光伏內卷加??！天合光能解讀中標價格，強者恒強

今年以來，光伏行業(yè)的“內卷”程度已達極致，幾乎所有光伏企業(yè)的業(yè)績在今年第三季度都踩下了高增速的急剎車。即便是一線梯隊中“四大金剛”，也開始顯現分化跡象。

財報顯示，2023年前三季度，天合光能實現營業(yè)收入811.19億元，同比增長39.38%；實現歸母凈利潤50.77億元，同比增長111.34%；實現扣非歸母凈利潤51.20億元，同比增長128.49%。

從一線梯隊的凈利潤增速來看，天合光能是111.34%、晶科能源是279.14%、晶澳科技是105.62%、隆基綠能是6.54%。依靠對TOPCon的布局，三家企業(yè)依然保持了今年的高增速，而在技術上搖擺的隆基綠能前三季度增速則難以避免地滑落。

“我們預計2024年全球組件需求接近600GW，未來短期內N型TOPCon是主流產品?！碧旌瞎饽芏麻L、總經理高紀凡在12月7日的2023年第三季度業(yè)績說明會上表示，“其他技術路線如HJT、BC、鈣鈦礦也有很大的發(fā)展空間，公司在各個技術路線上保持著研發(fā)投入和技術儲備，密切關注新技術、新工藝的進展，在最合適的時間進行最合適的產能投資，實現股東價值的最大化。”

時代周報記者注意到，天合光能第三季度投資性現金流金額為-54.1億元，投資方向主要是N型TOPCon電池產能、N型硅片的拉晶切片產能。

業(yè)內傳言，光伏組件市場整體開工率在50%-60%之間，與此前7、8成的開工率相比有所下滑。而近期，業(yè)內中標價格已低于1元/W，這意味著企業(yè)的利潤空間所剩無幾。這對光伏一線梯隊的企業(yè)來說，并非一個好現象。

根據三峽集團在近期公示的新疆哈密項目一個招標數據，天合光能中標了N型單晶雙面組件的單價為0.992元/W。對于單瓦價格低于1元基本處于虧損狀態(tài)的情況，有投資者提出質疑，“本次投標是否賠本賺吆喝？按這個態(tài)勢，接下來幾個月內公司是否可能陷入全面虧損狀態(tài)？”

對此，天合光能給出的解釋是，光伏行業(yè)有很多細分市場，比如國內市場和海外市場，集中式市場和分布式市場，不同市場的價格差異較大，國內集中式電站市場單個訂單容量較大、在生產端也具備一定的規(guī)模效應，因此組件價格要低于其他細分市場，并不代表整個行業(yè)的產品價格。

高紀凡表示，公司提升N型先進產能占比，提高單位產品的價值，同時在生產端持續(xù)降本增效，增加硅片產能、提升一體化率，強化成本優(yōu)勢，保障公司在面對行業(yè)波動時，能夠始終保持良好的經營盈利狀況。

按照天合光能的產能規(guī)劃，預計到2023年底硅片、電池片、組件產能可分別達50GW、75GW、95GW，其中N型i-TOPCon電池片產能將達到40GW。

除此之外，天合光能拓展的儲能產品線上，儲能電池、直流電池艙及交直流產品組合目前達到12GWh產能，預計到2024年二季度末產能將達到25GWh。

只不過，在資本吹響撤退號角、光伏板塊低迷的當下，不斷擴產的天合光能需要面對股價走低的困境。

同花順iFind顯示，自2023年第一個交易日至12月6日，天合光能股價累計跌幅為58.68%，最大回撤為-64.37%，從年初的63.28元/股跌至26元/股附近。晶澳科技、隆基綠能、晶科能源股價年內均有不同程度的跌幅。

在內卷不斷加劇、股市正反饋尚未出現前，光伏行業(yè)已有企業(yè)開始放緩擴張步伐。

金剛光伏終止定增事項，原計劃募資不超過20億元，用于年產4.8GW高效異質結電池、1.2GW組件等項目。曾高調跨界切入TOPCon電池的皇氏集團，決定回歸核心主業(yè)，轉讓子公司安徽綠能控制權。

但作為一線梯隊的光伏企業(yè)，天合光能仍有機會在行業(yè)急轉彎之際擴大優(yōu)勢。

“我們認為未來一體化龍頭企業(yè)的市場份額和成本優(yōu)勢都有望增強?！备呒o凡表示，明年光伏行業(yè)集中度將進一步提升，具備更強組件銷售能力的一體化廠商，其上游環(huán)節(jié)產能的開工率相對于行業(yè)將呈現更加明顯的開工率優(yōu)勢，也就帶來更好的成本優(yōu)勢。

（原標題：光伏內卷加劇！天合光能解讀中標價格，董事長高紀凡：未來一體化優(yōu)勢有望增強）

閱讀余下全文

登錄后立即解鎖全站精選內容

• 了解周評詳情

• 查看行情月報

• 瀏覽行情綜述

• 閱讀優(yōu)質資訊

• 分析市場變化

立即登錄