卷出新高度 千億資金奔向上游！

在飽嘗了被卡脖子的痛苦后，光伏企業(yè)近兩年痛定思痛，加快補(bǔ)短板。電站業(yè)主伸向制造業(yè)，制造企業(yè)涌向上游，從硅片、電池一走到硅料、工業(yè)硅，產(chǎn)業(yè)鏈的層層深入，催生了一個又一個一體化企業(yè)，光伏企業(yè)正卷出新高度。

涌向上游

光伏產(chǎn)業(yè)的特性，越靠近上游越有定價權(quán)，相應(yīng)的盈利能力越強(qiáng)，從企業(yè)2021年度財報也可看出，硅料環(huán)節(jié)的平均毛利率超過50%，而電池、組件環(huán)節(jié)不足10%，可見上游的漲價壓力正在壓縮終端環(huán)節(jié)的利潤空間。

截至今年6月22日，單晶復(fù)投料最高成交價格來到280元/kg，創(chuàng)近兩年歷史新高。提升硅料自供比例、降低生產(chǎn)成本成為電池組件企業(yè)的頭等大事，奔向上游已成為共識。更加明顯的趨勢是，越來越多的主產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)選擇一步到位，擴(kuò)產(chǎn)步伐邁至多晶硅的原材料工業(yè)硅。在輔材環(huán)節(jié)，玻璃企業(yè)也開始擴(kuò)建石英砂生產(chǎn)基地。

據(jù)北極星太陽能光伏網(wǎng)不完全統(tǒng)計，2021年至今，光伏企業(yè)工業(yè)硅擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模224.5萬噸，硅料擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃約220萬噸。除了固有的硅料、電池組件企業(yè)外，跨界而來的企業(yè)如清電能源、南玻A均將觸手伸向了硅料。

注：根據(jù)企業(yè)公開信息整理，僅供參考

寶豐集團(tuán)擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模排在首位，分別為35萬噸工業(yè)硅以及30萬噸多晶硅；清電能源以40萬噸、20萬噸多晶硅位列第二；大全能源工業(yè)硅+多晶硅總規(guī)模為50GW；不久前天合宣布了一體化產(chǎn)業(yè)擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃，其中工業(yè)硅+多晶硅總規(guī)模45萬噸；特變電工在2021年11月份公告稱，擬計劃投建年產(chǎn)40萬噸高純工業(yè)硅和500萬千瓦新能源項(xiàng)目，分兩期進(jìn)行。

如同主產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)加速布局，輔材企業(yè)也深諳延長產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢。如旗濱集團(tuán)為保障光伏玻璃生產(chǎn)基地的用砂需求和供應(yīng)安全，計劃在云南昭通市和湖南資興市建設(shè)石英砂生產(chǎn)基地，投資金額超15億元。近日，安財高科發(fā)布公告稱，為提升公司石英砂自供能力，與現(xiàn)有玻璃業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)，擬收購年產(chǎn)10萬噸的石英巖礦資產(chǎn)。

揮師上游后，越來越多的企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈已完備，躋身新一體化行列。

卷出新一體化

結(jié)合企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃來看，截至目前已有近十家企業(yè)布局從硅料-硅片-電池-組件完備的產(chǎn)業(yè)鏈。上游環(huán)節(jié)中，通威股份、寶豐集團(tuán)、東方希望的產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)向下延伸，成為一體化新勢力。

多晶硅龍頭企業(yè)通威于2021年先后與晶科、天合光能成立了合資公司，補(bǔ)充各自的產(chǎn)業(yè)鏈，其中與晶科共同投資年產(chǎn) 4.5 萬噸高純晶硅項(xiàng)目、年產(chǎn)15GW 硅片項(xiàng)目，與天合成立的合資公司計劃年產(chǎn)15GW高效晶硅電池、15GW切片項(xiàng)目。加上自身的電池組件產(chǎn)業(yè)，通威一體化規(guī)劃已然成型。

東方希望、寶豐集團(tuán)同樣在硅料的基礎(chǔ)上，相繼擴(kuò)產(chǎn)了硅片、電池、組件項(xiàng)目。東方希望豪擲1500億，投資全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目，一期規(guī)劃年產(chǎn)12.5萬噸多晶硅、14.5萬噸工業(yè)硅以及10GW單晶、10GW切片、10GW電池、25GW組件等。寶豐集團(tuán)的全產(chǎn)業(yè)鏈布局還涉及配套15GW光伏發(fā)電和風(fēng)電場。

硅片巨頭TCL中環(huán)在投資硅料產(chǎn)能后，結(jié)合環(huán)晟光伏的電池組件業(yè)務(wù)，其產(chǎn)業(yè)鏈也完備；江蘇陽光于今年4月宣布擬在包頭市九原工業(yè)園區(qū)建設(shè)10萬噸多晶硅、10GW單晶拉棒（包括切片）、10GW電池片及組件項(xiàng)目，同時建設(shè)10GW光伏電站項(xiàng)目，總投資（不含電站）約200億元。

更為業(yè)界關(guān)注的是，老牌一體化龍頭企業(yè)之一的天合光能，近期公布擬投資建設(shè)年產(chǎn)30萬噸工業(yè)硅、年產(chǎn)15萬噸高純多晶硅、年產(chǎn)35GW單晶硅、年產(chǎn)10GW切片、年產(chǎn)10GW電池、年產(chǎn)10GW組件以及15GW組件輔材生產(chǎn)線，可謂“武裝”到牙齒。

注：根據(jù)公告梳理，部分項(xiàng)目尚未啟動

與昔日的專業(yè)化企業(yè)林立、一體化企業(yè)稀少格局相比，如今在供需錯配的格局下，誰具備一體化產(chǎn)能誰或?qū)⒏邆涓偁幜?。這也是越來越多企業(yè)布局從硅料-硅片-電池-組件-電站這種深度一體化的邏輯。

而從行業(yè)的長期發(fā)展來看，一體化當(dāng)真無敵尚未可知，與深耕技術(shù)、客戶資源的老牌一體化企業(yè)相比，跨界而來的企業(yè)能否全面展示后發(fā)優(yōu)勢仍待觀察。另一方面，大部分企業(yè)的產(chǎn)能規(guī)劃在3-5年，屆時產(chǎn)業(yè)鏈相應(yīng)變化均對企業(yè)布局產(chǎn)生影響，專業(yè)化、一體化格局或?qū)⒃俣绒D(zhuǎn)換。

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