1400億光伏龍頭百億定增落地，興證全球拿下24億，財通、諾德、華夏全都入圍…

光伏板塊無論是投入還是產出都是“大手筆”！

7月6日晚間，大全能源公布110億元定增事項發(fā)行情況報告書，多家公募基金均大手筆參與。其中興證全球基金獲配24.02億元，為所有獲配機構金額之最，財通基金獲配14.7億元，諾德基金獲配5.35億元，入圍的還有南方基金、華夏基金以及東方阿爾法基金等。

近年來，受海外需求超預期影響，全球光伏裝機持續(xù)超預期，硅料目前依然是產業(yè)鏈供應最緊張的環(huán)節(jié)，因此相關公司在擴張產能方面均不遺余力，如大全能源IPO募資尚未滿一年又開啟百億規(guī)模的募投項目，以及通威股份半年簽訂超2500億元大單，均驗證了光伏上游板塊的火爆。

值得一提的是，年內行情震蕩，無論是公司發(fā)行還是機構參與的熱情均大打折扣，有業(yè)內人士預判，上半年被市場環(huán)境抑制的項目供給回歸常態(tài)大概率不需要太長時間，項目供給與投資需求也將逐漸回歸平衡。

大全能源百億定增落地

今年年初，大全能源披露定增預案：擬定增募資不超110億元，將用于產10萬噸高純硅基材料項目并補充流動資金。

7月6日晚間，大全能源公布定增事項發(fā)行情況報告書，確定此次發(fā)行價格為51.79元/股，發(fā)行股數(shù)約2.12億股。發(fā)行對象最終確定為19家，多家公募基金均大手筆參與。其中興證全球基金獲配24.02億元，為所有獲配機構金額之最，財通基金獲配14.7億元，諾德基金獲配5.35億元。此外獲配機構還深創(chuàng)投制造業(yè)轉型升級新材料基金(有限合伙)、UBS AG（瑞銀集團）及南方基金、華夏基金等。

公司表示，募集資金投資項目是為生產高質量多晶硅，以滿足光伏產業(yè)快速增長及光伏電池技術變革升級的需求，緩解市場供需不平衡的矛盾。另外，擴充高純多晶硅的產能，特別是代表更高轉換效率的N型硅料產能將隨著本次募集資金投資項目的實施實現(xiàn)大幅度提升。

大全能源主要從事高純多晶硅的研發(fā)、制造與銷售，是國內最早從事高純多晶硅研發(fā)和制造的高純多晶硅制造企業(yè)之一，產品主要用于光伏硅片的生產，硅片應用于下游光伏電池、光伏電池組件、光伏發(fā)電系統(tǒng)等太陽能光伏產品的生產。

大全能源于去年7月正式登陸A股，首發(fā)上市時募集資金高達60.67億元，本次再次募集110億元，光伏行業(yè)重資產“花錢如流水”的特點以及多晶硅需求火爆的行情可見一斑。

翻閱公告，去年底公司與包頭市政府簽訂合作框架，擬投資332.5億元。其中，242.5 億元用于投建20萬噸/年高純多晶硅項目和2.1萬噸/年半導體多晶硅項目，90億元用于投建30萬噸/年高純工業(yè)硅及20萬噸/年有機硅項目。

浙商證券指出，公司目前多晶硅名義產能達到10.5萬噸，產量占國內總產量的17.75%，在業(yè)內處于第一梯隊。公司包頭一期10萬噸高純多晶硅項目預計于2022Q1開工建設，2023Q2建成投產，屆時公司總產能將達到20.5萬噸以上。

光伏產業(yè)持續(xù)火爆

硅料和硅片屬于光伏產業(yè)鏈上游，單晶硅片由多晶硅料加工而成。受海外需求超預期影響，全球光伏裝機持續(xù)超預期，硅料目前依然是產業(yè)鏈供應最緊張的環(huán)節(jié)。

今年以來，幾個有爆發(fā)力的市場由于關稅減免(印度)、傳統(tǒng)能源價格標桿大幅上漲(歐洲)等因素，對光伏需求強勁，且對光伏組件價格容忍度在提高。浙商證券預計2022和2023年全球多晶硅總需求量有望達到89.6萬噸和115.1萬噸，同比增速分別為35.56%和28.46%。

據(jù)行業(yè)消息，6月東方希望新疆準東一期項目氫化裝置泄漏起火，因此項目直接進入為期一個月的檢修期。同時，另外兩家企業(yè)也因限電或設備維護帶來產量減少，因此6月國內硅料產量環(huán)比下降約1%，產量 6.16 萬噸不及預期，硅料供給減少，且硅業(yè)分會預計7月國內硅料產量環(huán)比將繼續(xù)下降5%，產量約5.9萬噸。

在新增供給有限的情況下，硅料價格在年內持續(xù)上漲。6月末單晶復投料漲至28.6萬元/噸，較月初上漲7.5%；單晶致密料28.4萬元/噸，較月初上漲7.6%。當前硅料價格也為2021年以來最高價。

同行業(yè)公司接連簽下百億級別大單也從側面驗證了硅行情的火爆程度，年內通威股份已公告的大單收入超過了2500億元，而業(yè)績預告顯示，2022年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤達120億元-125億元，同比增長304.62%-321.48%。

招商證券預計，今年硅料供需仍吃緊，明年上半年仍在緊平衡。盡管近期國內電站等市場對組件價格接受度有所減弱，但預計影響時間長度與力度總體比較有限，考慮到海外市場需求潛力比較大，行業(yè)仍將保持較快的增長。估算2022年220GW裝機對應硅料需求在85 萬噸上下。

年內定增事項遇冷

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，年內共有112家上市公司共計完成了3888億元的定增事項，這兩組數(shù)據(jù)在去年同期分別為233家與7085億元，雖然有寧德時代(300750)450億元巨額定增“撐場”，但在弱勢行情中無論是公司發(fā)行還是機構參與的熱情均大打折扣。

私募排排網(wǎng)財富管理合伙人姚旭升近期曾表示，上半年定增市場遇冷有三方面原因：一是上半年定增市場整體折價率收窄，熱門標的折價偏低甚至溢價發(fā)行，同時二級市場遭遇較大幅度的調整，許多定增項目在鎖定期出現(xiàn)了浮虧。二是定增市場以中小市值的成長股為主，但上半年中小市值股票表現(xiàn)欠佳，市場吸引力下降。三是在股價下跌市場低迷的情況下，上市公司定增發(fā)行的積極性明顯下降。

財通基金投行部董事總經理胡凱源認為，雖然去年四季度在市場高位發(fā)行的部分定增項目面臨虧損壓力，但今年上半年發(fā)行項目減少也變相保護了定增投資者的參與程度。而今年上半年被市場環(huán)境抑制的項目供給回歸常態(tài)大概率不需要太長時間，也會使得項目供給與投資需求逐漸回歸平衡，進而適度緩解前段時間實際發(fā)行折扣明顯收斂的問題。

所以胡凱源評估，上半年市場調整后，整體來說定增投資者受損不是很大，或反而讓這些投資者得以保留實力，可能正蓄勢待發(fā)，投資熱情高漲。

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