光伏龍頭百億定增計劃夭折，意料之中？

天合光能歷經(jīng)一年的百億定增最終還是走向了終止。

7月4日，天合光能發(fā)布稱，綜合考慮公司實際情況和資本市場及相關(guān)政策變化因素，經(jīng)審慎分析后，公司決定終止2023年度向特定對象發(fā)行A股股票事項。

2023年7月1日，天合光能發(fā)布上述定增，擬募資109億元投資建設(shè)淮安年產(chǎn)10GW電池項目、東臺年產(chǎn)10GW電池項目、東臺年產(chǎn)10GW組件項目和補(bǔ)充流動資金及償還銀行貸款等。

根據(jù)彼時的定增預(yù)案顯示，天合光能曾表示，上述募投項目建設(shè)完成后公司將新增20GW N型高效電池產(chǎn)能和10GW N型高效組件產(chǎn)能，其中20GW N型高效電池主要自用。

對于突然終止本次定增，天合光能表示，不會對公司生產(chǎn)經(jīng)營情況與可持續(xù)發(fā)展造成影響。目前公司日常生產(chǎn)經(jīng)營情況正常。

但數(shù)字新能源DataBM.com注意到，天合光能的2023年年報顯示，上述三個募投項目均處于正在建設(shè)中。本次定增終止后，上述項目是否還會繼續(xù)推進(jìn)？如若推進(jìn)，資金從何而來呢？

對此，數(shù)字新能源DataBM.com就上述問題聯(lián)系天合光能，對方工作人員表示，定增只是補(bǔ)充資金的來源之一。定增終止，還可以通過其他融資或者借款、自有資金等方式完成。

至于上述項目是否會繼續(xù)推進(jìn)，該工作人員表示其了解到都正常推進(jìn)中。

定增終止，意料之中？

對于天合光能的這次終止，有業(yè)內(nèi)人士表示，意料之中。

自去年下半年以來，證券交易所對市場關(guān)注的頻繁過度融資、“蹭熱點跨界擴(kuò)張”、大額前次募集資金閑置等情形嚴(yán)格監(jiān)管。

在去年8月底，證監(jiān)會發(fā)布《證統(tǒng)籌一二級市場平衡 優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》。其中強(qiáng)調(diào)對于融行業(yè)上市公司或者其他行業(yè)大市值上市公司的大額再融資，實施預(yù)溝通機(jī)制，關(guān)注融資必要性和發(fā)行時機(jī)。

顯然，天合光能的109億定增應(yīng)在上述監(jiān)管范圍內(nèi)。

據(jù)數(shù)字新能源DataBM.com不完全統(tǒng)計，自去年下半年以來，已有多家企業(yè)終止了定增。

2023年：7月12日，億晶光電宣布撤回向公司股東唯之能源定增13億元的計劃；9月26日，通威股份也因認(rèn)為公司價值被低估宣布終止160億元定增計劃；11月6日，金剛光伏宣布終止向控股股東歐豪集團(tuán)的定增20億元計劃；

……

2024年：1月11日，捷佳偉創(chuàng)宣布終止原用于鈣鈦礦及鈣鈦礦疊層設(shè)備產(chǎn)業(yè)化的8.8億元定增，據(jù)悉此筆定增原計劃募資9.61億元；6月15日，ST聆達(dá)宣布終止14億元定增；

……

雖然政策收緊，但并不意味著就一定無法成功定增。就比如協(xié)鑫集成。

在前前后后折騰了近一年，調(diào)整了四次定增方案，定增金額由最初的60億元降至為48.42億元之后，協(xié)鑫集成向特定對象發(fā)行股票事項終于在2023年11月22日被深交所審核通過。

像協(xié)鑫集成一樣，為了通過定增一降再降募資金額的企業(yè)并不在少數(shù)。例如：TCL中環(huán)于2023年4月宣布的138億元定增已降至49億元；愛旭股份于2023年6月27日宣布的60億元定增已降至35億元……這些定增目前仍在審核之中。

反觀天合光能為何沒有選擇這條路呢？這背后或許與當(dāng)下光伏行業(yè)有關(guān)。

行業(yè)虐殺期的選擇？

自去年以來，產(chǎn)能過剩、產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)探底大背景下，光伏行業(yè)進(jìn)入下行周期，多半企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)虧損。

數(shù)字新能源DataBM.com統(tǒng)計了含隆基綠能、天合光能，晶科能源在內(nèi)的光伏主產(chǎn)業(yè)鏈八大龍頭2023年至今各季度業(yè)績情況。

整體可見，去年至今八大龍頭的盈利空間也在不斷縮小。通威股份、隆基綠能、TCL中環(huán)和晶澳科技4家企業(yè)單季度已經(jīng)出現(xiàn)虧損。

此前在資本市場持續(xù)受追捧的光伏股開始不再“吃香”。據(jù)數(shù)字新能源DataBM.com統(tǒng)計，上述八大龍頭自2024年開年至今市值均已跌去了19%至50%之間。

其中，天合光能市值較年初已下降42.93%。截至發(fā)稿日，其當(dāng)日收盤價僅剩16.24元。

股價低迷之下，大多數(shù)光伏上市企業(yè)的估值明顯被低估。在此時進(jìn)行定增募資，顯得“并不劃算”，企業(yè)在執(zhí)行定增計劃是變得更為謹(jǐn)慎，更多是轉(zhuǎn)向通過自有資金、金融機(jī)構(gòu)貸款以及其他融資方式后等方式籌措資金。

此外，光伏企業(yè)頻頻撤回擴(kuò)產(chǎn)募資，也反映出光伏企業(yè)對中長期光伏行業(yè)供需狀況的擔(dān)憂。因此，為規(guī)避風(fēng)險，極有可能選擇終止或延后擴(kuò)產(chǎn)計劃。

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