晶澳科技發(fā)布三季報：組件出貨量超27GW，單瓦盈利能力有望繼續(xù)改善

維科網(wǎng)太陽能光伏 · 2022-10-28 13:27:46

“扣非歸母凈利同比增長200．93％。”......

據(jù)公司情報專家《財經(jīng)涂鴉》消息，10月27日晚，晶澳科技（002459．SZ）發(fā)布三季報：公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入493．23億元，同比增長89％；前三季度實現(xiàn)凈利潤32．9億元，同比增長150．66％，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤32．41億元，同比增長200．93％。

其中第三季度實現(xiàn)營收208．56億元，同比增長110．55％，實現(xiàn)扣非凈利潤16．08億元，同比增長199．65％。

從其組件整體出貨情況來看，晶澳科技前三季度在全球的電池組件出貨量為27．10GW（含自用 352．20MW），其中組件海外出貨量占比約64％，分銷出貨量占比約37％。不過也正是由于其海外業(yè)務(wù)占比較大，三季度受到匯率波動的持續(xù)影響，晶澳科技鎖匯虧損也將近0．8億元。

從成本把控的角度看，晶澳科技上半年營業(yè)成本同比增加75．44％，同期營業(yè)收入同比增加75．81％，公司整體毛利同比增加0．19％，太陽能組件毛利同比上漲0．33％。不過三季度最新數(shù)據(jù)顯示，前三季度營業(yè)成本同比整體增加了90．19％略高于營業(yè)收入89％的增加值，主要系三季度出貨量高增的情況下原料價格上漲疊加海外運費上漲所致。

不過整體來看，在硅料價格持續(xù)高漲的背景下，一體化布局使上游硅料漲價給其帶來的影響得以有效對沖。

一體化產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，自給率達到80％

近兩年由于硅料端和下游擴產(chǎn)周期差異產(chǎn)生的供需不匹配問題使得硅料價格持續(xù)上漲，成本壓力也持續(xù)在向下游傳導。

擁有組件產(chǎn)能且有一定研發(fā)能力、資金實力的一線企業(yè)也趨向于自建電池片產(chǎn)能，甚至向硅片、硅料環(huán)節(jié)布局，從而形成垂直一體化產(chǎn)能，以在產(chǎn)業(yè)鏈的利潤分配上取得優(yōu)勢，同時希冀抑制產(chǎn)業(yè)鏈價格波動對終端組件盈利能力造成的影響。

晶澳科技也已建立起垂直一體化的產(chǎn)業(yè)鏈，包括太陽能硅棒、硅片、電池及組件、光伏電站等各生產(chǎn)應(yīng)用環(huán)節(jié)，其中硅片－電池片－組件為主產(chǎn)業(yè)鏈。當前其上游硅片和電池產(chǎn)能約為組件產(chǎn)能的80％。

截至2021年底，晶澳科技擁有組件產(chǎn)能近40GW，上游硅片和電池產(chǎn)能約為組件產(chǎn)能的80％。按照其未來的產(chǎn)能規(guī)劃，2022年底規(guī)劃組件產(chǎn)能超50GW，硅片和電池產(chǎn)能會繼續(xù)保持組件產(chǎn)能的80％左右。

可轉(zhuǎn)債發(fā)行已獲受理，加大N型產(chǎn)品產(chǎn)能擴張

10月21日，晶澳科技公告表示關(guān)于公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券申請獲得中國證監(jiān)會受理。今年上半年，晶澳科技曾公布可轉(zhuǎn)債使用計劃，具體而言，其為了進一步完善對于上下游垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈的布局，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)規(guī)?；约疤嵘蟪叽鏝型硅片、電池和組件產(chǎn)能規(guī)模的需要，擬公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金不超過100億元。

分別用于包頭晶澳（三期）20GW拉晶、切片項目、曲靖年產(chǎn)10GW高效電池和5GW高效組件項目、揚州年產(chǎn)10GW高效率太陽能電池項目等（其中20GW電池項目為公司規(guī)劃的N型TOPCon產(chǎn)能，計劃于明年年內(nèi)投產(chǎn)）。

2022年前三季度，包括寧晉1．3GWN 型電池項目投產(chǎn)，N型高效組件陸續(xù)開始交付；20GW拉晶及切片、越南2．5GW拉晶及切片、寧晉5GW切片和6GW電池、揚州10GW 電池、曲靖10GW電池和5GW組件、邢臺5GW組件、合肥11GW 組件等項目已經(jīng)投產(chǎn)。

隨著其在建和規(guī)劃產(chǎn)能明年陸續(xù)投產(chǎn)達產(chǎn)，預計到2023年底晶澳科技組件產(chǎn)能將超過75GW，硅片和電池產(chǎn)能也會相應(yīng)增加。

據(jù)財經(jīng)涂鴉測算，晶澳科技2022H1單瓦凈利（歸母凈利潤／組件出貨量）為0．109元／W，比2021年全年單瓦凈利提升了0．024元／W。分季度來看，22Q2單瓦凈利0．106元／W，環(huán)比小幅下降0．008元／W，Q3單瓦凈利達到0．138／W，環(huán)比上升0．032元／W。隨著新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，規(guī)模化效應(yīng)加強，晶澳科技單瓦盈利能力或許會進一步得到加強。

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