37家盈利，12家虧損，光伏產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)加劇

和訊財(cái)經(jīng) · 2024-02-04 09:34:11

專家預(yù)測(cè)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格可能回升，隨著市場(chǎng)需求放量，供需趨平衡。......

2023年A股光伏板塊波動(dòng)，部分企業(yè)盈利分化顯著，37家公司凈利潤(rùn)超522億元，增長(zhǎng)顯著，但虧損企業(yè)數(shù)量增至12家。光伏產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)加劇，價(jià)格下跌，第四季度成業(yè)績(jī)分水嶺。專家預(yù)測(cè)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格可能回升，隨著市場(chǎng)需求放量，供需趨平衡。

光伏產(chǎn)業(yè)鏈冷暖分化

近期A股光伏板塊經(jīng)歷了一系列波動(dòng)，這與光伏產(chǎn)業(yè)的基本面緊密相關(guān)。盡管2023年國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)新增裝機(jī)量創(chuàng)下新高，但激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致參與者盈利能力出現(xiàn)分化。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，已有37家A股光伏公司發(fā)布了2023年度業(yè)績(jī)預(yù)告，合計(jì)凈利潤(rùn)超過(guò)522億元，同比增長(zhǎng)。然而，有12家企業(yè)出現(xiàn)虧損，數(shù)量較去年同期有所增加。

特別是部分企業(yè)在第四季度遭遇利潤(rùn)下滑甚至虧損，給市場(chǎng)傳遞了負(fù)面信號(hào)。

盈虧分野

在2023年，國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了激烈的競(jìng)爭(zhēng)周期。盡管許多光伏公司在不確定性中穩(wěn)健前行，但也有公司面臨重大挑戰(zhàn)。截至目前，已有37家光伏公司公布了2023年的業(yè)績(jī)預(yù)告，其中25家預(yù)計(jì)盈利，超過(guò)半數(shù)的公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)50%；12家公司則出現(xiàn)了虧損，其中8家由盈轉(zhuǎn)虧。

光伏產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋了多個(gè)環(huán)節(jié)，包括硅料、硅片、電池片、組件、電站，以及高純石英砂、逆變器、膠膜、支架、玻璃、接線盒等輔材。從全年業(yè)績(jī)來(lái)看，大多數(shù)龍頭企業(yè)保持了凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

在逆變器環(huán)節(jié)，陽(yáng)光電源(300274)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)159%至187%；在光伏設(shè)備環(huán)節(jié)，晶盛機(jī)電(300316)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%至70%。一體化龍頭企業(yè)如天合光能和晶科能源也預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的顯著增長(zhǎng)。

然而，盡管許多光伏企業(yè)發(fā)布了亮眼的成績(jī)單，二級(jí)市場(chǎng)的反應(yīng)卻相對(duì)冷淡。光伏指數(shù)在最近五個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)下跌16.36%，部分企業(yè)股價(jià)跌幅超過(guò)23%。業(yè)績(jī)下滑成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

硅片龍頭企業(yè)TCL中環(huán)的業(yè)績(jī)下滑尤為引人注目。該公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比減少29.60%至38.40%，主要原因是產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的第四季度虧損。弘元綠能也面臨類似困境，預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)同比大幅下降。

輔材類企業(yè)同樣面臨挑戰(zhàn)。盡管石英股份(603688)和歐晶科技去年凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，但第四季度凈利潤(rùn)環(huán)比大幅下降。銀漿企業(yè)蘇州固锝(002079)前三季度凈利潤(rùn)良好，但第四季度陷入虧損，全年凈利潤(rùn)同比大幅減少。

2023年第四季度成為了許多光伏企業(yè)業(yè)績(jī)的分水嶺。

博弈激化

2023年的光伏產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出“又熱又冷”的局面。一方面，下游景氣度持續(xù)高漲，光伏新增裝機(jī)量同比大幅增長(zhǎng)148%。另一方面，光伏產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了激烈的競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動(dòng)下行，影響了企業(yè)的利潤(rùn)。

在過(guò)去一年中，硅料成為光伏產(chǎn)業(yè)鏈中價(jià)格跌幅最大的環(huán)節(jié)，平均成交均價(jià)下跌66.91%。電池片和組件環(huán)節(jié)的價(jià)格跌幅也較為顯著。

技術(shù)迭代的加速，特別是N型電池產(chǎn)能的快速放量，導(dǎo)致電池價(jià)格在半年內(nèi)大幅下降。這為2024年電池環(huán)節(jié)N、P型產(chǎn)能的轉(zhuǎn)換提供了驅(qū)動(dòng)力。

光伏產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)在2023年第四季度進(jìn)入了非理性狀態(tài)。隆基綠能表示，當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格已經(jīng)降至非常不理性的水平，不利于行業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。

展望未來(lái)，盡管2024年第一季度是市場(chǎng)需求淡季，但預(yù)計(jì)第二季度全球市場(chǎng)需求將逐漸放量，這將對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格形成支撐。同時(shí)，市場(chǎng)供給過(guò)剩的壓力較大，如果產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行，財(cái)務(wù)狀況脆弱、技術(shù)不先進(jìn)的企業(yè)可能會(huì)被迫退出市場(chǎng)，屆時(shí)行業(yè)實(shí)際供需將趨于平衡，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格有望回歸理性。

業(yè)內(nèi)專家表示，2024年國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)仍將保持一定增速，但需關(guān)注市場(chǎng)如何消化供給過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)。近期，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格已出現(xiàn)企穩(wěn)、反彈跡象，預(yù)計(jì)一季度光伏全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格將筑底回升，二季度價(jià)格結(jié)構(gòu)性回升，頭部企業(yè)將避免虧損定價(jià)。

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