1.34萬億！已有企業(yè)資不抵債！近百家光伏企業(yè)“負債前行”

如今的光伏行業(yè)內(nèi)卷加劇、產(chǎn)能過剩、競爭激烈、供需動蕩……可謂里里外外都充斥著負面情緒。

此前，光伏龍頭企業(yè)隆基綠能中國地區(qū)部總裁劉玉璽曾在接受采訪時表示，未來兩三年，可能出現(xiàn)60%~70%的企業(yè)都會被淘汰的極端現(xiàn)象。近日，光伏黑馬高景太陽能董事長徐志群也罕見發(fā)聲表示：“而今一瀉千里的‘第四落’，是‘剩者為王’游戲的序幕。”

如何在這場搏殺中生存下來成為每家光伏企業(yè)日夜思考的問題。誰又能成為“剩者”呢？

數(shù)字新能源DataBM.com統(tǒng)計了97家光伏上市企業(yè)截止到今年三季度的負債情況，截止到今年三季報，這97家光伏上市企業(yè)共計負債1.34萬億元。其中，有33家光伏企業(yè)負債金額超100億元；負債金額超500億元的有7家企業(yè)，分別是：隆基綠能、天合光能、通威股份、晶科能源、晶澳科技、TCL中環(huán)以及陽光電源。

而在統(tǒng)計的38家主產(chǎn)業(yè)鏈（硅料、硅片、電池和組件）環(huán)節(jié)企業(yè)共計負債金額達9682.65億元。其中，電池和組件環(huán)節(jié)負債金額最高達5765.4億元；其次是硅片環(huán)節(jié)負債金額達2054.15億元；硅料環(huán)節(jié)負債達1863.1億元。

從負債率上看，63家光伏企業(yè)負債率超過50%；8家企業(yè)負債率超過80%；而金剛光伏和嘉寓股份兩家企業(yè)的負債率已超100%，陷入資不抵債的風(fēng)險之中。

為方便對比，我們暫先將光伏企業(yè)的負債率以60%劃為警戒線。

多晶硅

2023年，在四大環(huán)節(jié)的產(chǎn)業(yè)價格中，跌幅最狠當(dāng)屬多晶硅環(huán)節(jié)。單晶致密料的價格從年初的17.62萬元/噸跌至12月13日的6.02萬元/噸，跌幅達65.83%。

今年硅料企業(yè)的利潤空間雖然不斷被壓縮，但因前兩年硅料的“暴利”，4家硅料企業(yè)負債情況整體良好，負債率基本在50%左右。

從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上來看，通威股份在負債金額以及負債率上都“占據(jù)高位”，分別為916.83億元、54.52%；負債率緊隨其后的分別是新特能源和協(xié)鑫科技，分別為50.52%、46.47%；大全能源負債金額以及負債率都為“墊底”，分別為67.48億元、13.45%。

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硅片

在硅片環(huán)節(jié)，雙良節(jié)能和華民股份的負債率已突破警戒線，分別達到75.87%和60.38%。而剛跨界追光一年的華民股份的總負債同比增長率卻高達739.58%，換句話說，華民股份今年的負債金額是去年同期的近8倍，

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電池&組件

與上游硅料和硅片價格的不斷走低一樣，下游的電池和組件的價格也不斷探底。自10月組件價格突破1元/W，組件價格就不斷創(chuàng)新低。僅2個月的時間組件最新歷史低價已逼近0.8元/W。用劉玉璽的話表示，這意味著完全跌破了成本價。

而激烈的價格戰(zhàn)背后是電池和組件企業(yè)舉債擴產(chǎn)的“瘋狂”。根據(jù)工信部最新數(shù)據(jù)，1-10月全國晶硅電池產(chǎn)量超過403GW；而組件產(chǎn)量已超359.7GW。

相較于硅料和硅片企業(yè)，組件的企業(yè)的負債率整體較高。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，有超六成的企業(yè)負債率已超過60%的警戒線，甚至有企業(yè)出現(xiàn)資不抵債的風(fēng)險。

在組件環(huán)節(jié)中，負債率最高的企業(yè)是金剛光伏，負債率達103.12%，公司已經(jīng)出現(xiàn)資不抵債風(fēng)險。

而緊隨其后的就是“重組中”的ST中利，雖與去年同期負債下降了23.6%，但其負債率仍高達92.29%；協(xié)鑫集成、沐邦高科和中潤光能3家企業(yè)的負債率也均在80%以上。

值得注意的是，在這一環(huán)節(jié)，隆基綠能、天合光能、晶科能源、晶澳科技、合盛硅業(yè)、阿特斯、東方日升7家企業(yè)負債規(guī)模均已超300億元，占這一環(huán)節(jié)總負債金額的70%。

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逆變器

在逆變器環(huán)節(jié)，負債率前三的企業(yè)分別是上能電氣（72.46%）、陽光電源（66.32%）、錦浪科技（62.59%），均已超過負債率警戒線。其中，陽光電源的負債金額最高，達到530.85億元；其次是錦浪科技達129.8億元。

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97家光伏上市企業(yè)負債情況（以負債率由高到低排名）：

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