風(fēng)云再起，組件出貨排名之爭陷入“焦灼”

光伏們 · 2022-08-29 14:20:57

在能源轉(zhuǎn)型成為全球共識之后，光伏產(chǎn)業(yè)正迎來新一輪的發(fā)展周期。......

在能源轉(zhuǎn)型成為全球共識之后，光伏產(chǎn)業(yè)正迎來新一輪的發(fā)展周期。明朗的發(fā)展前景卻也帶來了擁擠的資金與廝殺的賽道。在隆基穩(wěn)占組件年度出貨榜首兩年之后，今年組件端的激烈競爭再進(jìn)一步。

8月26日，晶科能源發(fā)布半年度財報，全球四大組件廠商皆已披露業(yè)績與出貨數(shù)據(jù)。公開數(shù)據(jù)顯示，晶科延續(xù)了第一季度的勢頭以18.21GW的出貨量拿下第一，天合、隆基、晶澳分別以18.05GW、18.02GW、15.67GW緊隨其后，前三家企業(yè)的出貨規(guī)模差額甚至不足1GW，足以見組件端競爭的激烈程度。

從數(shù)據(jù)來看，前四家光伏組件出貨總規(guī)模近70GW，加上排名第五、第六的阿特斯與東方日升，TOP6組件企業(yè)總出貨量將超過85GW。按照全年250GW的裝機(jī)預(yù)期，TOP 6組件企業(yè)的市占率至少將達(dá)到70%。組件行業(yè)的頭部集中度進(jìn)一步加強(qiáng)，但由于上游硅料的居高不下，組件廠商的依舊負(fù)重前行。隨著上半年組件出貨量排名的變化，且各家差距不斷縮小，在出貨榜首被天合、晶科、隆基壟斷多年之后，組件環(huán)節(jié)的排名爭奪再次陷入焦灼。

從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，隆基以強(qiáng)悍的一體化產(chǎn)能布局仍然引領(lǐng)營收、凈利以及毛利率三大數(shù)據(jù)榜，且現(xiàn)金流充足，但在全行業(yè)進(jìn)入N型爭奪戰(zhàn)的過渡時期，隆基作為PERC時代的技術(shù)引領(lǐng)者，遲遲未選定技術(shù)路線，也給隆基未來的行業(yè)話語權(quán)爭奪帶來了不確定性；

盡管晶澳在出貨與營收方面不及其他三家，但卻在凈利潤能力上表現(xiàn)亮眼，這也符合晶澳一直以來的經(jīng)營策略——思路穩(wěn)健，對利潤率把控最強(qiáng)，但擴(kuò)產(chǎn)和新技術(shù)投入保守；

作為曾經(jīng)4年位居組件出貨榜首的晶科能源，在回A之后正迅速發(fā)揮其在技術(shù)與營銷層面的優(yōu)勢。一方面，在融資順暢之后，晶科能源正加速補(bǔ)足其一體化劣勢，近兩年在硅片與電池環(huán)節(jié)不斷擴(kuò)產(chǎn)，一體化布局加強(qiáng)；同時，全球化的營銷布局也是晶科能源的絕對強(qiáng)項(xiàng)，加之Topcon技術(shù)最先量產(chǎn)為晶科能源的組件出貨奠定了基礎(chǔ)，但同樣可以看到的是，出貨與盈利的矛盾仍然明明顯；

對于天合光能來說，自從回歸A股之后，其無論是在營銷布局、產(chǎn)能擴(kuò)張以及渠道拓展上都在引領(lǐng)行業(yè)。在選定210尺寸平臺后，天合光能以其強(qiáng)悍的市場開拓能力，將210概念深入行業(yè)，與此同時，天合光能作為前四家組件企業(yè)中分布式業(yè)務(wù)耕耘最久、經(jīng)銷渠道能力強(qiáng)的企業(yè)，亦在分布式光伏市場表現(xiàn)優(yōu)異。而分布式光伏市場作為組件盈利較好的市場之一，也支撐了天合光能上半年的出貨與盈利能力。面對供應(yīng)鏈的持續(xù)波動，天合光能正欲打造超級一體化企業(yè)。

各企業(yè)組件經(jīng)營詳情如下：

晶科能源：全球化布局力推N型TOPCon

此次在上半年取得出貨量第一，得益于晶科更優(yōu)秀的全球化布局和海外市場基礎(chǔ)，從晶科能源上半年全球組件出貨目的地來看，歐洲市場占比最高，中國、亞太和新興市場區(qū)域均有較高貢獻(xiàn)。在歐洲市場，晶科的N型Tiger Neo系列組件產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了大量簽單和較高溢價水平。在中國市場，公司布局大基地項(xiàng)目的同時專注于分布式市場的開拓與發(fā)展，實(shí)現(xiàn)出貨量快速增長。此外，公司在拉美、印度等市場也通過領(lǐng)先布局，抓住市場輪動機(jī)會實(shí)現(xiàn)快速增長。

作為四家中最晚回A的晶科，一度融資擴(kuò)產(chǎn)落后于同行，但在拆分回A后，迅速加快擴(kuò)產(chǎn)步伐。同時，作為n型TOPCon技術(shù)大規(guī)模推廣應(yīng)用的先鋒，晶科在該領(lǐng)域產(chǎn)能布局最為積極，晶科在半年報中明確提到，垂直一體化能力是光伏企業(yè)參與未來競爭的必備能力。

上半年，公司在做大產(chǎn)能規(guī)模的基礎(chǔ)上，有選擇地做強(qiáng)先進(jìn)產(chǎn)能。公司年初投產(chǎn)的16GW大尺寸TOPCon電池產(chǎn)能已于二季度滿產(chǎn)，后續(xù)合肥二期8GW電池產(chǎn)能已投產(chǎn)，尖山二期11GW也已在建設(shè)中，并有著更高的提效降本目標(biāo)。根據(jù)晶科能源的規(guī)劃，到2022年年底，公司在單晶硅片、電池和組件環(huán)節(jié)的產(chǎn)能預(yù)期將達(dá)60GW、55GW、65GW。

但值得關(guān)注的是，在出貨量猛增的情況下，凈利潤只有9.05億元，毛利率進(jìn)一步下降，為了規(guī)模犧牲了很多利潤。在發(fā)布半年報的同時，8月26日晚間，晶科能源還公告了一份重大采購合同。2023-2030年，晶科能源及其子公司將向新特能源采購33.6萬噸原生多晶硅，晶科沖擊組件出貨量第一的信心可見一斑。

天合光能：深耕分布式多年大尺寸組件發(fā)力

天合此次的半年報表現(xiàn)亮眼，營收達(dá)到357.31億元，同比增加76.99%。凈利潤12.69億元，同比增長79.85%，天合光能在中報中提到，營收增長主要系光伏組件、系統(tǒng)產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)營收同比大幅增長。

在今年分布式市場爆發(fā)，天合光能憑借旗下“天合富家”和“天合藍(lán)天”在分布式市場深耕多年，已經(jīng)擁有了渠道優(yōu)勢以及市場認(rèn)可。具體來看，上半年，公司光伏產(chǎn)品出貨18.05GW，分布式光伏業(yè)務(wù)系統(tǒng)出貨量超2.2GW，于報告期末有1500家以上經(jīng)銷商合作伙伴。在600W+大尺寸光伏組件產(chǎn)品上，公司上半年銷售市占率升至15%，其中分布式渠道出貨占60%以上，分布式銷售同比增長100%。另外，公司還積極儲備N型電池技術(shù)，計劃繼續(xù)推出基于210/210R平臺技術(shù)的N型TopCon組件產(chǎn)品，進(jìn)一步擴(kuò)大海外高端分布式市場。

天合此前由于缺少硅片產(chǎn)能，利潤一直受到制約，而在近期決定一體化延伸，今年7月天合與青海省政府簽署協(xié)議，擬建設(shè)包括年產(chǎn)30萬噸工業(yè)硅、年產(chǎn)15萬噸高純多晶硅、年產(chǎn)35GW單晶硅、年產(chǎn)10GW切片、年產(chǎn)10GW電池、年產(chǎn)10GW組件以及15GW組件輔材生產(chǎn)線，第一階段項(xiàng)目將于明年年底建成。

就此，天合方面回應(yīng)稱，“公司的定位是取得終端客戶認(rèn)可，上游和技術(shù)迭代的要求還存在瓶頸，尤其是在210尺寸和N型上存在瓶頸，這樣的產(chǎn)能擴(kuò)張將推動公司加速向N型發(fā)展?！拔覀兿蛏嫌窝由欤歉玫赝苿酉蚪K端N型戰(zhàn)略的考量，主要和行業(yè)迭代有關(guān)?！痹谖磥矸植际竭M(jìn)一步發(fā)展以及大尺寸組件的推廣應(yīng)用中，完成垂直一體化的天合光能表現(xiàn)值得期待。

隆基綠能：上半年營業(yè)收入超500億經(jīng)營現(xiàn)金流同比大增

隆基綠能上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入504.17億元，同比增長43.64%;歸屬于上市公司股東的凈利潤64.81億元，同比增長29.79%，同時，隆基綠能經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額106.98億元，同比增加1162.43%；資產(chǎn)負(fù)債率為57.91%，資產(chǎn)負(fù)債始終保持在60%以下。此披露半年報的同時，還公布擴(kuò)產(chǎn)公告，宣布擬投產(chǎn)107.5億建設(shè)鄂爾多斯年產(chǎn)46GW單晶硅棒和硅片項(xiàng)目。預(yù)計項(xiàng)目建成后公司硅片產(chǎn)能將達(dá)到150GW。

此次隆基雖然出貨量只排到第三，但差距并不明顯，且隆基綠能一季度出貨量僅6.44GW，二季度奮起直追，單季出貨量達(dá)11.58GW，考慮到第四季度常規(guī)為國內(nèi)大基地的采購，隆基仍有可能在年底反超，蟬聯(lián)組件出貨第一的地位。

相較同行，隆基一直以來最大的優(yōu)勢就在于其硅片產(chǎn)能及其高利潤。單晶硅與多晶硅的技術(shù)代差帶來了持續(xù)的超額利潤，在硅片端建立起絕對優(yōu)勢后，隆基同時拿下硅片的高利潤和組件的市占率，截至目前，隆基已連續(xù)五年為最賺錢光伏企業(yè)，連續(xù)兩年組件市占率最高。

但今年以來，組件大廠無論有無硅片產(chǎn)能，都更傾向于直接與硅料商簽署長單鎖料，自身沒有硅片產(chǎn)能的組件商拿料后通過代工廠加工成硅片自用，而非外購硅片。上游的價格壓力遲遲不能緩解，組件龍頭也產(chǎn)生了憂患意識，半年報中隆基表示，公司要求各級員工保持危機(jī)和憂患意識，緊密圍繞年度經(jīng)營目標(biāo)不斷提升運(yùn)營效率和組織能力；以高目標(biāo)為牽引和問題為導(dǎo)向，圍繞經(jīng)營結(jié)果，積極推動和優(yōu)化管理改善等。

晶澳科技：凈利潤同比增長超一倍發(fā)布百億可轉(zhuǎn)債

晶澳科技半年報顯示，其上半年營收約284.69億元，同比增加75.81%，歸屬于上市公司股東的凈利潤約17.02億元，同比增加138.64%。同時，晶澳還宣布擬發(fā)行不超100億元可轉(zhuǎn)債，用于包頭晶澳（三期）20GW拉晶切片項(xiàng)目、年產(chǎn)10GW高效電池和5GW高效組件項(xiàng)目、年產(chǎn)10GW高效率太陽能電池片項(xiàng)目及補(bǔ)充流動資金。

值得注意的是，與去年年報相比，晶澳科技調(diào)整了業(yè)務(wù)，分設(shè)了三個事業(yè)群，分別是光伏產(chǎn)品事業(yè)群、智慧能源事業(yè)部和光伏新材事業(yè)部。其中，光伏產(chǎn)品事業(yè)群仍是該公司主營的硅棒硅片、電池、組件等重點(diǎn)業(yè)務(wù)；智慧能源事業(yè)部聚焦集中式地面電站、工商業(yè)分布式電站、戶用光伏儲能電站三大業(yè)務(wù)；光伏新材事業(yè)部主要產(chǎn)品有光伏拉晶設(shè)備、光伏熱場系統(tǒng)、光伏導(dǎo)電材料、光伏封裝材料等。

晶澳科技稱，其以主產(chǎn)業(yè)鏈“光伏產(chǎn)品事業(yè)群”為依托；設(shè)立“智慧能源事業(yè)部”，將加大下游光伏應(yīng)用的投入，擴(kuò)大光伏電站開發(fā)建設(shè)規(guī)模，同步探索光伏應(yīng)用場景的開發(fā)；設(shè)立“光伏新材事業(yè)部”，是為了持續(xù)降低成本。在技術(shù)領(lǐng)域，晶澳科技擁有魄秀（Percium）電池，平均轉(zhuǎn)換效率23.7%。未來，晶澳科技計劃利用超大尺寸硅片，在現(xiàn)有產(chǎn)魄秀電池及組件技術(shù)基礎(chǔ)上，使組件功率達(dá)到600W，以降低組件單瓦成本。

利潤提升也讓晶澳有了擴(kuò)產(chǎn)底氣，截至2021年底，晶澳擁有組件產(chǎn)能近40GW，上游硅片和電池產(chǎn)能約為組件產(chǎn)能的80%。按照晶澳未來產(chǎn)能規(guī)劃，2022年底規(guī)劃組件產(chǎn)能超50GW，硅片和電池產(chǎn)能會繼續(xù)保持組件產(chǎn)能的80%左右。