通威：活該賺錢！

商場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)，沒有永遠(yuǎn)的朋友，只有永遠(yuǎn)的利益。在合縱連橫多年后，光伏之王通威猛然發(fā)現(xiàn)，哪怕已經(jīng)做到開放股權(quán)、十年克制不碰組件，竟也還是淪落到被同行堵在家門口。

既然如此，老實(shí)人也耍起了流氓行徑，200億投向硅片也不是不可。

01 硅料起家，“低”字訣發(fā)家

在8月21日公布的半年報(bào)中，數(shù)字新能源DNE 注意到，通威宣布公司硅料成本已經(jīng)降低到4萬元/噸以下，4萬是什么概念呢？

根據(jù)本網(wǎng)在今年3月統(tǒng)計(jì)的2022全國(guó)硅料產(chǎn)能排行榜，除去協(xié)鑫顆粒硅外，作為僅次于通威的新特能源，今年上半年硅料成本約6.88元/噸，幾乎是通威的一倍。若說新特是因上半年檢修導(dǎo)致成本上漲，那與業(yè)內(nèi)另一成本控制的“高手”大全能源的對(duì)比，或許更有比較性。

2023年，大全在半年報(bào)中披露，硅料成本為5.136萬元/噸。做個(gè)簡(jiǎn)單粗暴的計(jì)算，如果大全今年上半年出售的76833.25噸硅料的生產(chǎn)成本按照通威最高4萬來算，則能給大全多帶來8.73億利潤(rùn)，也就是公司上半年總利潤(rùn)的近1/5。

而這尚不是終點(diǎn)，根據(jù)通威董事局主席劉漢元透露，在目前4萬/噸的基礎(chǔ)上，第八代永祥法還會(huì)再降每噸2000元到3000元的單位成本。

在這個(gè)成本下，能與之一戰(zhàn)的只有昔日龍頭，如今的顆粒硅之王協(xié)鑫科技，2023年3月底，協(xié)鑫徐州基地顆粒硅現(xiàn)金成本約3.424萬元/噸，生產(chǎn)成本約4.015萬元/噸，后續(xù)仍有較大下降空間。

通威股份旗下永祥股份樂山生產(chǎn)基地

在遠(yuǎn)超同行的成本優(yōu)勢(shì)下，或許可以部分解釋為何通威能成為所有公布2023年中報(bào)的硅料企業(yè)中，唯一實(shí)現(xiàn)凈利同比增長(zhǎng)的企業(yè)。2023年上半年，通威股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收740.68億元，同比增長(zhǎng)22.75%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)132.7億元，同比增長(zhǎng)8.56%。

前四大硅料龍頭中，大全能源凈利潤(rùn)44.26億，同比下滑53.53%；新特能源凈利潤(rùn)47.59億，同比下滑15.28%，協(xié)鑫科技暫未公布數(shù)據(jù)。

在降本這條道上，通威遠(yuǎn)不滿足，公司構(gòu)筑起多晶硅產(chǎn)業(yè)護(hù)城河后將觸角延伸到上游，在包頭市達(dá)茂旗和廣元市蒼溪縣布局了30+40萬噸工業(yè)硅項(xiàng)目。其中，一期項(xiàng)目擬于 2024 年底前建成投產(chǎn)，屆時(shí)通威硅料成本將進(jìn)一步壓縮。

通威蒼溪縣年產(chǎn)40萬噸綠色基材（工業(yè)硅）項(xiàng)目簽約現(xiàn)場(chǎng)

02 技術(shù)抉擇，專也要廣不能丟

在今年5月的2023SNEC展會(huì)上，通威股份董事長(zhǎng)、CEO劉舒琪明確表示：通威在下一代光伏技術(shù)路線上，將選擇TOPCon和HJT并列同行。而這也是業(yè)內(nèi)首家明確表態(tài)同時(shí)押注兩條路線的一線企業(yè)。

在指望通過電池片技術(shù)降本的光伏行業(yè)，電池技術(shù)的更迭速度正在不斷加快，哪怕對(duì)于頭部企業(yè)來說，在押注某一路線時(shí)也是成則一鳴驚人、敗則一敗涂地。此前硅料龍頭協(xié)鑫就曾因錯(cuò)押鑄錠單晶產(chǎn)品，致使公司硅片業(yè)務(wù)走入死胡同。

在行業(yè)P/N迭代之際，N型技術(shù)變革帶來的商機(jī)已在眼前，不可錯(cuò)過。晶科選擇TOPCon、愛旭豪賭ABC、東方日升全力推進(jìn)HJT，但無論各大龍頭走哪條路，新技術(shù)的突破都尚需投入大量資源，分身乏術(shù)。在此背景下，通威又有何底氣敢為人先做出兩手抓的決定呢？

或許我們能從其對(duì)技術(shù)的執(zhí)著以及獨(dú)到的前瞻性布局中窺見一二。

通威電池片產(chǎn)線

2013年，國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)歷經(jīng)歐美雙反打擊后奄奄一息，彼時(shí)通威以8.7億收購了昔日全球太陽能電池片項(xiàng)目單體規(guī)模最大的合肥賽維。

經(jīng)過多年發(fā)展，憑借著“生產(chǎn)一代、研發(fā)一代、儲(chǔ)備一代”的戰(zhàn)略思路，公司在2019年，P型尚未唱主角的時(shí)候就已經(jīng)在儲(chǔ)備布局N型電池技術(shù)，并在當(dāng)年財(cái)報(bào)中透露，“PERC+、TOPCon、HJT等高效晶硅電池生產(chǎn)技術(shù)研發(fā)上先后取得一定進(jìn)展”。

2022年，通威自主研發(fā)的TNC（Tongwei N-passivated contact cell 通威N型－鈍化接觸電池）電池拿下“2022年度科創(chuàng)力產(chǎn)品”、“2022年度“零碳中國(guó)"十大創(chuàng)新技術(shù)”。

這項(xiàng)從2020年開始研發(fā)的電池技術(shù)憑借著更高的效率、更低的衰減和更好的溫度系數(shù)、弱光響應(yīng)更好等優(yōu)勢(shì)領(lǐng)立N型技術(shù)潮頭。以通威自產(chǎn)的182尺寸72版型半片組件為例，與傳統(tǒng)PERC雙面組件相比，平均單瓦發(fā)電量增益高3-5%。

今年7月25日，通威宣布公司首個(gè)9GW TNC 電池產(chǎn)線目前量產(chǎn)平均轉(zhuǎn)換效率已達(dá)25.7%，良率98.2%，在三季度完成產(chǎn)線SE升級(jí)后，產(chǎn)線效率將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上再次提升0.2%以上。

隨著7月彭山基地16GW一期產(chǎn)能的落地，公司TNC電池產(chǎn)能即將達(dá)到17 GW，2024年上半年雙流基地投產(chǎn)后，這個(gè)規(guī)模將擴(kuò)大到66GW。

通威TOPCon技術(shù)研發(fā)成績(jī)優(yōu)異，HJT技術(shù)實(shí)力提升也不遑多讓。公司基于HJT技術(shù)的THC產(chǎn)線已完成雙面納米晶開發(fā)，當(dāng)前最高效率26.49%，組件功率732.6W（210尺寸66片版型，TUV南德），良率達(dá)97%以上。

就在8月22日，通威再次宣布公司THC組件刷新半年內(nèi)的第四次記錄，以功率743.68W 轉(zhuǎn)化效率23.94% 的成績(jī)砌起行業(yè)技術(shù)新高度。

既要精，也要廣。TOPCon、HJT雙頭并進(jìn)之際，公司首條IBC電池試驗(yàn)線已于去年7月成功下線第一片電池。同時(shí)，在全背接觸電池、鈣鈦礦/硅疊層電池等前沿技術(shù)方面的研發(fā)也在逐步推進(jìn)。

在電池環(huán)節(jié)，通威已連續(xù)6年蟬聯(lián)全球電池產(chǎn)能規(guī)模第一、出貨量第一的寶座，據(jù)今年中報(bào)披露，到2023年底，公司將形成80GW的產(chǎn)能規(guī)模，并在2024-2026年擴(kuò)產(chǎn)至130-150GW。 

03走下高臺(tái)耍流氓，保家衛(wèi)土？

“越認(rèn)為自己行，離差不多不行就不遠(yuǎn)了，分工才能使得整體行業(yè)進(jìn)步的更快?！苯衲?月在接受媒體采訪時(shí)，劉漢元再次明確對(duì)專業(yè)化的立場(chǎng)。

就是這樣一個(gè)強(qiáng)調(diào)專業(yè)分工的企業(yè)在2022年下半年卻突然在組件領(lǐng)域開始大舉攻伐，以低價(jià)傾銷的戰(zhàn)略迅速收割市場(chǎng)。

通威鹽城組件生產(chǎn)基地

2022年8月17日，華潤(rùn)電力第五批組件集采中，通威以1.942元/瓦的最低價(jià)中標(biāo)，而此前infolink 7月14日的報(bào)告顯示，國(guó)內(nèi)國(guó)內(nèi)組件報(bào)價(jià)仍在上抬，均價(jià)已到2-2.1元/瓦。

隨后9月6日的廣東省電力開發(fā)有限公司2022年第三批光伏組件采購（標(biāo)段一）中，通威再次報(bào)出1.981元/瓦的最低價(jià)。

當(dāng)月20日，通威再次以1.97元/瓦的價(jià)格力壓其他廠商，入圍國(guó)家電投2022年度第四十四批集中招標(biāo)唯一中標(biāo)候選人。

一周后的大唐集團(tuán)2022年四季度P型、N型光伏組件招標(biāo)采購及陜西2022-2023年組件打捆采購中標(biāo)候選人名單中，通威毫不意外出現(xiàn)在6家入圍企業(yè)名單之中。

不僅9月，截至去年12月底，據(jù)媒體報(bào)道，通威所有中標(biāo)項(xiàng)目報(bào)價(jià)均在2元/瓦以下，而截至今年1月4日，國(guó)內(nèi)單晶復(fù)投料均價(jià)仍處于17.82萬/噸的高位階段。

一方面，憑借上游硅料價(jià)格優(yōu)勢(shì)，通威將低價(jià)用成了一把利器，在國(guó)內(nèi)地面電站招標(biāo)中所向披靡。而另一方面，在企業(yè)內(nèi)部，人力、物力等各種資源也在不斷向組件傾斜，對(duì)內(nèi)公司在短短半年內(nèi)組起了從生產(chǎn)到銷售的全團(tuán)隊(duì)陣容。對(duì)外，各種營(yíng)銷不斷，密集亮相國(guó)內(nèi)、北美 、歐洲等全球各地光伏展會(huì)。

今年5月的2023SNEC展會(huì)中，公司正式向外推出基于TOPCOn、HJT電池技術(shù)最新研究成果的TWMNG-72HD大矩形片組件和TWMHF-66HD組件。

通威高效組件智能制造生產(chǎn)線

國(guó)內(nèi)動(dòng)作不斷，更看重品牌溢價(jià)的國(guó)外市場(chǎng)也是大跨步邁進(jìn)。

2022年12月與澳大利亞組件分銷商Blue Sun Group的第一筆訂單打開了通威組件海外市場(chǎng)之路。

10天后公司再次與杭州海興電力科技簽署供應(yīng)協(xié)議，聯(lián)手拓展南非市場(chǎng)。再之后是通過與中國(guó)機(jī)械進(jìn)出口（集團(tuán)）有限公司、歐洲光伏分銷商PVO international、奧地利Minlea等企業(yè)的供應(yīng)合同打開歐洲市場(chǎng)。

在“低價(jià)”與“快”的戰(zhàn)略下，通威這個(gè)組件“攪屎棍”的流氓打法帶來的效果顯而易見。

2022年，通威憑借不到4個(gè)月的時(shí)間，以7.94GW出貨量躋身全球光伏組件出貨排行榜第十。同時(shí)，公司也在圍繞鹽城、金堂、南通三大制造基地，加速推進(jìn)組件先進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)，截至6月30日已形成55GW組件產(chǎn)能，到年底的目標(biāo)是80GW。

這個(gè)成績(jī)足以讓同時(shí)讓新老玩家眼紅，對(duì)于通威的突襲，不論是業(yè)內(nèi)還是通威內(nèi)部普遍認(rèn)為是時(shí)機(jī)到了的順其自然，在硅料、電池雙領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)下，進(jìn)一步保障公司光伏業(yè)務(wù)的穩(wěn)定發(fā)展，但在其開創(chuàng)者劉漢元看來，卻不盡然。

在接受媒體采訪時(shí)，劉漢元將通威進(jìn)入組件的選擇形容為“理想與現(xiàn)實(shí)差距下”的無奈。在他看來，早在2013年就有組件產(chǎn)能的通威一直在克制地維持和強(qiáng)化組件的研發(fā)，弱化市場(chǎng)的參與。但理想抵不過現(xiàn)實(shí)，同行的一體化走到通威門前，把通威的家門堵了。

所以，想走專業(yè)化的通威，拿“一體化”當(dāng)武器打響了“保家”戰(zhàn)爭(zhēng)。

04 夢(mèng)碎“虛擬一體化”只能下場(chǎng)干硅片！

《孫子兵法》有言，上兵伐謀，其次伐交，其次伐兵，其下攻城。誠如劉漢元所言，通威此前曾做過努力，以避免短兵相接。

8月21日，在公布半年報(bào)的同一天，通威豪擲200億正式宣布補(bǔ)齊一體化最后的缺口——硅片。

公司計(jì)劃在四川樂山建設(shè)兩大基地，配套32GW硅棒、32GW硅片及32GW電池產(chǎn)能。兩大項(xiàng)目預(yù)計(jì)同時(shí)在2024年底建成，并于2025 年底達(dá)產(chǎn)。

而這個(gè)時(shí)機(jī)錨定的正是業(yè)內(nèi)認(rèn)為的2025年光伏爆發(fā)期，預(yù)計(jì)到2025年，全球光伏新增裝機(jī)量有望達(dá)到330GW。

此前業(yè)內(nèi)認(rèn)為通威暫不進(jìn)入硅片領(lǐng)域，與該行業(yè)內(nèi)TCL中環(huán)、隆基雙寡頭盤踞有關(guān)，同時(shí)也是考慮到避免與現(xiàn)有硅料顧客正面競(jìng)爭(zhēng)。

但數(shù)字新能源DNE查詢后發(fā)現(xiàn)，其實(shí)在2020年11月，通威就曾以另一種方式進(jìn)入了硅片領(lǐng)域。

2020年11月18日，通威聯(lián)手天合光能成立合資企業(yè)，在四川共同投資年產(chǎn)4萬噸高純晶硅項(xiàng)目、年產(chǎn)15GW拉棒項(xiàng)目、年產(chǎn)15GW切片項(xiàng)目、年產(chǎn)15GW高效晶硅電池項(xiàng)目，其中通威旗下永祥股份持股65%，天合光能持股35%。

天合與通威簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

這種相互參股的模式并非通威第一次使用，早在2017年，隆基就作為參股方持有了通威旗下永祥新能源15%的股份。隨后19年，雙龍頭在SNEC 2019展會(huì)上再次合作，通威戰(zhàn)略入股隆基股份寧夏銀川15GW單晶硅棒和切片項(xiàng)目，入股后持有該項(xiàng)目公司30%股權(quán)；隆基則按照對(duì)等金額戰(zhàn)略入股通威股份包頭5萬噸高純晶硅項(xiàng)目，對(duì)等持有項(xiàng)目 30%股權(quán)。

此后，雙巨頭的合作不斷加深，隆基更是在2020年，2022年多次注資通威旗下永祥新能源和云南通威。

在攜手隆基、天合以后，通威也順利在2021年2月拉晶科入伙，通威按30%股權(quán)比例戰(zhàn)略參股晶科能源15GW硅片項(xiàng)目公司，晶科能源按35%股權(quán)比例參股通威股份4.5萬噸高純晶硅項(xiàng)目公司。

再之后，京運(yùn)通……

通過近兩年的合縱連橫，彼時(shí)的光伏頭部企業(yè)已經(jīng)明確形成了“協(xié)鑫+中環(huán)”、“隆基+通威”的兩大陣營(yíng)。帶頭牽線的通威斬獲頗豐，在避免正面競(jìng)爭(zhēng)后和平地填補(bǔ)了公司產(chǎn)業(yè)鏈空白，并確立了垂直一體化的“通威模式”。

這種龍頭間抱團(tuán)式的參股在2021年之前的光伏業(yè)內(nèi)成為一種潮流，硅片企業(yè)晶科、天合、TCL中環(huán)等企業(yè)向上游尋求穩(wěn)定的原料供應(yīng)，而通威、協(xié)鑫等硅料企業(yè)則謀求與下游深度鎖定。

晶科能源CEO陳康平在晶科、通威合作后曾表示，此次戰(zhàn)略合作將有利于發(fā)揮雙方在光伏產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步加強(qiáng)行業(yè)內(nèi)的資源共享與整合，夯實(shí)和提升雙方的行業(yè)優(yōu)勢(shì)地位，共同打造專業(yè)分工、共促共贏的行業(yè)發(fā)展生態(tài)。

但這種龍頭組局打造“硅片-電池-組件”垂直一體化模式的形式隨著182與210陣營(yíng)對(duì)抗及后續(xù)內(nèi)部的分化，單體企業(yè)一體化浪潮的來臨而逐漸解體。

通威在此前多年的攢局也越來越難維持，正如當(dāng)初業(yè)內(nèi)調(diào)侃通威上下參股模式是“虛擬一體化”一樣，照此定義，“虛擬”注定不長(zhǎng)久，只不過夢(mèng)醒以后，光伏巨頭們?nèi)噪y擺脫一體化的宿命。

一兩百年來的工業(yè)革命，已經(jīng)一次次證明，分工才能做得更專、更精、更強(qiáng)，分工才能使行業(yè)進(jìn)步得更快。在通威即將完成從工業(yè)硅到電站全產(chǎn)業(yè)鏈一體化之際，劉漢元仍不斷強(qiáng)調(diào)通威對(duì)專業(yè)化分工的堅(jiān)持，“每個(gè)環(huán)節(jié)都做，可能會(huì)在一次又一次的自我原諒和失去競(jìng)爭(zhēng)中，失去對(duì)市場(chǎng)的參與和把握，凡是干得越大的都越平庸”。

現(xiàn)如今，盤子已經(jīng)鋪滿的通威能打破魔咒走出一條新道嗎？

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