光伏賽道火熱機(jī)構(gòu)瞄準(zhǔn)四條投資主線

中國證券報(bào) · 2022-08-12 16:19:05

自4月底以來，光伏指數(shù)一路飆升，不斷創(chuàng)出歷史新高。......

自4月底以來，光伏指數(shù)一路飆升，不斷創(chuàng)出歷史新高。光伏賽道持續(xù)火熱，帶火了以隧穿氧化鈍化接觸電池(TOPCON)、鈣鈦礦為代表的光伏電池板塊。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)快速迭代，能取得相對領(lǐng)先地位的電池和組件企業(yè)，不僅可以享受新產(chǎn)品帶來的超額溢價(jià)紅利，也將在市場份額的競爭中占據(jù)主動，在此輪產(chǎn)業(yè)變革中受益。

需求是核心驅(qū)動力

Wind數(shù)據(jù)顯示，8月11日，光伏指數(shù)盤中再創(chuàng)新高，實(shí)現(xiàn)四日連漲。實(shí)際上，4月底以來光伏指數(shù)一路飆升。7月11日以來，盡管A股市場整體震蕩調(diào)整，光伏指數(shù)卻不斷創(chuàng)出新高，迄今累計(jì)上漲15.10%。

民生證券電力設(shè)備及新能源行業(yè)首席分析師鄧永康認(rèn)為，需求攀升是此輪光伏指數(shù)上漲的核心驅(qū)動力?！皻W洲能源危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，疊加天然氣價(jià)格上升，光伏裝機(jī)需求旺盛；美國宣布未來兩年取消對東南亞組件征收關(guān)稅，利好國內(nèi)組件廠；中國推出多項(xiàng)政策推動可再生能源發(fā)展，風(fēng)光大基地項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)，國內(nèi)需求持續(xù)向好?！?/p>

“今年全年新增裝機(jī)將達(dá)到新的高度”成為業(yè)內(nèi)共識。中信證券電力設(shè)備和新能源行業(yè)首席分析師華鵬偉認(rèn)為，受國內(nèi)風(fēng)光大基地建設(shè)、整縣推進(jìn)分布式光伏影響，行業(yè)需求加速增長，預(yù)計(jì)2022年國內(nèi)光伏裝機(jī)有望增至80GW。此外，歐洲加快光伏項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，2022年全球裝機(jī)有望超過230GW。

鄧永康說：“目前光伏行業(yè)處于發(fā)展快車道，下游需求不斷攀升，中上游廠家通過研發(fā)不斷降本增效，未來光伏行業(yè)潛力較大?！?/p>

光伏行業(yè)持續(xù)火熱，如何布局投資？國海證券電力設(shè)備及新能源行業(yè)首席分析師李航指出，隨著光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)快速迭代，能取得相對領(lǐng)先地位的電池和組件企業(yè)，不僅可以享受新產(chǎn)品帶來的超額溢價(jià)紅利，也將在市場份額的競爭中占據(jù)主動，在此輪產(chǎn)業(yè)變革中受益。建議關(guān)注四類企業(yè)：一是前期大力研發(fā)突破、掌握新技術(shù)制高點(diǎn)的龍頭先行者；二是技術(shù)積淀深厚、緊跟技術(shù)進(jìn)展、綜合實(shí)力強(qiáng)勁的頭部緊隨者；三是重點(diǎn)押注技術(shù)變革、取得核心成果、逐步嶄露頭角的新興電池組件企業(yè)；四是產(chǎn)業(yè)鏈中與新電池技術(shù)密切相關(guān)的上下游環(huán)節(jié)及設(shè)備輔材類企業(yè)。

細(xì)分領(lǐng)域受關(guān)注

完整的光伏產(chǎn)業(yè)鏈包括上游光伏設(shè)備、硅料、硅片，中游電池片、電池組件、輔材配件，下游EPC(工程總包)、光伏電站運(yùn)營等。近期，以TOPCON、晶體硅異質(zhì)結(jié)太陽電池(HIJ)、鈣鈦礦為代表的光伏電池板塊成為資本熱捧對象。

8月11日，蘇州固锝盤中股價(jià)最高觸及19.56元/股，創(chuàng)歷史新高；TOPCON電池龍頭企業(yè)捷佳偉創(chuàng)盤中每股價(jià)格一度超過148元，創(chuàng)本輪調(diào)整以來新高。

李航對此表示，技術(shù)迭代頻繁是光伏全產(chǎn)業(yè)鏈的突出特點(diǎn)。電池技術(shù)順利升級有望加速光伏對傳統(tǒng)能源的替代，從而進(jìn)一步打開產(chǎn)業(yè)成長空間。

中泰證券電力設(shè)備及新能源行業(yè)首席分析師曾彪認(rèn)為，新型電池技術(shù)具有更高的轉(zhuǎn)換效率，能給下游業(yè)主帶來發(fā)電量的提升，對高端市場具備顯著的產(chǎn)品溢價(jià)。具有先發(fā)優(yōu)勢的電池企業(yè)有望率先獲得新技術(shù)帶來的紅利，并進(jìn)而為相關(guān)企業(yè)帶來盈利彈性。

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