股價(jià)腰斬，回購(gòu)難擋，億緯鋰能獲“白衣騎士”增持

時(shí)代周報(bào) · 2023-12-13 10:47:40

儲(chǔ)能將成為新的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)節(jié)。......

12月10日晚，億緯鋰能發(fā)布公告稱，基于對(duì)公司未來發(fā)展的信心和長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可，公司董事、高級(jí)管理人員劉建華計(jì)劃自本公告披露之日起6個(gè)月內(nèi)，通過中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)和深圳證券交易所交易系統(tǒng)允許的方式（包括但不限于集中競(jìng)價(jià)和大宗交易等）增持公司股份，合計(jì)擬增持股數(shù)不低于15萬股且不超過20萬股，本次增持計(jì)劃不設(shè)置增持股份價(jià)格區(qū)間。

而在此前，億緯鋰能剛完成股份回購(gòu)。

劉建華是億緯鋰能聯(lián)合創(chuàng)始人及現(xiàn)任總裁。在2023年三季報(bào)上，劉建華位列十大股東第五位，持股數(shù)量為1957.59萬股，持股比列為0.96%。其中，限售股為1468.19萬股。

對(duì)于董事長(zhǎng)劉金成是否會(huì)考慮增持，時(shí)代周報(bào)記者以個(gè)人投資者身份致電億緯鋰能證券部，相關(guān)工作人員回復(fù)稱，“如果有的話會(huì)通過公告的形式披露?！?/p>

今年8月，億緯鋰能正式開啟回購(gòu)計(jì)劃，回購(gòu)資金總額不低于1.5億元且不超過3億元，回購(gòu)價(jià)格不超過85.31元/股。10月11日，億緯鋰能公告稱，回購(gòu)股份318.95萬股，最高成交價(jià)為48.65元/股，最低成交價(jià)為44.40元/股，成交總金額約1.5億元。

回購(gòu)計(jì)劃的實(shí)施，未改億緯鋰能股價(jià)低迷局面。

Choice數(shù)據(jù)顯示，億緯鋰能年內(nèi)股價(jià)表現(xiàn)較為低迷，自年初第一個(gè)交易日至12月11日收盤，公司股價(jià)年內(nèi)已“腰砍”，累計(jì)跌幅為52.60%。

重壓儲(chǔ)能電池？

回顧億緯鋰能的發(fā)展歷程，幾乎都是踩著風(fēng)口起飛。

有投資者總結(jié)，億緯鋰能的發(fā)展就是踩中了“1+0.5+0.5”次風(fēng)口，1次是動(dòng)力電池的大風(fēng)口，0.5次是ETC風(fēng)口，還有0.5次是電子煙風(fēng)口。

按照2023年半年報(bào)披露的業(yè)務(wù)劃分，億緯鋰能當(dāng)前最主要的依然是電池業(yè)務(wù)：消費(fèi)電池、動(dòng)力電池及儲(chǔ)能電池。從毛利率和營(yíng)收增速來看，動(dòng)力電池依然是營(yíng)收占比最大的產(chǎn)品，但儲(chǔ)能電池的營(yíng)收已相對(duì)接近，毛利率更是超越了動(dòng)力電池。

根據(jù)開源證券研報(bào)數(shù)據(jù)，億緯鋰能2023年前三季度動(dòng)力電池銷量20GWh，同比增長(zhǎng)71.3%；儲(chǔ)能電池銷量18GWh，同比增長(zhǎng)115.7%?！皯{借公司產(chǎn)品成本優(yōu)勢(shì)，四季度國(guó)內(nèi)動(dòng)力市占率有望持續(xù)提升，同時(shí)碳酸鋰降價(jià)結(jié)束后，儲(chǔ)能下游客戶提貨意愿有望提振，我們預(yù)計(jì)全年動(dòng)力儲(chǔ)能出貨有望超55GWh?！遍_源證券表示。

據(jù)時(shí)代周報(bào)記者了解，億緯鋰能在儲(chǔ)能領(lǐng)域擁有如中國(guó)移動(dòng)、國(guó)家電網(wǎng)、陽(yáng)光電源、固德威等知名企業(yè)客戶，目前排名全球前三。有券商機(jī)構(gòu)指出，億緯鋰能推出的5MWh儲(chǔ)能系統(tǒng)pack部分成本有望下降30%，單GWh不到一毛錢，且具備更優(yōu)性能，有望進(jìn)一步提升公司在儲(chǔ)能領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

“我們希望能通過技術(shù)去降本，這是長(zhǎng)期在做的，整個(gè)行業(yè)其實(shí)目前都是這樣的趨勢(shì)。”前述工作人員表示。

根據(jù)億緯鋰能半年報(bào)數(shù)據(jù)，公司發(fā)布了領(lǐng)先技術(shù)產(chǎn)品LF560K，采用單體電芯容量達(dá)560Ah的超大容量CTT電芯方案，已獲取5年內(nèi)的意向性客戶需求超過140GWh，公司規(guī)劃的行業(yè)首個(gè)單體規(guī)模最大的60GWh超級(jí)工廠，已正式啟動(dòng)建設(shè)。

12月8日，億緯鋰能披露公告稱，子公司湖北億緯動(dòng)力有限公司（以下簡(jiǎn)稱“億緯動(dòng)力”）與荊門高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽訂《合同書》，在荊門高新區(qū)投資建設(shè)60GWh動(dòng)力儲(chǔ)能電池生產(chǎn)線及輔助設(shè)施項(xiàng)目，本項(xiàng)目總投資額約108億元，其中固定資產(chǎn)投資約為80億元。

根據(jù)合同約定，由億緯動(dòng)力委托荊門高新公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目定制建設(shè)的相關(guān)任務(wù)，荊門高新公司委托其所屬子公司項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)實(shí)施相關(guān)建設(shè)任務(wù)，億緯動(dòng)力實(shí)施本項(xiàng)目建設(shè)管理的相關(guān)任務(wù)，項(xiàng)目投資不超過37億元。

二線廠商夾縫生存

動(dòng)力電池市場(chǎng)的“馬太效應(yīng)”越加強(qiáng)烈。

一線廠商的市占率不斷提升，擠壓二三線廠商的市場(chǎng)份額。盡管整體市場(chǎng)裝機(jī)量在提升，但二三線廠商的實(shí)際市占率卻不斷被壓縮。

根據(jù)韓國(guó)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)SNE Research統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年1-10月全球動(dòng)力電池裝車量達(dá)到552.2GWh，同比增長(zhǎng)44%。其中，全球前十分別是寧德時(shí)代、比亞迪、LG能源、松下、SK On、中創(chuàng)新航、三星SDI、國(guó)軒高科、億緯鋰能和欣旺達(dá)。

圖片來源：SNE Research

從圖表上不難看出，全球排名前三的一線動(dòng)力電池大廠市占率不斷提升，而第三名往后的動(dòng)力電池廠商中，僅有中創(chuàng)新航和億緯鋰能市占率略微提升，三星SDI也僅僅是持平，其余廠商均有不同程度的下跌。

財(cái)報(bào)顯示，億緯鋰能2023年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入355.29億元，同比增長(zhǎng)46.31%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)34.24億元，同比增長(zhǎng)28.47%。就單季度而言，三季度營(yíng)收為125.53億元，同比增長(zhǎng)34.16%；歸母凈利潤(rùn)為12.73億元，同比下降2.53%。

頭部廠商“贏家通吃”的情況正變得越來越明顯，這意味著僅在動(dòng)力電池單一維度上的競(jìng)爭(zhēng)難以容下眾多廠商。因此，業(yè)內(nèi)預(yù)期，儲(chǔ)能將成為新的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)節(jié)。

頭部廠商寧德時(shí)代、比亞迪等電池企業(yè)早已布局儲(chǔ)能電池，而中創(chuàng)新航、雄韜股份等電池企業(yè)同樣加快在儲(chǔ)能方面的布局。但全球市場(chǎng)的需求并未跟上企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張的腳步。

據(jù)時(shí)代周報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2022年儲(chǔ)能電池全球銷量為142.7GWh，2025年市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)在430GWh-460GWh的區(qū)間。根據(jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院（TTIR）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，僅20家動(dòng)力/儲(chǔ)能企業(yè)2025年產(chǎn)能規(guī)劃已高達(dá)6188GWh，而按市場(chǎng)最樂觀預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，到2025年動(dòng)力與儲(chǔ)能電池市場(chǎng)總需求不過2010GWh。

除了可能出現(xiàn)的極端產(chǎn)能過剩問題外，價(jià)格因素同樣有可能將企業(yè)盈利空間壓縮至極點(diǎn)。

根據(jù)鑫欏鋰電數(shù)據(jù)，2023年前11個(gè)月，動(dòng)力電池與儲(chǔ)能電池的核心產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)價(jià)格全線暴跌，其中動(dòng)力電池跌幅超44%，磷酸鐵鋰的方形儲(chǔ)能電芯降幅超過51%。此外，電池級(jí)碳酸鋰無論是期貨還是現(xiàn)貨，均出現(xiàn)了暴跌現(xiàn)象。

值得注意的是，億緯鋰能布局的46系列大圓柱電池或在未來成為新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。目前，包括特斯拉、松下、LG新能源、三星SDI、寧德時(shí)代、億緯鋰能在內(nèi)，幾乎所有主流電池廠均加速推進(jìn)大圓柱電池領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，總規(guī)劃產(chǎn)能已超600GWh。

12月11日，億緯鋰能報(bào)收41.55元/股，跌0.10%。

（原標(biāo)題為：回購(gòu)難擋股價(jià)腰斬，億緯鋰能獲關(guān)鍵人物增持！首個(gè)單體規(guī)模最大工廠披露進(jìn)展）

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