大型礦山增投產(chǎn)預(yù)期強(qiáng) 下半年鋰價(jià)如何走？

證券日?qǐng)?bào) · 2023-06-27 10:04:39

電化學(xué)儲(chǔ)能新增裝機(jī)規(guī)模有數(shù)倍空間，但預(yù)計(jì)鋰年內(nèi)需求端或僅為弱修復(fù)......

2023年上半年，國(guó)內(nèi)鋰鹽價(jià)格大起大落，下半年走勢(shì)愈發(fā)受到行業(yè)關(guān)注，其中礦端產(chǎn)能或迎來較大規(guī)模的投放，成為下半年鋰鹽價(jià)格的一大變數(shù)。

“鋰消費(fèi)長(zhǎng)期仍具有確定性，全球范圍內(nèi)電動(dòng)車滲透率仍然較低，電化學(xué)儲(chǔ)能新增裝機(jī)規(guī)模也有數(shù)倍空間，但預(yù)計(jì)鋰年內(nèi)需求端或僅為弱修復(fù)?！?月20日，招商期貨顏正野在研報(bào)中表示。

大型礦山增投產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)

事實(shí)上，多個(gè)頭部鋰礦企業(yè)下半年均有產(chǎn)能投、增產(chǎn)預(yù)期。以贛鋒鋰業(yè)為例，6月12日晚，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布公告稱，公司近日收到全資子公司Ganfeng Lithium Netherlands Co.，B.V的控股子公司阿根廷Minera Exar S.A.公司的通知，其旗下阿根廷Cauchari-Olaroz鹽湖項(xiàng)目已產(chǎn)出首批碳酸鋰產(chǎn)品。公司預(yù)計(jì)隨著后續(xù)的產(chǎn)能爬坡及產(chǎn)線優(yōu)化，該項(xiàng)目將逐步產(chǎn)出電池級(jí)產(chǎn)品。

贛鋒鋰業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，除了阿根廷項(xiàng)目外，豐城項(xiàng)目或也將運(yùn)行投產(chǎn)，2022年鋰鹽價(jià)格高，行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)力足，很多公司2023年都將有產(chǎn)能釋放，預(yù)計(jì)公司今年有3萬噸左右的產(chǎn)能增加。

此外，5月7日，盛新鋰能薩比星鋰礦項(xiàng)目順利試車，標(biāo)志該礦山項(xiàng)目正式進(jìn)入試生產(chǎn)階段。2021年11月，盛新鋰能收購(gòu)MaxMind公司51%股權(quán)，其下屬津巴布韋孫公司擁有位于津巴布韋薩比星鋰鉭礦項(xiàng)目總計(jì)40個(gè)稀有金屬礦塊的采礦權(quán)證，設(shè)計(jì)原礦生產(chǎn)規(guī)模90萬噸/年，折合鋰精礦約20萬噸。

與此同時(shí)，中礦資源旗下Bikita鋰礦上半年也正式投產(chǎn)運(yùn)行，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，生產(chǎn)成本將大幅降低，預(yù)計(jì)年產(chǎn)鋰精礦41.2萬噸。

“過去2年持續(xù)困擾產(chǎn)業(yè)鏈的礦端供給約束將在下半年明顯緩解，主要表現(xiàn)為新的世界級(jí)礦山增、投產(chǎn)。預(yù)計(jì)2023、2024年全球鋰供應(yīng)達(dá)107.9、147.2萬噸LCE，同比增速為39.7%、36.4%，季度節(jié)奏上，2023Q2-Q3供應(yīng)環(huán)比增速較快，且未完全定價(jià)。”顏正野表示，其中西澳的鋰輝石仍是主要貢獻(xiàn)，涉及MtMarion等大礦山的新產(chǎn)能爬產(chǎn)；國(guó)內(nèi)鋰輝石供應(yīng)集中于川西北，相對(duì)剛性，主要是川能動(dòng)力旗下的李家溝的增產(chǎn)預(yù)期。

鋰價(jià)影響幾何？

大型鋰礦投產(chǎn)是否會(huì)對(duì)鋰鹽供給造成沖擊，進(jìn)而影響下半年鋰價(jià)？顏正野表示，預(yù)計(jì)二季度以后供需雙弱格局有望變成供需雙強(qiáng)，但供給端邊際增量明顯更多，逐漸成為影響鋰價(jià)的核心矛盾；預(yù)計(jì)2024年全球鋰過剩量達(dá)22.5萬噸LCE，主要對(duì)應(yīng)海外新規(guī)劃產(chǎn)能進(jìn)一步放量，大趨勢(shì)過剩是比較清晰的。

不過，在隆眾資訊分析師于亞楠看來，供應(yīng)增加會(huì)對(duì)鋰鹽價(jià)格造成一定影響，但并不會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成較大沖擊。

“上半年非洲已經(jīng)有多個(gè)礦山開始投產(chǎn)，但整體產(chǎn)量并未出現(xiàn)明顯增量，下半年主要有Sonora、Thacker Pass、Rose、San Jose、枧下窩陶瓷土礦、李家溝等或?qū)⑼懂a(chǎn)，礦山投產(chǎn)后，產(chǎn)量也需要一定時(shí)間爬坡，短期并不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成巨大沖擊。投產(chǎn)產(chǎn)能爬坡短期一年，長(zhǎng)期兩年。”隆眾資訊鋰礦分析師于亞楠向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

對(duì)此，贛鋒鋰業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，礦端供給其實(shí)仍然存在一定的不確定性，此前阿根廷項(xiàng)目預(yù)計(jì)很早就能產(chǎn)出，但是因?yàn)榉N種原因包括疫情等因素影響今年才投產(chǎn)，很多企業(yè)在海外也可能會(huì)遇到這種情況。

對(duì)此，真鋰研究院首席分析師墨柯向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，總體來看，下半年的供給會(huì)多起來，此輪上漲或存在大供應(yīng)商抬價(jià)因素，但隨著新的投產(chǎn)項(xiàng)目的增加，抬價(jià)空間會(huì)變小，七八月份碳酸鋰價(jià)格仍存在較大下行壓力。

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