滬指失守2800點(diǎn)，光伏賽道卻現(xiàn)“逆風(fēng)回血”

1月18日早盤，截至當(dāng)日10:54，三大指數(shù)均飄綠，上證綜合指數(shù)下跌2.01%，滬指再度失守2800點(diǎn)。但在一片慘烈中，卻隱藏了一個還不錯的信號。

正文：

一個強(qiáng)烈的信號，時(shí)隔多年，百億基金產(chǎn)品鎖住股基月榜、周榜冠軍。

開年后，A股市場聚焦煤炭等舊產(chǎn)業(yè)，讓許多投資者“泄氣”，而最新基金業(yè)績榜單暗含“玄機(jī)”，也為投資者提供更多的信心。券商中國記者注意到，在股票市場弱勢回調(diào)過程中，一只集中持倉光伏、長期專注于新興產(chǎn)業(yè)的百億基金產(chǎn)品，卻持續(xù)在市場中逆風(fēng)而行，其一個月內(nèi)累計(jì)收益接近16%，已成為股基月度冠軍，新興產(chǎn)業(yè)疊加百億基金兩大關(guān)鍵詞，意味著今年A股風(fēng)險(xiǎn)偏好或有極大看點(diǎn)。

煤炭起舞或是假象，光伏基金快速回血

光伏主題基金的到來，對整個A股市場都是一個強(qiáng)烈的溫暖信號，而煤炭或?yàn)殚_年虛晃一槍。

盡管在開年A股的調(diào)整過程中，市場熱點(diǎn)集中于高股息以及煤炭、能源等舊產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)象，曾讓許多基金經(jīng)理和投資者“泄氣”——舊產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)勢在相當(dāng)程度上暗含投資者信心不足、風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的保守策略。但顯而易見的是，在中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開啟高質(zhì)量增長之際，舊產(chǎn)業(yè)在開年行情中的起舞，也并不能預(yù)示未來主線，代表高質(zhì)量增長的新興產(chǎn)業(yè)已經(jīng)開始嶄露頭角，并在弱市行情中逆風(fēng)而行。

券商中國記者注意到，最近一個月以來的光伏主題基金已成為A股最強(qiáng)賽道產(chǎn)品，對前期煤炭等舊賽道形成擠壓。以規(guī)模24億的光伏產(chǎn)業(yè)ETF基金為例，該產(chǎn)品為天弘基金旗下產(chǎn)品，其在最近一個月來的凈值增長已超9%，尤其是在最近一周的市場中，盡管各大賽道輪番走跌，但光伏產(chǎn)業(yè)ETF基金竟在最近一周扛住了市場的檢驗(yàn)，不僅并未跟隨市場下行，甚至在最近一周還有接近4%的凈值增長。更大的彈性來自中航新起航靈活基金，該只迷你基金產(chǎn)品已成為最近一個月以來全市場基金冠軍，其在最近一個月內(nèi)的凈值漲幅高達(dá)18%，在最近一周市場調(diào)整行情中更是有接近6%的凈值漲幅。

對于光伏基金的回血，民生加銀基金相關(guān)人士認(rèn)為，光伏板塊的強(qiáng)勢或是該賽道的交易已出現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)。在內(nèi)外需求均邊際改善情況下，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和企業(yè)盈利情況有望環(huán)比持續(xù)改善，風(fēng)格方面，關(guān)注科技成長方向。當(dāng)前市場擔(dān)心的經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利的預(yù)期可能已經(jīng)觸底，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷出爐，數(shù)據(jù)的邊際改善有望讓投資者扭轉(zhuǎn)對于企業(yè)盈利的悲觀預(yù)期。

百億基金鎖住月度冠軍，彈性品種或迎轉(zhuǎn)機(jī)

值得關(guān)注的是，百億基金產(chǎn)品出現(xiàn)在業(yè)績排行榜前列，更是凸顯出A股的新興賽道或已反轉(zhuǎn)。

券商中國記者注意到，按最近一個月的業(yè)績排名看，明星基金經(jīng)理鄭澄然管理的廣發(fā)高端制造股票基金，已借助光伏賽道強(qiáng)勢登上開年后股票型基金冠軍寶座，根據(jù)已披露的持倉顯示，上述百億基金產(chǎn)品的前七大股票均為光伏賽道股，包括天合光能、陽光電源、錦浪科技、晶澳科技、德業(yè)股份等。

數(shù)據(jù)顯示，廣發(fā)高端制造股票基金最近一個月來的凈值漲幅接近16%，最近一周逆風(fēng)而行后上漲5.7%，亦為最近股基業(yè)績的周榜冠軍。按去年半年度報(bào)告的數(shù)據(jù)，廣發(fā)高端制造股票基金規(guī)模高達(dá)113億元，不僅是市場中具有較大影響力的百億基金產(chǎn)品，更因其在光伏、新能源等新興賽道的專注而備受市場關(guān)注。

“光伏賽道屬于高彈性品種，而高彈性品種在市場信心不足或弱市中會成為拋棄的對象，而最近市場弱勢調(diào)整中，光伏賽道的強(qiáng)勢就暗含許多反向布局的邏輯?！鄙钲诘貐^(qū)的一位私募基金經(jīng)理認(rèn)為，在市場整體表現(xiàn)較差的環(huán)境里，該跌卻不跌的高彈性賽道如光伏主題，其表現(xiàn)出的強(qiáng)勢現(xiàn)象在很大程度上說明，這個A股黃金賽道已跌無可跌了。

光伏賽道改善空間大

關(guān)于未來A股市場的核心，公募基金經(jīng)理也傾向于認(rèn)為光伏等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的高端制造機(jī)會。

易方達(dá)基金李中陽認(rèn)為，2024開年以來的市場變化仍很劇烈，宏觀節(jié)奏難以精準(zhǔn)把握，但是一些自下而上觀察到的產(chǎn)業(yè)趨勢仍在繼續(xù)，考慮以下持續(xù)布局方向：1）隨著自身競爭力增強(qiáng)，在高端制造行業(yè)中提升全球份額的企業(yè)不斷增多；2）細(xì)分行業(yè)中仍有很多依靠自身供給驅(qū)動需求，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長的公司；3）當(dāng)前一些行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張開始審慎，業(yè)內(nèi)龍頭的經(jīng)營環(huán)境可能會改善。

廣發(fā)基金鄭澄然此前也在其季報(bào)中指出，上游碳酸鋰、硅料降價(jià)，終端成本大幅下行，光儲平價(jià)的產(chǎn)業(yè)趨勢不斷強(qiáng)化，需求增量不斷涌現(xiàn)，資本市場融資放緩的政策或?qū)⒂行Ь徑猱a(chǎn)能過剩的擔(dān)憂，有利于頭部企業(yè)做大做強(qiáng)，當(dāng)前板塊估值已經(jīng)處于最近幾年的相對低位，考慮中長期的空間、短期的景氣度，中長期看具備較高的配置價(jià)值。

摩根士丹利基金相關(guān)人士強(qiáng)調(diào)，預(yù)期2024年中國先進(jìn)產(chǎn)業(yè)的出口有望顯著改善，當(dāng)前A股市場的估值處于歷史低位，性價(jià)比極高，維持看好低波紅利板塊與科技成長板塊。中長期角度，需要結(jié)合政策基調(diào)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢、業(yè)績兌現(xiàn)等多個角度進(jìn)行考量，維持看好符合科技自立自強(qiáng)以及真正受益于AI產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的科技板塊、景氣度保持在較高水平并且受益于政策持續(xù)加碼的高端制造板塊。顯而易見的是，作為全球光伏產(chǎn)業(yè)的出口大國，在國內(nèi)產(chǎn)能過剩成為市場憂慮的核心因素下，光伏出口空間對該賽道未來反彈空間和成長性的重要程度不言而喻。

（原標(biāo)題：關(guān)鍵信號！光伏賽道“逆風(fēng)回血” 百億基金罕見鎖住月度冠軍）

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