光伏子公司員工涉嫌職務(wù)侵占，A股唯一沼氣發(fā)電企業(yè)報(bào)警！

12月7日晚間，百川暢銀發(fā)布公告稱，公司已收到上海市公安局松江分局的《立案告知書》。

2023 年 10 月 31 日，百川暢銀向上海市公安局松江分局報(bào)案，公司控股子公司百川未來新能源技術(shù)（上海）有限公司及百川未來光伏技術(shù)（上海）有限公司管理人員周丹桂及其配偶馬玉軍涉嫌職務(wù)侵占，經(jīng)松江分局審查，認(rèn)為符合刑事立案條件，根據(jù)《中華人民共和國(guó)刑事訴訟法》第一百一十二條之規(guī)定，已被立案。

圖源：公司公告

百川暢銀表示，上述事件尚處于立案?jìng)刹殡A段，對(duì)公司業(yè)務(wù)的正常運(yùn)營(yíng)不會(huì)造成重大影響，公司將繼續(xù)關(guān)注案件進(jìn)展情況，積極配合公安機(jī)關(guān)調(diào)查，并及時(shí)披露相關(guān)信息。

公開資料顯示，本次涉及的兩家子公司皆為百川暢銀在今年上半年成立的新公司，據(jù)兩家公司主營(yíng)業(yè)務(wù)來看，均為公司旗下光伏業(yè)務(wù)開展平臺(tái)，在公司今年的半年報(bào)中，兩家企業(yè)均未對(duì)整體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)的產(chǎn)生影響。

圖源：公司公告

今年8月，百川暢銀擬14億跨界光伏異質(zhì)結(jié)電池領(lǐng)域，公司與浙江湖州莫干山高新區(qū)簽署了4GW異質(zhì)結(jié)電池項(xiàng)目投資協(xié)議，將分兩期進(jìn)行建設(shè)，一期建設(shè)2GW，投資金額約8億元。

在投資公告中，百川暢銀表示，本次投資是在公司現(xiàn)有新能源業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上的延伸，與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應(yīng)。

資料顯示，百川暢銀成立于2009年4月，是一家主營(yíng)垃圾填埋氣發(fā)電業(yè)務(wù)的公司。2021年，公司在深交所上市，在作為A股唯一一家主營(yíng)沼氣發(fā)電的上市企業(yè)，發(fā)電業(yè)務(wù)目前占據(jù)了公司營(yíng)收大頭。

2021、2022、2023年上半年，公司沼氣發(fā)電業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.69億、4.20億、1.72億，占總營(yíng)收的93.97%、94.32%、88.07%。直到今年上半年公司開拓移動(dòng)儲(chǔ)能供熱分部業(yè)務(wù)后，前者營(yíng)收占比才有所下降。

單一的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也讓百川暢銀與垃圾填埋市場(chǎng)深度綁定，興衰與共。

2020年7月，垃圾填埋行業(yè)迎來重大轉(zhuǎn)折。國(guó)家發(fā)改委、住建部、生態(tài)環(huán)境部等三部門聯(lián)合印發(fā)《城鎮(zhèn)生活垃圾分類和處理設(shè)施補(bǔ)短板強(qiáng)弱項(xiàng)實(shí)施方案》，方案提出加快發(fā)展以焚燒為主的垃圾處理方式，原則上地級(jí)以上城市以及具備焚燒處理能力的縣（市、區(qū)），不再新建原生生活垃圾填埋場(chǎng)。

垃圾填埋方式在活躍近30年后，開始退場(chǎng)。以此為生的百川暢銀由此患上了“業(yè)績(jī)焦慮癥”。

以2020年為節(jié)點(diǎn)，據(jù)可查數(shù)據(jù)，2014年-2020年，公司業(yè)績(jī)保持了6連漲的記錄，到2020年達(dá)到頂峰，為5.19億元；歸母凈利潤(rùn)方面也保持著勻速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，在2020年到達(dá)最高點(diǎn)的1.249億。

百川暢銀營(yíng)收，圖源：東方財(cái)富網(wǎng)

2020年相關(guān)政策發(fā)布后，公司業(yè)績(jī)隨即變臉，2021、2022、2023上半年，公司營(yíng)收分別為4.99億、4.45億、1.96億，同比下滑3.74%、10.89%、14.79%。歸母凈利潤(rùn)則為1.09億、3768萬、1716萬，同比下滑12.70%、65.43%、60.07%，滑坡速度不斷加快。

今年年初，百川暢銀在投資者互動(dòng)平臺(tái)回應(yīng)公司發(fā)電量下滑時(shí)表示，有部分項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)周期臨近末尾，面臨撤場(chǎng)與減容的情況等因素，導(dǎo)致發(fā)電量有所下降，營(yíng)業(yè)收入下降。

主業(yè)增長(zhǎng)乏力，百川暢銀開始尋求“第二春”。

首先，公司嘗試將垃圾填埋氣發(fā)電業(yè)務(wù)拓展至國(guó)外，截至今年6月底，公司業(yè)務(wù)已逐步拓展到東南亞、南美等國(guó)外市場(chǎng)，目前在馬來西亞、哥倫比亞等投資建設(shè) 3 個(gè)沼氣發(fā)電項(xiàng)目。

主營(yíng)之外，公司開始集中力量發(fā)展移動(dòng)儲(chǔ)能供熱業(yè)務(wù)，目前公司已經(jīng)成立上海儲(chǔ)能、珠海儲(chǔ)能、百暢熱鏈等儲(chǔ)能業(yè)務(wù)子公司。截至6月底，截止報(bào)告期末，公司與多家大型垃圾焚燒企業(yè)等達(dá)成集團(tuán)層面的合作，并與30 多家各類型用熱企業(yè)達(dá)成供熱合作，移動(dòng)儲(chǔ)能罐車已投入運(yùn)營(yíng) 83 臺(tái)。

今年8月，公司在現(xiàn)有新能源業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上延伸，正式進(jìn)入光伏制造領(lǐng)域，擬投資14億在浙江湖州建設(shè)4GW異質(zhì)結(jié)電池片項(xiàng)目。

從公司年報(bào)中看，目前公司在沼氣業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上拓展了光伏沼氣業(yè)務(wù)，并有哥倫比亞有多個(gè)光伏電站在建。

不過從目前看來，光伏制造業(yè)的錢也未必比沼氣發(fā)電更好賺。

當(dāng)前，光伏電池行業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重，價(jià)格戰(zhàn)頻發(fā)，技術(shù)更迭迅速。而百川所處的異質(zhì)結(jié)領(lǐng)域，更是因產(chǎn)業(yè)化及商業(yè)化進(jìn)度慢于TOPCon，成為不少企業(yè)的資金黑洞。同樣跨界而來的金剛光伏已累計(jì)在異質(zhì)結(jié)領(lǐng)域投入近20億，但仍未實(shí)現(xiàn)盈利。作為異質(zhì)結(jié)龍頭的華晟新能源也不過堪堪在今年10月宣布實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

而對(duì)于百川暢銀這樣年?duì)I收從未超過6億的企業(yè)來說，是否能將PPT產(chǎn)能實(shí)際落地，都尚具有不確定性。畢竟，公司2023年前三季度營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流僅為6172.83萬，同比下滑近三成。

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