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停滯半年,光伏電池片老三終止IPO!原擬募資23億擴(kuò)產(chǎn)!
8家企業(yè)的集體折戟,是整個光伏行業(yè)在資本寒冬中掙扎的縮影。......
就在2天前的6月28日,數(shù)字新能源DataBM.com剛做統(tǒng)計(jì),今年上半年已有6家光伏企業(yè)選擇了終止IPO(點(diǎn)擊了解)。
話音剛落,終止再添1家,過期也添一家。
停滯半年,電池老三IPO終折戟
6月28日晚間,深交所網(wǎng)站發(fā)布“關(guān)于終止對江蘇中潤光能科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市審核的決定”。
信息顯示,由于,中潤光伏保薦人向本所提交了《海通證券股份有限公司關(guān)于撤銷江蘇中潤光能科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市保薦的申請》,深交所決定終止對公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核。
據(jù)招股書信息,中潤光能主營業(yè)務(wù)為高效太陽能電池片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。到2023年年底,電池片出貨量位居全球第三。
深交所信息顯示,深圳證券交易所于2023 年5 月15日依法受理了中潤光能首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請文件,并依法依規(guī)進(jìn)行了審核。
本次IPO,中潤光能原計(jì)劃募資40億,擬應(yīng)用于“年產(chǎn)8GW高效光伏電池項(xiàng)目(二期)”與“補(bǔ)充流動資金項(xiàng)目”,但在2023年12月8日披露的上會稿中,中潤光能募集資金降至23億元(將計(jì)劃募資補(bǔ)流的金額從原本的20億縮減至3億元)。
2023年12月15日,中潤光能成功過會,不料在進(jìn)程停滯半年后,最終還是迎來了遺憾結(jié)局。
飽受爭議的IPO
中潤光能本次創(chuàng)業(yè)板IPO一直備受爭議。
首先是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)過于單一的問題。
招股書顯示,2020-2022年,中潤光能電池片業(yè)務(wù)收入占同期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別達(dá)到99.99%、 95.14%、92.50%,為營業(yè)收入的主要來源。
到2023年年底,中潤光能已形成超過50GW的電池片產(chǎn)能。
中潤光能也有布局組件產(chǎn)能。截至2022年末公司擁有境內(nèi)組件產(chǎn)能 4.5GW。2023年,柬埔寨1.2GW 組件產(chǎn)能投產(chǎn),產(chǎn)能達(dá)到5.7GW。此外,2024年5月17日,中潤光能徐州2GW高效TOPCon 組件首片下線。
然而,相比電池片產(chǎn)能,中潤光能的組件產(chǎn)能布局顯得極為單薄。尤其在一體化浪潮席卷之下,產(chǎn)能過剩、價格崩盤問題日益凸顯的行業(yè)背景下,專業(yè)化企業(yè)如中潤光能能否抗擊“價格戰(zhàn)”的沖擊,一直市場關(guān)注的焦點(diǎn)。
其次是企業(yè)負(fù)債過高問題。招股書顯示,2020-2022年,公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為 92.29%、95.56%和 79.38%,與同行業(yè)可比公司相比,公司報(bào)告期各期末資產(chǎn)負(fù)債率相對較高。
第三,是供應(yīng)商牽連復(fù)雜,采購公允性問題。
中潤光能的供應(yīng)商背景復(fù)雜,存在與公司高管或其親友持股的公司進(jìn)行交易的情況,這引起了市場對其采購公允性的質(zhì)疑。特別是與云南宇澤半導(dǎo)體有限公司的交易額在2023年6月底達(dá)到了5.8億元,較2022年末大幅增長了882%,這一異常漲幅也遭到了深交所的問詢。
此外,就是公司實(shí)控人IPO前夕大額套現(xiàn)問題。
據(jù)招股書披露,2022年5月,龍大強(qiáng)將所持1714.29萬元注冊資本分別轉(zhuǎn)讓予高新國資、國瑯新能、萬林創(chuàng)富。同年8月,龍大強(qiáng)再次將所持456.43萬元注冊資本分別轉(zhuǎn)讓予國投環(huán)保、中啟控股、寶創(chuàng)共贏。折合轉(zhuǎn)讓款7.6億元。2021年5月-2022年12月,龍大強(qiáng)又將控股的潔源光伏、中宇光伏、鑫齊物資、中輝光伏四家公司注入中潤光能,合計(jì)取得收購價款3.6億元。
也就是說在中潤光能IPO前夕,實(shí)控人龍大強(qiáng)通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓套現(xiàn)11.12億元人民幣,這一行為在市場和監(jiān)管層面引起了關(guān)注。
苦寒之下的應(yīng)變
2024年上半年,包括江蘇中潤光能在內(nèi),已有7家光伏企業(yè)選擇終止IPO。此外,潤陽股份IPO也已“過期”。
8家企業(yè)的集體折戟,是整個光伏行業(yè)在資本寒冬中掙扎的縮影。
進(jìn)入2024年,隨著光伏行業(yè)的行情急轉(zhuǎn)直下,資本市場的收緊和投資者對光伏行業(yè)的重新評估,企業(yè)想要通過IPO獲得預(yù)期融資,難度更是增加不少。
不過,終止IPO雖或許是無奈之舉,但在當(dāng)下市場背景下,企業(yè)基于對行業(yè)發(fā)展趨勢的判斷,加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新,調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),夯實(shí)發(fā)展基礎(chǔ),提升品牌影響力,待市場條件成熟時,以更強(qiáng)的姿態(tài)和更高的估值重返資本市場,贏得更廣泛的支持和認(rèn)可,未嘗不是一件好事。
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