負(fù)債率81%，仍拋70億新項(xiàng)目，沐邦高科雙主業(yè)運(yùn)營九個(gè)月賺1600萬

長江商報(bào) · 2024-01-16 10:40:21

風(fēng)格激進(jìn)，同時(shí)存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。......

沐邦高科的風(fēng)格有些激進(jìn)。

總資產(chǎn)39.50億元，貨幣資金1.68億元，打算投資建設(shè)70億元項(xiàng)目，沐邦高科的風(fēng)格有些激進(jìn)。

1月14日晚間，沐邦高科發(fā)布公告，公司簽署項(xiàng)目投資協(xié)議，擬投資70億元在安徽銅陵獅子山高新區(qū)建設(shè)光伏項(xiàng)目。

高達(dá)70億元的投資，對(duì)沐邦高科而言，壓力不小。截至2023年9月底，公司賬面上的貨幣資金僅為1.68億元，對(duì)應(yīng)的有息負(fù)債為5.56億元，期末資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)81.49%。

此外，2022年7月20日，沐邦高科曾宣布投資52億元在廣西梧州建設(shè)10GW高效光伏電池項(xiàng)目，公司尚需繼續(xù)投資逾26億元。

綜合來看，沐邦高科存在明顯的資金缺口。目前，公司正在推進(jìn)不超17.06億元定增。且不談本次募資使用已有規(guī)劃，即便是全部用于上述項(xiàng)目建設(shè)，沐邦高科仍然不能“解渴”。

沐邦高科原本是一家益智玩具企業(yè)，2015年上市，2022年，公司通過收購進(jìn)軍光伏，形成了“光伏+玩具”雙主業(yè)運(yùn)營格局。但是，公司經(jīng)營承壓，2021年、2022年，公司連續(xù)兩年虧損，2023年前三季度的盈利數(shù)大幅增長，也只有1600萬元。

激進(jìn)擴(kuò)張，沐邦高科需要警惕風(fēng)險(xiǎn)。

52億項(xiàng)目未投產(chǎn)又拋70億項(xiàng)目

沐邦高科又出大手筆，但受到了市場(chǎng)質(zhì)疑。

根據(jù)公告，1月11日，沐邦高科與銅陵獅子山高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)、銅陵高新發(fā)展投資有限公司簽訂書面的《項(xiàng)目投資協(xié)議書》，公司擬在獅子山高新區(qū)建設(shè)年產(chǎn)10GW-N型高效電池片、10GW切片生產(chǎn)基地項(xiàng)目（以下簡稱“項(xiàng)目”）。

項(xiàng)目分兩期建設(shè)，一期建設(shè)年產(chǎn)5GW-N型高效電池片、5GW切片項(xiàng)目生產(chǎn)線；項(xiàng)目二期建設(shè)年產(chǎn)5GW-N型高效電池片、5GW切片項(xiàng)目生產(chǎn)線。

項(xiàng)目總投資70億元，一期項(xiàng)目投資約40億元，其中固定資產(chǎn)投資30億元；二期計(jì)劃投資30億元，其中固定資產(chǎn)投資20億元，項(xiàng)目二期在項(xiàng)目一期投產(chǎn)后啟動(dòng)項(xiàng)目建設(shè)，項(xiàng)目二期協(xié)議由雙方另行簽訂，項(xiàng)目二期招商引資政策力度不低于項(xiàng)目一期。

根據(jù)約定，項(xiàng)目相關(guān)廠房由銅陵獅子山高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)代建，2024 年6月底前完成，項(xiàng)目投產(chǎn)后第一、二、三個(gè)經(jīng)營年度，實(shí)現(xiàn)銷售收入分別不低于15億元、25億元、40億元。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在光伏領(lǐng)域，沐邦高科大動(dòng)作不斷。

2022年5月，沐邦高科作價(jià)11億元完成收購內(nèi)蒙古豪安能源科技有限公司（簡稱“豪安能源”）100%股權(quán)，進(jìn)軍光伏領(lǐng)域。

2022年7月20日，沐邦高科與梧州市人民政府簽訂了《10GW TOPCON光伏電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目投資合同書》，公司在梧州市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)內(nèi)投資建設(shè)10GW高效光伏電池項(xiàng)目，該項(xiàng)目總投資52億元，其中，梧州市人民政府計(jì)劃投資14億元，沐邦高科計(jì)劃投資38億元。

2022年8月16日，沐邦高科又與鄂城區(qū)人民政府簽訂《投資戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。不過，根據(jù)最新公告，該框架協(xié)議已經(jīng)終止。

據(jù)披露，目前，梧州10GW高效光伏電池項(xiàng)目主廠房鋼結(jié)構(gòu)已封頂，土建工作基本完成，5條生產(chǎn)線設(shè)備已到場(chǎng)。這意味著，該項(xiàng)目建設(shè)并未完成，尚未到投資結(jié)束之時(shí)。

資金缺口大存風(fēng)險(xiǎn)

密集進(jìn)行光伏產(chǎn)業(yè)布局，沐邦高科的風(fēng)格有些激進(jìn)，存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

沐邦高科的財(cái)務(wù)壓力較大。截至2023年三季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率為81.49%，為歷史最高水平。期末，公司賬面上的貨幣資金只有1.68億元，對(duì)應(yīng)的短期借款2.07億元、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債1.25億元、長期借款2.24億元，長短期債務(wù)合計(jì)為5.56億元，其中，短期債務(wù)3.32億元。公司現(xiàn)有貨幣資金不能覆蓋現(xiàn)有短期債務(wù)，短期償債壓力明顯。

此外，公司應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款急速攀升。2023年三季度末，其應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款為8.68億元，同比增長547.76%，對(duì)應(yīng)的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款為5.69億元，同比下降6.11%。

應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款減少，應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款大幅攀升，也說明公司財(cái)務(wù)壓力加大。

沐邦高科正在推進(jìn)定增事項(xiàng)，擬向不超過35名特定對(duì)象發(fā)行股票，募資不超過17.06億元，這筆資金，擬全部用于收購豪安能源100%股權(quán)項(xiàng)目、1萬噸/年智能化硅提純循環(huán)利用項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

此外，2023年12月27日，沐邦高科將持有的廣東美奇林互動(dòng)科技有限公司100%的股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓給浙江寶之夢(mèng)貿(mào)易有限公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)格約1億元。

這些籌資動(dòng)作，能從一定程度上緩解沐邦高科的財(cái)務(wù)壓力，但仍然難以“解渴”。

除了銅陵獅子山項(xiàng)目高達(dá)70億元需要投資外，公司的梧州項(xiàng)目，截至2023年末，公司已投資約11.86億元，按照約定尚需繼續(xù)投入26.14億元。至于銅陵獅子山項(xiàng)目資金來源，沐邦高科在公告中表示，雖然銅陵獅子山高新區(qū)承諾，將提供部分資金支持及相關(guān)補(bǔ)助，但該項(xiàng)目的協(xié)議投資金額仍遠(yuǎn)高于公司賬面貨幣資金水平。

對(duì)于70億元投資項(xiàng)目，沐邦高科表示，目前，公司尚未有具體明確的融資安排。后續(xù)在項(xiàng)目具體實(shí)施過程中如資金緊張，可能會(huì)影響項(xiàng)目的投資金額及投資進(jìn)度。若公司需要通過銀行融資或其他方式解決資金問題，可能會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用增加，進(jìn)而對(duì)公司凈利潤產(chǎn)生不利影響。

綜上所述，沐邦高科的資金缺口較大，財(cái)務(wù)存在風(fēng)險(xiǎn)。

值得一提的是，頻頻大手筆布局光伏產(chǎn)業(yè)，打造了“光伏+益智玩具”雙主業(yè)的經(jīng)營模式，但沐邦高科尚無明顯收獲。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2021年、2022年，沐邦高科實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）分別虧損1.38億元、2.29億元。2023年前三季度，公司的凈利潤為1598.85萬元，同比增長51.37%，但扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤下降14.26%，為1026.48萬元。

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