IPO終止再+1！經(jīng)歷5個(gè)月，這家光伏公司選擇撤退

光伏IPO終止再加一！在歷經(jīng)5個(gè)月之后，愛(ài)士惟的首次IPO之旅最后以自行終止為果落幕。

11月30日，上交所發(fā)布文件宣布決定終止對(duì)愛(ài)士惟首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的審核。

據(jù)其官網(wǎng)顯示，愛(ài)士惟科技股份有限公司成立于2009年5月，曾經(jīng)隸屬于全球知名太陽(yáng)能逆變器研發(fā)和制造企業(yè)德國(guó)SMA集團(tuán)，是一家專(zhuān)業(yè)從事光伏并網(wǎng)逆變器、儲(chǔ)能逆變器、智能充電樁及智慧能源管理系統(tǒng)等產(chǎn)品研發(fā)、制造的新能源企業(yè)。

今年6月30日，愛(ài)士惟沖刺科創(chuàng)板IPO獲上交所受理。公司擬募資15億元，分別投入到智能光伏逆變器等能源管理系統(tǒng)產(chǎn)品生產(chǎn)項(xiàng)目、上海研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目、全球營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

對(duì)于愛(ài)士惟為何突然終止IPO，市場(chǎng)上各有各的說(shuō)法。不過(guò)事實(shí)就是，其終究倒在了7月26日的第一次問(wèn)詢(xún)之后。

說(shuō)法一：業(yè)績(jī)水分大、經(jīng)營(yíng)質(zhì)量不佳

據(jù)其招股書(shū)顯示，愛(ài)士惟2020年、2021年、2022年?duì)I收分別為7.88億元、9.8億元、21.5億元；凈利分別為2187.3萬(wàn)元、-416萬(wàn)元、1.04億元。從上述數(shù)據(jù)可以看出愛(ài)士惟近三年的業(yè)績(jī)雖起伏較大，但仍得到了快速增長(zhǎng)。

但數(shù)字新能源DataBM.com發(fā)現(xiàn)，其2020年至2022年近三年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額分別為-649.87萬(wàn)元、-7412.91萬(wàn)元和5598.23萬(wàn)元。這說(shuō)明愛(ài)士惟的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量并不高。

說(shuō)法二：主營(yíng)產(chǎn)品毛利低、競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)

愛(ài)士惟主要產(chǎn)品包括光伏并網(wǎng)逆變器、儲(chǔ)能逆變器和智能充電樁等。作為愛(ài)士惟主打產(chǎn)品的并網(wǎng)逆變器，在報(bào)告期內(nèi)的毛利率分別為14.04%、11.38%和19.69%；而同行業(yè)的陽(yáng)光電源等8家可比公司同期的平均毛利率分別為37.40%、33.25%和33.46%，愛(ài)士惟的毛利率遠(yuǎn)低于同行企業(yè)。

再觀其報(bào)告期內(nèi)的研發(fā)費(fèi)用分別為3040.80萬(wàn)元、4067.66萬(wàn)元、9816.22萬(wàn)元，其研發(fā)費(fèi)用率低于可比公司平均水平。

其實(shí)，愛(ài)士惟撤回IPO并非個(gè)例，今年以來(lái)，就不斷有光伏企業(yè)選擇終止IPO，例如華耀光電、原軾新材、聚成科技、拓邦新能、高景太陽(yáng)能等。其中，僅下半年以來(lái)就有等4家企業(yè)陸續(xù)撤回了上市申請(qǐng)。

而目前也只有高景太陽(yáng)能在撤回上市申請(qǐng)后的2個(gè)月時(shí)間又重新啟動(dòng)了IPO輔導(dǎo)。11月28日，高景太陽(yáng)能在廣東證監(jiān)局進(jìn)行輔導(dǎo)備案登記。

下半年來(lái)，光伏企業(yè)的IPO進(jìn)展不順

在目前IPO收緊、經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行的大環(huán)境下，謀求融資支撐企業(yè)快速發(fā)展的道路顯然變得更為艱難。

和愛(ài)士惟同為逆變器廠商的古瑞瓦特從2017年開(kāi)啟了上市之路，但是花費(fèi)了4年時(shí)間最終還是選擇放棄A股市場(chǎng)。

直至2023年3月，古瑞瓦特又選擇了赴港上市，向港交所遞表，并于5月14日通過(guò)香港聯(lián)交所上市聆訊。這次，古瑞瓦特的上市之路依舊不順。

5月中旬，古瑞瓦特作預(yù)路演，原定一周時(shí)間，融資規(guī)模從預(yù)期10億美元縮減至3-4億元，直接縮減一大半。5月29日《香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》就報(bào)道，古瑞瓦特將推遲上市計(jì)劃，此次理由是市場(chǎng)環(huán)境充滿(mǎn)挑戰(zhàn)。直至發(fā)稿日，古瑞瓦特的上市流程還無(wú)新進(jìn)展。而其10月初又被爆出或?qū)⒁?/span>15億美元“賣(mài)身”給黑石集團(tuán)。