今年首個(gè)IPO！艾羅能源首份成績(jī)單表現(xiàn)不佳營(yíng)收凈利雙雙下滑

新京報(bào) · 2024-04-23 09:13:39

拓展新興市場(chǎng)和加大研發(fā)投入被艾羅能源列為接下來(lái)的主要工作。......

艾羅能源作為2024年首個(gè)IPO，其2023年?duì)I收和凈利潤(rùn)雙雙下滑，主要受歐洲戶(hù)儲(chǔ)市場(chǎng)降溫影響。2024年一季度業(yè)績(jī)繼續(xù)大幅下降，歸因于市場(chǎng)需求減少和研發(fā)投入增加。公司計(jì)劃開(kāi)拓新興市場(chǎng)和加大研發(fā)投入以應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，但能否成功翻盤(pán)仍待觀察。

收獲2024年首個(gè)IPO，光儲(chǔ)逆變器廠商艾羅能源于4月22日帶來(lái)上市后的首份財(cái)報(bào)。

從全年來(lái)看，艾羅能源2023年?duì)I收與利潤(rùn)均出現(xiàn)小幅下滑，歐洲戶(hù)儲(chǔ)市場(chǎng)降溫沖擊明顯。分時(shí)段來(lái)看，艾羅能源2023年上半年完成了全年超過(guò)九成的業(yè)績(jī)。

一同披露的2024年一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)歸母凈利潤(rùn)下降了超過(guò)九成。

拓展新興市場(chǎng)和加大研發(fā)投入被艾羅能源列為接下來(lái)的主要工作。在凈利潤(rùn)明顯下滑的背景下，能否助力公司逆風(fēng)翻盤(pán)？

去年依賴(lài)上半年完成九成業(yè)績(jī)，一季度凈利大降

2023年艾羅能源實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.73億元，同比下降3.01%；歸母凈利潤(rùn)為10.65億元，同比下降6.12%。

艾羅能源表示，考慮公司整體戰(zhàn)略規(guī)劃，同時(shí)公司需持續(xù)的研發(fā)投入以保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，擬定2023年度不進(jìn)行現(xiàn)金分紅、不送紅股、不以資本公積轉(zhuǎn)增股本。同時(shí)公司擬于2024年度第三季度報(bào)告后現(xiàn)金分紅，截至2024年年末，現(xiàn)金分紅金額不低于1.5億元且不高于1.8億元。

分階段來(lái)看，艾羅能源2023年上半年與下半年業(yè)績(jī)差距明顯。公司2023年第一、第二季度完成了全年近76%的營(yíng)收與超過(guò)90%的歸母凈利潤(rùn)。

上市公司解釋稱(chēng)，2023年下半年以來(lái)，受歐洲國(guó)家戶(hù)儲(chǔ)終端安裝工人不足等原因使得渠道商庫(kù)存有所積壓，以及歐洲電力價(jià)格回落等因素疊加影響，導(dǎo)致戶(hù)儲(chǔ)市場(chǎng)需求有所減少。

而艾羅能源一同披露的2024年一季報(bào)表現(xiàn)更差。公司今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.84億元，同比下降65.31%；歸母凈利潤(rùn)為3396.06萬(wàn)元，同比下降93.25%。

艾羅能源解釋稱(chēng)，一季度營(yíng)收大降主要受歐洲市場(chǎng)渠道商庫(kù)存積壓，以及歐洲電力價(jià)格回落等因素疊加影響，導(dǎo)致戶(hù)儲(chǔ)市場(chǎng)需求有所減少。而公司在營(yíng)業(yè)收入減少的同時(shí)加大研發(fā)投入，擴(kuò)招研發(fā)人員導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用持續(xù)增長(zhǎng)，導(dǎo)致凈利潤(rùn)減少。

相較儲(chǔ)能逆變器領(lǐng)域的可比企業(yè)禾邁股份、固德威、錦浪科技，以及儲(chǔ)能電池領(lǐng)域的可比企業(yè)派能科技，艾羅能源營(yíng)收規(guī)模尚偏小，但公司同樣抓住了2022年歐洲能源危機(jī)下爆發(fā)的市場(chǎng)機(jī)遇。

招股書(shū)顯示，歐洲為艾羅能源主要市場(chǎng)，且近年占比持續(xù)提升。2022年及2023年上半年，歐洲市場(chǎng)收入占比均超過(guò)90%。2022年全年歐洲市場(chǎng)營(yíng)收為43.58億元，增幅達(dá)570%。

受能源危機(jī)和地緣沖突等因素影響，歐洲戶(hù)儲(chǔ)市場(chǎng)在2022年爆發(fā)，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能企業(yè)紛紛搶抓這一波訂單紅利，擴(kuò)產(chǎn)加碼目不暇接。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年儲(chǔ)能電池相關(guān)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目達(dá)26個(gè)，投資額超3000億元，產(chǎn)能達(dá)到820GWh。

而隨著歐洲戶(hù)儲(chǔ)市場(chǎng)降溫，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能企業(yè)的營(yíng)收增速已不復(fù)往日，艾羅能源也不例外。

固德威與禾邁股份尚未披露2023年年報(bào)，而根據(jù)企業(yè)2023年半年報(bào)與2023年業(yè)績(jī)快報(bào)計(jì)算，兩家企業(yè)均在去年上半年完成了全年約70%業(yè)績(jī)，即去年下半年業(yè)績(jī)同樣出現(xiàn)明顯放緩。

開(kāi)拓新興市場(chǎng)與加大研發(fā)投入是否能助力逆風(fēng)翻盤(pán)？

國(guó)信證券援引的儲(chǔ)能領(lǐng)跑者聯(lián)盟（EESA）數(shù)據(jù)顯示，截至2023年年底，歐洲戶(hù)儲(chǔ)剩余庫(kù)存約6.5GWh。其中，德國(guó)、意大利、英國(guó)總庫(kù)存約5.3GWh，約占?xì)W洲市場(chǎng)整體庫(kù)存81%。戶(hù)儲(chǔ)系統(tǒng)價(jià)格方面，2023年第四季度歐洲戶(hù)儲(chǔ)系統(tǒng)價(jià)格在0.4-0.6歐元/Wh，相比歷史高點(diǎn)1.2歐元/Wh（2022年下半年），跌幅約58.3%。

目前歐洲戶(hù)儲(chǔ)市場(chǎng)仍在修復(fù)中。華創(chuàng)證券測(cè)算今年一季度歐洲逆變器出口金額為44.9億元，同比下降68%；其中3月歐洲逆變器出口額為17億元，雖然同比下降67%，但環(huán)比增加37%，意味著海外逆變器去庫(kù)持續(xù)進(jìn)行，二季度有望迎來(lái)拐點(diǎn)。

在年報(bào)中，艾羅能源將繼續(xù)拓展市場(chǎng)列為公司接下來(lái)的重點(diǎn)。

公司稱(chēng)國(guó)外市場(chǎng)方面主要銷(xiāo)售區(qū)域集中于歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家，在持續(xù)鞏固原有優(yōu)勢(shì)區(qū)域歐洲市場(chǎng)基礎(chǔ)上，將積極拓展包括南非地區(qū)、北美地區(qū)、亞洲地區(qū)市場(chǎng)。同時(shí)公司表示將積極開(kāi)發(fā)國(guó)內(nèi)戶(hù)用儲(chǔ)能應(yīng)用場(chǎng)景，加速光儲(chǔ)充一體化應(yīng)用在國(guó)內(nèi)的布局。

華創(chuàng)證券數(shù)據(jù)顯示，印度、中東等新興市場(chǎng)需求旺盛，帶動(dòng)3月亞洲逆變器出口同環(huán)比增長(zhǎng)。今年一季度亞洲逆變器出口金額36.8億元，同比增加20%；其中3月亞洲逆變器出口額14.7億元，同比增15%，環(huán)比增53%。

此外記者關(guān)注到，在2023年年報(bào)與今年一季報(bào)中，艾羅能源均提到公司加大研發(fā)投入導(dǎo)致利潤(rùn)減少。

公司2023年研發(fā)投入合計(jì)2.75億元，同比增加超過(guò)80%，占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入比例為6.15%，較上年提高2.88 個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)艾羅能源披露，公司目前在開(kāi)發(fā)的新產(chǎn)品包括適用于工商業(yè)儲(chǔ)能的大功率儲(chǔ)能逆變器（50kW 以上）和大容量?jī)?chǔ)能電池（100 度電以上）等，上述產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)2024年將陸續(xù)推向市場(chǎng)。

一季報(bào)中，艾羅能源稱(chēng)公司研發(fā)投入合計(jì)1.05億元，同比增長(zhǎng)了83.52%。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的八家逆變器企業(yè)2023年中報(bào)顯示，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比例的中位數(shù)為4.96%，艾羅能源當(dāng)時(shí)的數(shù)據(jù)僅為3.52%，低于行業(yè)平均。是否能在利潤(rùn)下滑的同時(shí)加大投入實(shí)現(xiàn)技術(shù)追趕，對(duì)于艾羅能源來(lái)說(shuō)或許仍是較大的挑戰(zhàn)。

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