鋰鹽巨頭停產(chǎn)檢修在即 碳酸鋰價格收復9萬元關(guān)口

近期，國內(nèi)碳酸鋰價格“跌跌不休”。10萬元、9萬元的關(guān)口，接連被擊穿。非常之時，鋰鹽巨頭發(fā)布了一則停產(chǎn)檢修的通知。

與之對應的是，6月26日，碳酸鋰期貨主力2407合約漲幅超過5%，成功收復9萬元/噸關(guān)口。上海鋼聯(lián)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，6月26日，電池級碳酸鋰價格較上日上漲1000元/噸，均價報9.0萬元/噸。

鋰鹽巨頭又檢修

6月25日晚間，志存鋰業(yè)發(fā)布通知，當前已經(jīng)進入夏季汛期，高溫、雷電、大風、暴雨等極端惡劣天氣增多，為了保障生產(chǎn)線的安全穩(wěn)定運行，提升產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)能效率，按照年度例行夏季檢修計劃，集團下屬的兩家全資子公司——江西金輝鋰業(yè)有限公司和天卓新材料有限公司，將于2024年7月1日起，分階段、有序地對碳酸鋰生產(chǎn)線開展夏季檢修工作。

對于資本市場來說，談到“鋰王”，可能很多投資者的第一反應是贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)，對志存鋰業(yè)則比較陌生。其實，贛鋒鋰業(yè)和天齊鋰業(yè)被稱為“鋰王”，更多是從前端鋰礦資源的角度來說的，若從后端的碳酸鋰產(chǎn)能來看，志存鋰業(yè)是名副其實的行業(yè)龍頭。

總部位于“亞洲鋰都”宜春的志存鋰業(yè)集團，是國內(nèi)知名的鋰鹽企業(yè)，旗下?lián)碛卸嗉易庸?，現(xiàn)已發(fā)展有宜春、新疆、湖南和贛州四大基地。

公司官網(wǎng)顯示，2022年，志存鋰業(yè)電池級碳酸鋰產(chǎn)量全國第一（據(jù)SMM統(tǒng)計）。隨著宜春、贛州基地擴產(chǎn)，新疆、湖南基地投產(chǎn)，2024年產(chǎn)量進一步提升，2025年產(chǎn)能規(guī)模將突破30萬噸。

另據(jù)媒體此前報道，2022年全國產(chǎn)量居前十位的企業(yè)碳酸鋰產(chǎn)量合計為19.9萬噸，約占總產(chǎn)量的53%。其中，產(chǎn)量最大的正是志存鋰業(yè)，產(chǎn)量為3.3萬噸，占比9%。2023年計劃產(chǎn)量20萬噸（實際產(chǎn)量不詳）。

20萬—30萬噸碳酸鋰產(chǎn)量規(guī)模，意味著什么？根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鋰業(yè)分會統(tǒng)計，2023年我國碳酸鋰產(chǎn)能110萬噸，產(chǎn)量51.79萬噸。據(jù)此不難看出，志存鋰業(yè)在國內(nèi)碳酸鋰行業(yè)，占據(jù)相當?shù)氖袌龇蓊~。

由于志存鋰業(yè)的行業(yè)地位，此次公司停產(chǎn)檢修，引發(fā)了業(yè)界的廣泛關(guān)注。實際上，熟知鋰企的投資者應該不會陌生，這已經(jīng)不是志存鋰業(yè)的首次停產(chǎn)檢修。

2023年9月，志存鋰業(yè)曾通知，為提高公司生產(chǎn)設(shè)備運行穩(wěn)定性，進一步提升生產(chǎn)效率，保障穩(wěn)定高效生產(chǎn)，集團公司決定在2023年9月29日—10月25日期間對部分基地設(shè)備進行檢修，預計檢修行為會造成公司10月份碳酸鋰減產(chǎn)3000噸左右。

碳酸鋰價格大幅反彈

此次志存鋰業(yè)停產(chǎn)檢修，鋰價跌跌不休的背景不容忽視。

志存鋰業(yè)發(fā)布檢修通告同一天，即6月25日，國內(nèi)電池級碳酸鋰價格跌破9萬元/噸，均價報8.9萬元/噸。這也是時隔半年后，國內(nèi)鋰價再次跌破9萬元關(guān)口。

今年二季度，受環(huán)保檢查、鋰企停產(chǎn)檢修等因素的影響，國內(nèi)碳酸鋰價格曾出現(xiàn)過一波小幅反彈，價格從9萬元/噸漲至12.5萬元/噸左右。不過，最近一個月來，隨著企業(yè)復工以及新增產(chǎn)能的投放，鋰價再次進入下跌通道。10萬元、9萬元的關(guān)口接連被擊穿。

在部分業(yè)界人士看來，志存鋰業(yè)的此次停產(chǎn)檢修，或許也是為了保價。

期貨市場方面，受志存鋰業(yè)停產(chǎn)檢修等因素刺激，6月26日，碳酸鋰期貨主力2407合約漲幅超過5%，收復9萬元/噸關(guān)口。

機構(gòu)提示風險

針對碳酸鋰價格的大幅反彈，多家機構(gòu)也發(fā)表了最新觀點。

新湖期貨表示，6月25日，志存鋰業(yè)集團發(fā)布公告稱下屬的兩家子公司將于7月分段有序開展夏季檢修工作，從對基本面的實質(zhì)影響而言，此次檢修對碳酸鋰產(chǎn)量的實際減量有限，但在低估值狀態(tài)下，市場對利多消息較為敏感，26日盤面反彈幅度較大。建議投資者做好倉位管理，短期不建議追空，中期供需確定性過剩格局未改。

華福證券表示，6、7月是季節(jié)性淡季，鐵鋰和三元排產(chǎn)或繼續(xù)走低，下游客供長單占比提高，過剩凸顯，鋰價或繼續(xù)維持弱勢，當前處于尋底階段。同時，華福證券還指出，2024年全年碳酸鋰過剩的局面未改，仍需通過鋰價超跌實現(xiàn)供需再平衡，但當前價格已臨近中樞價格。

國泰君安期貨表示，碳酸鋰期貨迎來低位大幅反彈，期現(xiàn)基差由正轉(zhuǎn)負。碳酸鋰價格的反彈體現(xiàn)了下方夯實的成本支撐，在當前價格下，外購鋰輝石精礦虧損超10000元/噸，外購鋰云母精礦虧損約4000元/噸，較大的虧損幅度使得該類鋰鹽廠商的生產(chǎn)經(jīng)營活動難以為繼，潛在減停產(chǎn)的提前到來或使得供增需弱的格局有所改善。同時，部分頭部鋰鹽廠商開啟了例行的夏季檢修，供給端有所收緊。在此背景下，碳酸鋰價格底部隨之形成。

另外，資金的移倉換月導致碳酸鋰盤面波動加大，隨著2407合約即將進入交割月，空頭陸續(xù)平倉2407合約，盤面反彈的力度得到了放大。當下時值集中注銷期前主力合約換月的關(guān)鍵節(jié)點，多空資金流轉(zhuǎn)較為頻繁，價格上下波動幅度較大，關(guān)注持倉變化。

五礦期貨表示，近期下游進入年中相對淡季，供強需弱格局可能會延續(xù)數(shù)周。碳酸鋰前期跌幅較大，尾盤急速拉升。目前上游挺價意愿較強，下游個別企業(yè)采買以滿足長協(xié)、客供外原料自給。短期鋰價底部，留意上游減停產(chǎn)、宏觀情緒轉(zhuǎn)好影響盤面。

南華期貨表示，在較大的供應壓力之下，恰逢正極補庫需求階段性弱化，6月至7月中上旬碳酸鋰期貨價格預計承壓。短期利空快速兌現(xiàn)，盤面空單利潤空間收窄，江西鋰鹽端出現(xiàn)減產(chǎn)信號，提示反彈風險。

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