業(yè)績逆勢大增的光伏“賣鏟人”：生存競賽已打響！

近日，各家光伏企業(yè)陸續(xù)公布了自家2024年上半年業(yè)績預告。

從今年上半年業(yè)績預告可見，隆基綠能、晶澳科技、通威股份、TCL中環(huán)、愛旭股份5大龍頭虧得一個比一個慘，這5家企業(yè)僅上半年6個月的時間共虧損約129-152億元。

其中，虧損金額最高的當屬于隆基綠能，今年上半年預計最低虧損達48億元，最高虧損55億元。

在7月11日《虧損持續(xù)擴大！光伏龍頭求生“三板斧”》的文章中我們探討了受產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)崩塌的影響，主產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的虧損繼續(xù)擴大。為了能穿越周期，各大龍頭已率先行動開始想盡各種辦法抱團取暖。

可在如此慘烈的寒冬虐殺中，數(shù)字新能源DataBM.com注意到，光伏“賣鏟人”們似乎并沒有如此難過。

據(jù)數(shù)字新能源DataBM.com不完全統(tǒng)計，截至發(fā)稿日，已有3家光伏“賣鏟人”公布了2024年上半年業(yè)績預告。與主產(chǎn)業(yè)鏈的“哀鴻遍野”不同，光伏設備企業(yè)可謂是“漲勢喜人”。

大族激光是這3家企業(yè)中業(yè)績增長最為“迅猛”的。

7月15日，大族激光發(fā)布公告稱，在今年上半年，其實現(xiàn)12.1-12.6億元的凈利潤，同比增長181.34%-192.97%；扣非凈利潤為2.1-2.4億元，同比增長9.78%-25.47%。

其次是捷佳偉創(chuàng)預計實現(xiàn)凈利潤11.65-13.53億元，同比增長55%-80%；北方華創(chuàng)凈利潤在25.7-29.6億元，同比增長42.84%-64.51%。

圖1：3家光伏設備企業(yè)上半年業(yè)績預告情況

注：（虧）表示凈利潤為虧損，（-）表示同比下降

表面風光無限，內(nèi)心慌得一批

光伏設備環(huán)節(jié)看似一片欣欣向榮，但卻潛伏著不定時的“炸彈”——應收賬款的逐年增加。

眾所周知，光伏設備環(huán)節(jié)并非是我們傳統(tǒng)的“一手交錢一手交貨”的買賣模式。而是設備購買方先付一部分預付款，剩余的貨款需要等待設備到位、驗收后，購買方才會陸續(xù)支付給設備廠商，是一種類似“賒賬”的交易模式。

這種模式下，設備企業(yè)雖然不斷拿下訂單賣出設備，但是錢不會立馬到手里，而是變成了“應收賬款”。

通過對于多家光伏核心設備企業(yè)的應收賬款統(tǒng)計，發(fā)現(xiàn)自2021-2023年設備企業(yè)整體的應收賬款在逐步提升。這一定程度上也反映了自近三年來光伏行業(yè)快速發(fā)展?？墒牵瑢τ谠O備企業(yè)來說就不得不承擔著“壞賬”的風險。

前面提到2024年上半年業(yè)績大增的捷佳偉創(chuàng)，其表示業(yè)績增長是因為公司訂單持續(xù)性驗收帶來收入增長。而隨之一起增長的還有其應收賬款。

據(jù)數(shù)字新能源DataBM.com統(tǒng)計，2021年-2023年，捷佳偉創(chuàng)應收賬款從13.24億元漲至近30億元，三年內(nèi)翻了2.2倍。

圖2：部分光伏設備企業(yè)2021-2023年應收賬款走勢圖

數(shù)據(jù)來源：上市公司公告

目前下游主產(chǎn)業(yè)鏈項目延期/終止成為了普遍現(xiàn)象。一旦項目被終止，下游廠商即會取消對設備的采購。雖然“到嘴的鴨子”飛了，但對于設備廠商來說，起碼留住了產(chǎn)品，虧損也不算太大。

比上述情況更為糟糕的是，下游廠商驗收設備后無法承擔當下的虧損，直接抵押設備套現(xiàn)跑路。這對于設備廠商來說才是“賠了夫人又折兵”。

在如今下游光伏廠商減/停產(chǎn)、裁員、倒閉的情況下，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，不少設備廠商今年的主要任務就是回款。

除此之外，7月9日，工信部公開征求對光伏制造行業(yè)規(guī)范條件及公告管理辦法（征求意見稿）的意見，其中提到，引導光伏企業(yè)減少單純擴大產(chǎn)能的光伏制造項目。

這對于正在周期性產(chǎn)能過剩的光伏來說算是好事一樁，但對于設備企業(yè)或許未必。項目減少意味著設備需求量降低，就意味著市場上的訂單減少?！袄嵌嗳馍佟钡那闆r下，總會要淘汰一批“老弱病殘”。

或許，設備企業(yè)的生存賽才剛剛開始。

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