4年虧10億，跨界光伏又撤退！皇氏集團(tuán)回歸主業(yè)能否翻盤

皇氏集團(tuán)發(fā)布2023年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利7000萬(wàn)—9000萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為-1.465億至-1.265億元，同比虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。近四年扣非凈利潤(rùn)累計(jì)虧損近10億元。賣子“償債”、退出光伏，種種舉動(dòng)表明，皇氏集團(tuán)已經(jīng)在回歸水牛奶主業(yè)，但想實(shí)現(xiàn)翻盤，難度不小。

靠“賣子”勉強(qiáng)扶正凈利潤(rùn)的皇氏集團(tuán)(002329)，正陷入新的業(yè)績(jī)焦慮中。1月30日晚間，皇氏集團(tuán)發(fā)布2023年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利7000萬(wàn)—9000萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為-1.465億至-1.265億元，同比虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。近四年扣非凈利潤(rùn)累計(jì)虧損近10億元。

皇氏集團(tuán)靠著出售優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)扶正業(yè)績(jī)，不過(guò)也失去了一大營(yíng)收主力。隨著奶業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，高管離職、股權(quán)遭凍結(jié)等負(fù)面纏身，曾經(jīng)的“中國(guó)水牛奶之王”皇氏集團(tuán)又該如何度過(guò)這個(gè)寒冬？

靠“賣子”扶正業(yè)績(jī)

1月30日，皇氏集團(tuán)對(duì)2023年度業(yè)績(jī)進(jìn)行了“劇透”，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利7000萬(wàn)—9000萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)482.19%—648.53%。

皇氏集團(tuán)成立于2001年，是一家以水牛奶特色乳品為核心、以光伏科技賦能乳業(yè)的綜合性上市公司。截至目前，乳業(yè)和光伏是對(duì)其業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)最大的兩項(xiàng)業(yè)務(wù)。

對(duì)于2023年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因，皇氏集團(tuán)表示，歸因于圍繞水牛奶產(chǎn)品展開(kāi)的一系列舉措，以及結(jié)合自身資源積極發(fā)展分布式和戶用光伏EPC業(yè)務(wù)，為公司盈利提供有效助力。

但實(shí)際上，皇氏集團(tuán)凈利潤(rùn)之所以為正，最大“功臣”是處理優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)帶來(lái)的收益。報(bào)告期內(nèi)，皇氏集團(tuán)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)-1.465億至-1.265億元，與上年同期相比，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。

值得注意的是，皇氏集團(tuán)的扣非凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)四年為負(fù)，扣非凈利潤(rùn)累計(jì)虧損近10億元。

屢“蹚渾水”

西皇氏產(chǎn)業(yè)園開(kāi)發(fā)有限公司、皇氏乳業(yè)集團(tuán)有限公司、皇氏農(nóng)光互補(bǔ)（廣西）科技有限公司，凍結(jié)期限上市以來(lái)，“不務(wù)正業(yè)”一直是皇氏集團(tuán)揮之不去的標(biāo)簽。有的企業(yè)靠副業(yè)開(kāi)辟“第二增長(zhǎng)曲線”，皇氏集團(tuán)卻一直在“蹚渾水”。

2014年，皇氏集團(tuán)收購(gòu)御嘉影視，進(jìn)軍影視產(chǎn)業(yè)；2015年又收購(gòu)了文化傳媒公司盛世驕陽(yáng)、互聯(lián)網(wǎng)信息公司完美在線，入股動(dòng)漫幼教運(yùn)營(yíng)公司北廣高清；2017年收購(gòu)移動(dòng)信息服務(wù)商筑望科技。三年時(shí)間，皇氏集團(tuán)在多元化并購(gòu)上就花費(fèi)了20多億元。2022年，皇氏集團(tuán)進(jìn)軍光伏，將需要投入的資金非常大的N型TOPCon光伏電池作為了主攻方向。截至2023年9月30日?qǐng)?bào)告期末，皇氏集團(tuán)的總資產(chǎn)為53.5億元，同比下降9.54%；總負(fù)債為34.66億元，同比下降10.09%，負(fù)債率為64.79%，高于同期行業(yè)平均水平。

一方面，隨著新媒體版權(quán)市場(chǎng)巨變和影視行業(yè)遇冷，皇氏集團(tuán)業(yè)績(jī)驟降，2018年甚至出現(xiàn)6.16億元的巨額虧損；另一方面，皇氏集團(tuán)押寶的光伏賽道也并非一帆風(fēng)順，2023年10月，皇氏集團(tuán)宣布轉(zhuǎn)讓安徽皇氏綠能科技有限公司80%股權(quán)，并注銷旗下控股孫公司皇氏晶華（廣西）新能源科技有限公司。

雪上加霜的是，皇氏集團(tuán)因合同糾紛陷入超4億元的訴訟案件中。2023年11月21日晚間，皇氏集團(tuán)發(fā)布公告稱，因與公司、皇氏數(shù)智有限公司（以下簡(jiǎn)稱“皇氏數(shù)智”）發(fā)生合伙合同糾紛，泰安市東岳財(cái)富股權(quán)投資基金有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東岳財(cái)富”）向泰安中院提起訴訟，目前該案件已被法院受理。涉案的金額投資本金3.1億元。受此次案件影響，東岳財(cái)富向泰安中院申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全，泰安中院裁定凍結(jié)皇氏集團(tuán)股權(quán)數(shù)額合計(jì)約4.1億元，股權(quán)被執(zhí)行企業(yè)為廣西皇氏產(chǎn)業(yè)園開(kāi)發(fā)有限公司。

回歸水牛奶主業(yè)

賣子“償債”、退出光伏，種種舉動(dòng)表明，皇氏集團(tuán)已經(jīng)在回歸水牛奶主業(yè)，但想實(shí)現(xiàn)翻盤，難度不小。

近日，皇氏集團(tuán)接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，公司目前的產(chǎn)品線主要是以水牛奶為核心的液態(tài)乳制品，在未來(lái)尼里拉菲水牛優(yōu)質(zhì)種源順利引入國(guó)內(nèi)后，基于水牛奶乳干物質(zhì)高、尼里拉菲水牛可乳肉兼用的特性，水牛奶奶酪、水牛肉、水牛奶奶粉都是可拓展的產(chǎn)品方向，相關(guān)產(chǎn)品線已在規(guī)劃中。

乳業(yè)分析師宋亮表示，“去年由于整個(gè)白奶市場(chǎng)都在進(jìn)行價(jià)格戰(zhàn)，促銷力度都很大，雖然總銷量在增長(zhǎng)，但是整體銷售額下滑?；适霞瘓F(tuán)此前在線上促銷力度比較大，隨著企業(yè)大力促銷常態(tài)化，今年的動(dòng)銷形勢(shì)依然嚴(yán)峻，對(duì)中小乳企來(lái)說(shuō)面臨不小挑戰(zhàn)”。

目前，皇氏集團(tuán)所剩的產(chǎn)業(yè)仍有乳制品、育種、牧場(chǎng)等產(chǎn)業(yè)?；适霞瘓F(tuán)強(qiáng)調(diào)，將賣掉來(lái)思爾所得收益投入“奶水牛種源芯片戰(zhàn)略”“萬(wàn)頭奶水牛智慧牧場(chǎng)建設(shè)”“著重打造華東新動(dòng)能”三大配套舉措。

值得注意的是，剝離來(lái)思爾乳業(yè)后，皇氏集團(tuán)的乳制品板塊將失去“一只臂膀”。根據(jù)皇氏集團(tuán)披露的數(shù)據(jù)，來(lái)思爾乳業(yè)在2023年上半年、2022年、2021年兩個(gè)半年度營(yíng)收分別為4.7億元、11.1億元、9.5億元，營(yíng)收占比分別為26%、38%、37%。隨著來(lái)思爾乳業(yè)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)和業(yè)績(jī)自2023年下半年不再并表，皇氏集團(tuán)2024年的業(yè)績(jī)可能會(huì)變臉。

不過(guò)，在中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來(lái)，“整個(gè)中國(guó)水牛奶，在過(guò)去三年得到了新生代消費(fèi)者的追捧和青睞。特別是在南方市場(chǎng)，水牛奶有非常好的市場(chǎng)基礎(chǔ)。但皇氏集團(tuán)沒(méi)有把消費(fèi)紅利進(jìn)一步變現(xiàn)，是整個(gè)公司的戰(zhàn)略性失誤，未來(lái)如果重新聚焦主業(yè)水牛奶仍大有可為”。

1月30日，對(duì)于水牛奶業(yè)務(wù)不斷下滑等問(wèn)題，北京商報(bào)記者通過(guò)郵件向皇氏集團(tuán)發(fā)出采訪函，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

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