硅料價格持續(xù)走跌馬太效應將更明顯

證券日報 · 2023-12-07 16:17:44

后來者和跨界者將通過差異化競爭和合作策略需求突破。......

行業(yè)洗牌加速，部分中小企業(yè)可能面臨淘汰出局的風險，頭部企業(yè)將有望進一步鞏固市場，光伏馬太效應將持續(xù)顯現(xiàn)。

12月6日，根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會披露的數(shù)據(jù)，本周N型硅料成交區(qū)間在6.5萬元/噸-7萬元/噸，成交均價為6.81萬元/噸，環(huán)比下降0.15%；單晶致密料成交區(qū)間在5.9萬元/噸-6.2萬元/噸，成交均價為6.04萬元/噸，環(huán)比下降0.98%。同時，本周硅料價格小幅下跌，跌幅不足2%，其中P型料價格跌幅略大，N型料價格相對堅挺。

今年以來，硅料端供需關(guān)系的轉(zhuǎn)變致使其價格持續(xù)下跌，甚至在今年10月份，因市場新增成交不足，硅料價格一度暫停報價。硅料價格從今年年初的最高點24.24萬元/噸一路下滑，截至目前下降幅度已經(jīng)逾70%。單晶復投料、單晶致密料和單晶菜花料也是與N型硅料一樣處于持續(xù)下跌的趨勢。

供需關(guān)系失衡使得價格下行

2022年硅料價格最高曾觸及33萬元/噸，被業(yè)內(nèi)稱為“光伏爆發(fā)之年”。之所以出現(xiàn)這樣的情況，主要是大量玩家及資本的攜手進場。

據(jù)悉，新入場的玩家絕大多數(shù)處于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的中下游環(huán)節(jié)，使得硅片、電池片、組件等產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)?？焖俜糯?，產(chǎn)能提升。老玩家也不想錯過這樣的盛宴，不少公司也在積極擴充產(chǎn)能。這使得原料需求迅速提升，遠遠超出了正常的硅料產(chǎn)能供應能力，結(jié)構(gòu)供需失衡，硅料價格就因為上述這樣的操作從而被推高了。

“在行業(yè)高景氣期老玩家擴產(chǎn)、新玩家通過收購或跨界的方式入場，這就使得供需關(guān)系發(fā)生‘化學’反應，市場情況無法繼續(xù)維持有效平衡，使得今年以來硅料價格持續(xù)下跌?！眹鴥?nèi)咨詢機構(gòu)Co-Found智庫研究負責人張新原向《證券日報》記者表示。

國元證券基礎化工分析師楊義瓊認為：“硅料供應端產(chǎn)能釋放，供過于求持續(xù)。從供應端來看，2023年四季度后期面臨包括頭部企業(yè)在內(nèi)的、新增產(chǎn)能的釋放和爬坡，雖然實際產(chǎn)出可能少于預期值，但總體產(chǎn)能呈上升趨勢。從需求端來看，硅料的需求對應下游硅片，從前期的高庫存，目前逐步恢復至合理水平，硅片的開工率上調(diào)使其恢復了一部分對硅料的需求，但仍不足以消化硅料總產(chǎn)出，硅料庫存仍將持續(xù)累積”。

她還表示，總體來看，短期硅料價格或仍將弱勢下行，硅料企業(yè)盈利持續(xù)承壓。從價格趨勢看，頭部龍頭大廠與二線廠商的價格分化情況加劇，當前價格已逐漸往部分二線及老產(chǎn)能的成本線聚斂。

行業(yè)或加速分化

產(chǎn)能過剩下的行業(yè)加速分化與整合將是主旋律，同時在跌價潮的背景之下，此前積極的擴產(chǎn)潮也會有所“熄火”。

據(jù)悉，從上游來看，專注于高純多晶硅的研發(fā)的大全能源此前宣布將原定于今年年底投產(chǎn)的全資子公司二期10萬噸高純多晶硅項目，延期至2024年二季度。

日前，協(xié)鑫科技聯(lián)席CEO蘭天石曾對外表示，至少在未來一年內(nèi)，硅料價格都可能會在低谷。在多晶硅產(chǎn)能過剩的狀態(tài)下，“只有兩種情況才能讓別人離開這個賽道，第一是品質(zhì)不達標，自然進不了這個門。第二是在品質(zhì)都能達標的情況下，性價比越差、價格越貴、越不穩(wěn)定、生產(chǎn)成本越高的，自然就留不住?！?/p>

金剛光伏則在此前發(fā)布公告稱，綜合考慮公司實際情況和資本市場及相關(guān)政策變化因素，決定終止2023年向特定對象發(fā)行A股股票事項。該公司原擬定增募資不超過20億元，用于投資年產(chǎn)4.8GW高效異質(zhì)結(jié)電池及1.2GW組件項目等。

作為跨界者身份入局光伏領(lǐng)域的皇氏集團則表示，考慮到TOPCon電池屬于重資產(chǎn)投入，后續(xù)仍需要投入較大資金，且當前行業(yè)競爭激烈，公司決定將有限的資源投入到保障公司未來持續(xù)發(fā)展的核心主業(yè)，因此對原項目投資作出相應調(diào)整，轉(zhuǎn)讓子公司安徽綠能控制權(quán)。

公開資料顯示，光伏行業(yè)龍頭隆基綠能、通威股份、天合光能、晶科能源等則會在成本上保持較好的控制能力，即便行業(yè)內(nèi)不少企業(yè)因為硅料價格下跌而出現(xiàn)虧損，龍頭公司因為垂直一體化擁有產(chǎn)業(yè)鏈多個環(huán)節(jié)的自主權(quán)，不僅可以避免受到制約，還能通過內(nèi)部協(xié)作節(jié)約生產(chǎn)成本、保證生產(chǎn)質(zhì)量。

張新原認為，行業(yè)洗牌將加速，部分中小企業(yè)可能面臨淘汰出局的風險，在這個過程中，龍頭公司有望進一步鞏固市場地位，后來者和跨界者將通過差異化競爭和合作策略需求突破。

（原標題:硅料價格持續(xù)下跌光伏產(chǎn)業(yè)鏈公司將加速分化）

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