度上存在無序擴產，已經(jīng)導致下游產品卷入低效低質的“價格戰(zhàn)”泥潭，企業(yè)增收不增利。天合光能始終致力于促進光伏行業(yè)各環(huán)節(jié)和主體良性競爭、有序互動，依托鏈主企業(yè)引領打造產業(yè)生態(tài)治理機制，打造光伏高質量競爭格局。

對于此輪光伏行業(yè)產能過程、產品價格大幅下跌的成因，吳群認為除了產業(yè)正常周期調整外，技術變革與國際市場變動等非周期因素起到了放大作用。

“一方面，傳統(tǒng)的P型電池組件效率已經(jīng)接近天花板，光伏行業(yè)需要進行技術迭代，因此形成了目前新老技術產能同時存在的狀態(tài)，產能出現(xiàn)結構性過剩。”吳群說，除此之外2022年一些國際事件造成歐洲天然氣的供給價格出現(xiàn)大幅波動，帶來歐洲光伏需求脈沖式增長，也拉長了整個行業(yè)上一輪供不應求的周期時間，導致產業(yè)鏈價格高位維持、廠商擴產意愿高漲的時間隨之拉長，進而使得本輪下行周期的產能過剩、價格下降較為明顯。

“但我們認為，這些結構性、階段性因素不會改變產業(yè)的長期前景和均衡狀態(tài)?！眳侨罕硎?，未來隨著需求側的持續(xù)提升與供給側落后產能的進一步出清，光伏組件供需關系將得到改善，光伏行業(yè)會越過底點進入修復或上升周期。

此外，圍繞當前光伏電池片領域技術變革，天合光能在諸多技術路線上均進行了充分的研發(fā)儲備，其中TOPCon路線已經(jīng)有多個基地順利量產。未來，隨著窗口期的到來，天合光能將對相應新技術加碼投資。

凈利率呈上升趨勢

天合光能此前披露的業(yè)績快報顯示，公司2023年營收、歸母凈利潤增速分別為33.46%、51.12%。但與此同時，公司毛利率在2019年至2022年期間走低，部分投資者關注公司后續(xù)盈利能力。

“毛利率是多種影響因素的綜合體現(xiàn)，需要補充考慮一些特殊情況造成的影響。”吳群告訴記者，公司從2020年開始執(zhí)行《企業(yè)會計準則第14號——收入》，把運費所屬科目從“銷售費用”轉移到“營業(yè)成本”，這一變化會帶來毛利率的下降。同時，2019年至2022年光伏硅料緊缺推動整個產業(yè)鏈漲價，使得公司的原材料成本和產品售價同時上升，也會對公司毛利率造成負面影響。

而從凈利率指標觀察，公司2019年至2022年分別為3.01%、4.19%、4.16%、4.29%，2023年前三季度則大幅提升至6.8%，盈利能力整體趨勢向好。

資產負債率方面，天合光能則因多元化業(yè)務布局較為全面，因此與行業(yè)內公司存在一些結構性差異?！案鳂I(yè)務板塊商業(yè)模式不同、成熟度不同，資產負債率也不同。”吳群說。

記者查閱天合光能2023年半年報發(fā)現(xiàn)，公司光伏產品資產負債率為65.9%（主要為一體化光伏組件），系統(tǒng)產品資產負債率為71.4%（主要為分布式光伏系統(tǒng)），光伏電站工程建設管理資產負債率為94.1%，智慧能源資產負債率為75.3%。

其中，光伏產品分部的資產負債率與其他頭部一體化組件商在同一水平，綜合負債率則受其他板塊影響有所提升。2023年，天合光能發(fā)行可轉債募資88.6億元，未來如順利轉股，將進一步降低整體資產負債率。

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