股市反彈，光伏賽道拐點(diǎn)來(lái)臨？

光伏產(chǎn)業(yè)和BC電池概念領(lǐng)漲新能源賽道，部分龍頭企業(yè)取得重大突破。盡管總體產(chǎn)能過(guò)剩且同質(zhì)化嚴(yán)重，但隨著行業(yè)劣質(zhì)產(chǎn)能出清，明年二季度有望迎來(lái)行業(yè)景氣度上行。除了暫時(shí)的產(chǎn)能過(guò)剩，政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和資本市場(chǎng)環(huán)境也是該行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)。

近日，新能源賽道出現(xiàn)反彈，光伏產(chǎn)業(yè)、BC電池概念等方向領(lǐng)漲，部分龍頭企業(yè)在BC電池技術(shù)領(lǐng)域取得重大突破，引起市場(chǎng)關(guān)注。隨著新能源行業(yè)龍頭企業(yè)估值性?xún)r(jià)比凸顯，不少投資者熱議行情拐點(diǎn)是否已然來(lái)臨。

多位基金人士表示，新能源賽道當(dāng)下的主要問(wèn)題是總體產(chǎn)能過(guò)剩，并且現(xiàn)有產(chǎn)能同質(zhì)化嚴(yán)重，但隨著行業(yè)劣質(zhì)產(chǎn)能加速出清，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能占比迅速提高，明年二季度有望迎來(lái)行業(yè)景氣度上行。

光伏產(chǎn)業(yè)鏈觸底反彈

12月26日，數(shù)據(jù)顯示，盡管光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)小幅走軟，但德業(yè)股份、固德威、禾邁股份等個(gè)股強(qiáng)勢(shì)走高。德業(yè)股份近八個(gè)交易日大漲近46%，固德威、禾邁股份一周內(nèi)均上漲超25%，成為該板塊強(qiáng)勢(shì)反彈的佼佼者。

一些公募基金四季度以來(lái)積極布局光伏產(chǎn)業(yè)鏈，收獲頗豐。例如，劉格菘管理的廣發(fā)小盤(pán)成長(zhǎng)新進(jìn)358.41萬(wàn)股德業(yè)股份，一舉成為該公司第三大流通股東。

作為公募基金青睞的重倉(cāng)股之一，光伏行業(yè)龍頭隆基綠能近期股價(jià)有所提振。該公司近日稱(chēng)，經(jīng)德國(guó)哈梅林太陽(yáng)能研究所權(quán)威認(rèn)證報(bào)告，其自主研發(fā)的背接觸晶硅異質(zhì)結(jié)太陽(yáng)電池，利用全激光圖形化可量產(chǎn)制程工藝獲得27.09%的電池轉(zhuǎn)換效率，創(chuàng)造單結(jié)晶硅太陽(yáng)能電池效率的新世界紀(jì)錄。

安爵資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖表示，隆基綠能在BC電池技術(shù)上取得的突破性進(jìn)展，顯著提升了硅太陽(yáng)能電池的效率，進(jìn)一步增強(qiáng)了光伏產(chǎn)品的性能和競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大了中國(guó)在全球光伏領(lǐng)域的影響力。

排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華認(rèn)為，11月份光伏組件同比和環(huán)比的出口數(shù)據(jù)均明顯改善，有助于提振市場(chǎng)對(duì)于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的信心，海外出貨改善預(yù)示著明年一季度的庫(kù)存去化將結(jié)束，需求端的壓制因素會(huì)明顯減弱，這對(duì)明年二季度的行情較為有利。

需求將保持旺盛態(tài)勢(shì)

根據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前三季度，我國(guó)光伏新增裝機(jī)12894萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)145%，其中集中式光伏新增裝機(jī)6180萬(wàn)千瓦，分布式光伏新增裝機(jī)6714萬(wàn)千瓦。全國(guó)光伏發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到5.2億千瓦，全國(guó)光伏發(fā)電量4369億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)33%。

劉有華表示，今年光伏新增裝機(jī)規(guī)模高速增長(zhǎng)，需求顯著好于預(yù)期，預(yù)計(jì)四季度裝機(jī)將超過(guò)6000萬(wàn)千瓦，全年將有望達(dá)到18900萬(wàn)千瓦。不過(guò)，今年作為光伏行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)較快的一年，產(chǎn)能的快速擴(kuò)張也導(dǎo)致價(jià)格承壓、業(yè)績(jī)下降，導(dǎo)致不少公司股價(jià)走勢(shì)疲軟。預(yù)計(jì)明年全球光伏裝機(jī)規(guī)模增速有望達(dá)到20%，光伏需求仍保持旺盛態(tài)勢(shì)。

正圓投資也表示，產(chǎn)能過(guò)剩是行業(yè)價(jià)格“內(nèi)卷”主要原因，因?yàn)楣┙o端釋放速度過(guò)快，產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)呈現(xiàn)季度下降趨勢(shì)，其中硅料環(huán)節(jié)環(huán)比數(shù)據(jù)下降較多，硅片和一體化組件企業(yè)的收入和盈利均承受壓力。

賽道拐點(diǎn)或來(lái)臨

業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，新能源成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要戰(zhàn)略選擇，擁有長(zhǎng)期且巨大的發(fā)展?jié)摿?，但該行業(yè)當(dāng)前產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)股價(jià)走勢(shì)持續(xù)疲軟。

正圓投資表示，隨著行業(yè)進(jìn)入寒冬，頭尾企業(yè)成本效率差距都非常明顯，每個(gè)環(huán)節(jié)里相對(duì)落后的產(chǎn)能劣勢(shì)都會(huì)被放大，這一輪出清活下來(lái)的，一定是各個(gè)環(huán)節(jié)具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，明年需要關(guān)注優(yōu)質(zhì)細(xì)分賽道的龍頭個(gè)股。

隨著近兩年的大幅調(diào)整，不少優(yōu)質(zhì)新能源公司極具性?xún)r(jià)比，這也讓很多投資者熱議，新能源賽道的行情拐點(diǎn)何時(shí)來(lái)臨，哪些細(xì)分環(huán)節(jié)將優(yōu)先走強(qiáng)？

在劉巖看來(lái)，除了暫時(shí)的產(chǎn)能過(guò)剩，政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和資本市場(chǎng)環(huán)境也是該行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)。明年上半年，新能源方向有充分的投資機(jī)會(huì)可以挖掘，因?yàn)檎麄€(gè)新能源產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)滲透率和占有率仍然在不斷提升，前景非常光明。

“未來(lái)一年，鋰電池及其材料環(huán)節(jié)庫(kù)存觸底，碳酸鋰價(jià)格進(jìn)入底部區(qū)域，同時(shí)明年銷(xiāo)售的新車(chē)型大部分是今年發(fā)布的純電車(chē)，帶電量顯著增加，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈底部現(xiàn)象明顯，會(huì)率先走強(qiáng)；光伏會(huì)享受到行業(yè)貝塔的彈性，但其自身行業(yè)的過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)還沒(méi)完全結(jié)束，整體反彈節(jié)奏會(huì)滯后一些?！闭龍A投資如是說(shuō)。

（原標(biāo)題：光伏賽道反彈 基金人士把脈新能源行情拐點(diǎn)）

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